Legging dentro
Cosa c'è in gamba?
Il legging si riferisce all'atto di inserire più posizioni individuali che si combinano per formare una posizione complessiva ed è spesso utilizzato nel trading di opzioni.
Capire il Legging
L'inserimento può comportare la definizione di una posizione di diffusione,. combinazione o qualsiasi altra posizione multi-gamba nelle opzioni una gamba alla volta, piuttosto che tutto in una volta come un unico pacchetto. Agire su una strategia complessa può essere vantaggioso per un trader se inserire la posizione un pezzo alla volta si rivelerà meno costoso che stabilirlo tutto in una volta.
controparte desiderosa che abbia un'ascia da mettere sulla posizione esattamente opposta, potrebbe non trovare abbastanza liquidità o un prezzo favorevole quotandolo come uno spread. Invece, potrebbe essere meglio sfruttare lo spread un'opzione alla volta fino al termine. Dopo aver tolto o chiuso una posizione complessa, un trader può allo stesso modo uscirne.
Legging in può riferirsi anche alla costituzione di una posizione di entrata di un investimento finanziario complesso separatamente dalla costituzione di uscita o liquidazione della posizione; o quando un debitore o un creditore stipula un contratto di copertura dopo l'emissione o l'acquisizione del titolo di debito al fine di ridurre il rischio finanziario.
Il legging è una pratica comune utilizzata per abbassare il costo complessivo quando si acquistano e vendono strategie complesse che coinvolgono opzioni e contratti futures. Le strategie di diffusione nel mercato delle opzioni sono popolari poiché consentono a un trader o investitore di personalizzare una particolare struttura di profitti e perdite quando scommette su un risultato specifico o su una serie di risultati nel titolo sottostante.
Sebbene esistano diversi spread e combinazioni standard, come i call spread verticali , le farfalle o gli straddle,. un trader può costruire qualsiasi strategia di spread preferisca. Tuttavia, ordini complessi che coinvolgono più di due opzioni potrebbero non trovare una controparte naturale desiderosa di passare dall'altra parte del trade, almeno non per un livello di prezzo favorevole. Quando questo è il caso, potrebbe essere utile e necessario partecipare alla diffusione in modo frammentario.
Legging nei rischi
Sebbene un processo di legging possa rivelarsi più economico, comporta qualche rischio, noto come rischio per le gambe. Il rischio è che il prezzo di mercato o la liquidità in una o più delle gambe desiderate diventino sfavorevoli durante il tempo necessario per completare i vari ordini.
Ciò può accadere perché il titolo sottostante si muove sufficientemente tra le legging o a causa di altri fattori, come un cambiamento nella volatilità implicita. Inoltre, mentre stai scambiando una gamba, qualcun altro potrebbe effettuare uno scambio in un'altra gamba che stai guardando per puro caso.
Esempio di Legging In
Supponiamo che un trader abbia un desiderio particolare di entrare in una complessa strategia di opzioni multi-leg che comporti l'acquisto di 30 – 40 strike 1 x 2 put spread nelle opzioni XYZ e allo stesso tempo l'acquisto di un 50 – 60 strangle.
Il trader inizialmente potrebbe citare la strategia combinata come un pacchetto per vedere a cosa le persone sono disposte a venderla. Se le offerte sul mercato per il pacchetto non sono di gradimento del trader, allora il trader può provare a sfruttare la strategia quotando i due spread separatamente.
Forse il trader trova una buona offerta per lo strangolamento, ma è ancora scontento dell'offerta put spread con rapporto 1 x 2. Quindi, il trader compra lo strangle e poi va agli schermi del mercato elettronico per comprare il 40 put da solo e poi vende due volte il 30 put a un market maker sul pavimento. Il trader è riuscito a entrare con successo nella strategia completa.
Mette in risalto
Esiste un rischio associato al legging in, vale a dire il leg risk, che è il rischio che il prezzo di mercato di una o più delle gambe desiderate diventi sfavorevole durante il tempo necessario per completare i vari ordini.
Agire su una strategia complessa può essere vantaggioso per un trader se inserire la posizione un pezzo alla volta si rivelerà meno costoso che stabilirlo tutto in una volta.
Il legging in si riferisce all'atto di inserire più posizioni individuali che si combinano per formare una posizione complessiva ed è spesso utilizzato nel trading di opzioni.
