Pystysuuntainen leviäminen

Mikä on pystysuuntainen leviäminen?

ero tarkoittaa samantyyppisten (eli joko myynti- tai osto-) ja voimassaolon päättyvien optioiden samanaikaista ostamista ja myymistä , mutta eri hinnoilla. Termi "pysty" tulee lakkohintojen sijainnista.

Tämä on toisin kuin horisontaalinen eli kalenteriero,. joka tarkoittaa saman optiotyypin samanaikaista ostoa ja myyntiä samalla toteutushinnalla, mutta eri voimassaolopäivillä.

Pystysuuntaisten leviämien ymmärtäminen

Sijoittajat käyttävät vertikaalista eroa, kun he odottavat kohde- etuuden hinnan maltillista muutosta. Vertikaaliset erot ovat pääasiassa suuntapelejä, ja ne voidaan räätälöidä heijastamaan sijoittajan näkemystä kohde-etuutena olevasta, laskusta tai noususta.

Käytetyn vertikaalisen erotuksen tyypistä riippuen elinkeinonharjoittajan tiliä voidaan joko hyvittää tai veloittaa. Koska vertikaalinen ero sisältää sekä oston että myynnin, option kirjoittamisesta saadut tuotot kompensoivat osittain tai jopa kokonaan palkkion, joka vaaditaan tämän strategian toisen osan, nimittäin option ostamiseen, ostamiseen. Tuloksena on usein alhaisemmat kustannukset, pienemmän riskin kauppa kuin alastomien optioiden positio.

Vastineeksi pienemmälle riskille vertikaalinen hajautusstrategia rajoittaa myös voittopotentiaalia. Jos sijoittaja odottaa kohde- etuuden hinnassa huomattavaa, trendimäistä muutosta, vertikaalinen ero ei ole sopiva strategia.

Pystysuuntaisten leviämien tyypit

Pystysuoraa levitystä on useita erilaisia.

Härät

Nousevat kauppiaat käyttävät bull call - leviämiä ja bull put - leviämiä. Molemmissa strategioissa elinkeinonharjoittaja ostaa option alhaisemmalla toteutushinnalla ja myy optiot korkeammalla lunastushinnalla. Optiotyyppien eron lisäksi suurin vaihtelu on kassavirtojen ajoituksessa. Bull call spread johtaa nettoveloitukseen, kun taas bull put spread johtaa nettohyvitykseen heti alussa.

Karhut

Bearish kauppiaat käyttävät bear call spread - tai bear put spreads. Näissä strategioissa elinkeinonharjoittaja myy option alhaisemmalla toteutushinnalla ja ostaa option korkeammalla toteutushinnalla. Tässä bear put spread tuottaa nettoveloituksen, kun taas bear call spread johtaa nettohyvitykseen elinkeinonharjoittajan tilille.

Vertical Spread -voiton ja -tappion laskeminen

Kaikki esimerkit eivät sisällä provisioita.

Bull call spread: (premium johtaa nettoveloitukseen)

lakkohintojen välinen ero - maksettu nettopalkkio.

Suurin tappio = maksettu nettopalkkio.
Breakeven point = pitkän puhelun lunastushinta + maksettu nettopalkkio.

Bear call spread: (premium johtaa nettohyvitykseen)

Suurin voitto = saatu nettopalkkio.
Max tappio = lakkohintojen välinen ero - saatu nettopreemio.
Breakeven point = lyhyen puhelun lunastushinta + vastaanotettu nettopreemio.

Bull put spread: (palkkiot johtavat nettohyvitykseen)

Suurin voitto = saatu nettopalkkio.
Max tappio = lakkohintojen välinen ero - saatu nettopreemio.
Breakeven point = lyhyen putoamisen toteutushinta - saatu nettopreemio.

Bear put spread: (premium johtaa nettoveloitukseen)

Max voitto = lakkohintojen välinen ero - maksettu nettopalkkio.
Suurin tappio = maksettu nettopalkkio.
Breakeven point = pitkän putoamisen toteutushinta - nettopalkkio maksettu.

Tosimaailman esimerkki härän vertikaalisesta levityksestä

Sijoittaja, joka haluaa lyödä vetoa osakkeesta, joka nousee korkeammalle, voi ryhtyä pystysuuntaiseen puhelun eroon. Sijoittaja ostaa option ABC-yhtiöstä, jonka osakkeilla käydään kauppaa 50 dollaria osakkeelta. Sijoittaja ostaa in the money (ITM) -option, jonka toteutushinta on 45 dollaria 4 dollarilla, ja myy ulos rahasta (OTM) -puhelun 55 dollarin toteutushinnalla 3 dollarilla.

Erääntyessä ABC-yhtiön osakkeiden arvo on 49 dollaria. Tässä tapauksessa sijoittaja käyttäisi puheluaan maksamalla 45 dollaria ja myymällä sitten 49 dollarilla ja nettouttaisi 4 dollaria. Heidän myymänsä puhelu vanhenee arvottomaksi.

Osakemyynnistä saatu 4 dollarin voitto plus 3 dollarin preemio ja vähemmän maksettu 4 dollarin palkkio jättää 3 dollarin nettovoiton erolle.

Kohokohdat

Vertikaaliset erot rajoittavat sekä riskiä että tuottopotentiaalia.
Bull-vertikaaliset erot lisäävät arvoaan kohde-etuuden noustessa, kun taas karhuvertikaaliset erot hyötyvät hinnan laskusta.
Vertikaalinen ero on optiostrategia, jossa ostetaan (myydään) puhelu (put) ja samanaikaisesti myydään (ostetaan) toinen puhelu (put) eri lunastushinnalla, mutta samalla voimassaoloajalla.