Legging dans

Qu'est-ce que le Legging ?

Legging in fait référence à l'acte d'entrer dans plusieurs positions individuelles qui se combinent pour former une position globale et est souvent utilisé dans le trading d'options.

Comprendre le Legging In

Legging in peut impliquer l'établissement d'un écart,. d'une combinaison ou de toute autre position multi-jambes dans les options une jambe à la fois, plutôt que toutes à la fois en un seul paquet. S'engager dans une stratégie complexe peut être avantageux pour un trader si la mise en place d'une position une pièce à la fois s'avère moins coûteuse que de tout établir en une seule fois.

Pour certaines positions complexes, si un trader ne peut pas trouver une contrepartie désireuse qui a une hache à mettre sur la position exactement opposée, il peut ne pas trouver suffisamment de liquidité ou un prix favorable en le citant comme un spread. Au lieu de cela, il peut être préférable de se lancer dans la propagation une option à la fois jusqu'à la fin. Lors du retrait ou de la clôture d'une position complexe, un trader peut également s'en retirer.

Legging in peut également faire référence à la mise en place d'une position d'entrée d'un placement financier complexe séparément de la mise en place de la sortie ou du dénouement de la position ; ou lorsqu'un débiteur ou un créancier conclut un contrat de couverture après l'émission ou l'acquisition de l'instrument de dette afin de réduire le risque financier.

Legging in est une pratique courante utilisée pour réduire le coût global lors de l'achat et de la vente de stratégies complexes impliquant des options et des contrats à terme. Les stratégies de répartition sur le marché des options sont populaires car elles permettent à un trader ou à un investisseur de personnaliser une structure de profits et pertes particulière lorsqu'il parie sur un résultat ou un ensemble de résultats spécifiques dans le titre sous-jacent.

Bien qu'il existe plusieurs spreads et combinaisons standard, tels que les spreads d'appels verticaux , les papillons ou les chevauchements,. un trader peut créer la stratégie de spread qu'il souhaite. Cependant, les ordres complexes impliquant plus de deux options pourraient ne pas trouver une contrepartie naturelle désireuse de prendre l'autre côté de la transaction, du moins pas pour un niveau de prix favorable. Lorsque tel est le cas, il peut être utile et nécessaire de se lancer dans la propagation au coup par coup.

Léger les risques

Bien qu'un processus de legging puisse s'avérer moins cher, il comporte un certain risque, connu sous le nom de risque de jambe. Le risque est que le prix du marché ou la liquidité dans une ou plusieurs des jambes souhaitées deviennent défavorables pendant le temps nécessaire pour exécuter les différents ordres.

Cela peut se produire parce que le titre sous-jacent évolue suffisamment entre les leggings ou en raison d'autres facteurs, comme un changement de la volatilité implicite. De plus, pendant que vous négociez une jambe, quelqu'un d'autre peut effectuer une transaction dans une autre jambe que vous envisagez de manière purement fortuite.

Exemple de Legging In

Supposons qu'un trader ait un désir particulier d'entrer dans une stratégie d'options multi-jambes complexe qui implique d'acheter le 30 - 40 strike 1 x 2 put spread dans les options XYZ et en même temps d'acheter un 50 - 60 strangle.

Le commerçant peut initialement citer la stratégie combinée comme un package pour voir à quel prix les gens sont prêts à le vendre. Si les offres sur le marché pour le package ne sont pas du goût du trader, celui-ci peut essayer d'adopter la stratégie en citant les deux spreads séparément.

Peut-être que le commerçant trouve une bonne offre pour l'étranglement, mais n'est toujours pas satisfait de l'offre d'étalement du ratio 1 x 2. Ainsi, le trader achète le strangle puis se rend sur les écrans du marché électronique pour acheter le put de 40 par lui-même puis revend deux fois le put de 30 à un teneur de marché sur le parquet. Le commerçant a intégré avec succès la stratégie complète.

Points forts

• Il existe un risque associé au legging in, à savoir le leg risk, qui est le risque que le prix du marché dans une ou plusieurs des jambes souhaitées devienne défavorable pendant le temps nécessaire pour exécuter les différents ordres.

• S'engager dans une stratégie complexe peut être avantageux pour un trader si la mise en place d'une position une pièce à la fois s'avère moins coûteuse que de tout établir en une seule fois.

• Legging in fait référence à l'acte d'entrer dans plusieurs positions individuelles qui se combinent pour former une position globale et est souvent utilisé dans le trading d'options.