Levitysvaihtoehto

Mikä on Spread-vaihtoehto?

Spread-optio on eräänlainen optiosopimus, joka saa arvon kahden tai useamman omaisuuden hintojen erotuksesta tai erosta . Spread-optiot eroavat erilaisista optioiden hajautusstrategioista, jotka on rakennettu useilla sopimuksilla erilaisilla lakkohinnoilla tai erilaisilla voimassaoloajoilla. Lukuun ottamatta ainutlaatuista kohde-etuuden tyyppiä – spreadia – nämä vaihtoehdot toimivat samalla tavalla kuin mikä tahansa muu vaniljaoptio.

Levitysvaihtoehtojen ymmärtäminen

Spread-optioita voidaan kirjoittaa kaikentyyppisiin rahoitustuotteisiin, mukaan lukien osakkeet, joukkovelkakirjat ja valuutat. Vaikka tietyntyyppisillä hajaoptioilla käydään kauppaa suurissa pörsseissä, niiden ensisijainen kaupankäyntipaikka on OTC ( over-the-counter ).

Yllä olevissa esimerkeissä olevat omaisuuserät ovat erilaisia hyödykkeitä. Spread-optiot voivat kuitenkin kattaa myös saman hyödykekaupan hintojen väliset erot kahdessa eri paikassa (sijaintierot) tai eri luokkien (laatuerot).

Tietyntyyppiset hyödykekurssierot antavat elinkeinonharjoittajalle mahdollisuuden altistua hyödykkeen tuotantoprosessille, erityisesti panosten ja tuotosten väliselle erolle. Merkittävimmät esimerkit näistä jalostuslevityksistä ovat crack-,. crush- ja kipinälevitteet,. jotka mittaavat voittoja öljy-, soija- ja sähkömarkkinoilla, vastaavasti.

Samoin ero voi olla saman hyödykkeen hintojen välillä, mutta kahdella eri ajankohtana ( kalenterierot ). Hyvä esimerkki olisi optio maaliskuun futuurisopimuksen ja kesäkuun futuurisopimuksen erosta samalla kohde-etuudella.

Huomaa, että levitysvaihtoehto ei ole sama kuin optioiden leviäminen. Jälkimmäinen on strategia, joka sisältää tyypillisesti kaksi tai useampia vaihtoehtoja samalle yksittäiselle kohde-etuudelle.

Esimerkkejä levitysvaihtoehdoista

Energiamarkkinoilla crack spread on erotus jalostettujen tuotteiden – lämmitysöljyn ja bensiinin – arvon ja tuotantopanoksen – raakaöljyn – hinnan välillä. Kun elinkeinonharjoittaja odottaa crack spreadin vahvistuvan, hän uskoo jalostusmarginaalien kasvavan, koska raakaöljyn hinta on heikko ja/tai jalostettujen tuotteiden kysyntä on vahvaa. Sen sijaan, että ostaisi jalostettuja tuotteita ja myyisi raakaöljyä, elinkeinonharjoittaja voi yksinkertaisesti ostaa osto-option crack-spreadista.

Samoin elinkeinonharjoittaja uskoo, että lähes kuukauden vehnäfutuurien ja myöhemmin päivättyjen vehnäfutuurien välinen suhde käy tällä hetkellä huomattavasti historiallisen vaihteluvälinsä yläpuolella. Tämä voi johtua poikkeavuuksista kuljetuskustannuksissa, sääolosuhteissa tai tarjonnassa ja/tai kysynnässä. Sijoittaja voi myydä spreadin toivoen, että sen arvo palautuu pian normaaliksi. Tai he voivat ostaa myyntikorotusvaihtoehdon saavuttaakseen saman tavoitteen, mutta paljon pienemmillä alkukustannuksilla.

Levitysoptiostrategiat

Muista, että spread-optiot, jotka ovat erityisiä johdannaissopimuksia, eivät ole optioiden spreadeja, jotka ovat kaupankäyntioptioissa käytettyjä strategioita. Koska spread-optiot kuitenkin toimivat kuten useimmat muut vanilja-optiot,. kauppias voi puolestaan ottaa käyttöön optioiden leviämisen – ostaa ja myydä erilaisia optioita saman taustalla olevan hinnan perusteella.

Kaikki optiot antavat haltijalle oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä tietty kohde-etuus tiettyyn hintaan tai tiettyyn päivämäärään mennessä. Tässä taustalla on kahden tai useamman omaisuuden hintaero. Muut kuin, että kaikki strategiat, bull call sprre -mainoksista rautakondoriin,. ovat teoriassa mahdollisia.

Varoitus on, että näiden eksoottisten vaihtoehtojen markkinat eivät ole yhtä vahvat kuin vaniljavaihtoehdot. Tärkeimmät poikkeukset olisivat crack and crush spread -optiot, joilla käydään kauppaa CME-konsernissa,. joten siellä olevat markkinat ovat luotettavampia. Siksi nämä vaihtoehtostrategiat ovat helpommin saatavilla.

Kohokohdat

• Spread-optiot käydään tyypillisesti OTC-kaupassa.

• Käytetty hintaero voi olla muun muassa spot- ja futuurihintojen (perustan), korkojen tai valuuttojen välinen ero.

• Spread-optio toimii vaniljaoptiona, mutta taustalla on hintaero yhden hinnan sijaan.