Jalka
Mikä on jalka?
Jalka on osa moniosaista kauppaa, usein johdannaiskaupankäyntistrategiaa,. jossa elinkeinonharjoittaja yhdistää useita optioita tai futuurisopimuksia tai – harvemmissa tapauksissa – molempien sopimustyyppien yhdistelmiä suojatakseen positiota ja hyötyäkseen arbitraasiin tai hyötyä eron levenemisestä tai kiristämisestä. Näissä strategioissa kutakin kohde-etuutena olevan arvopaperin johdannaissopimusta tai -positiota kutsutaan jalkaksi.
Kun astut monijalkaiseen asentoon, se tunnetaan kaupassa " legging-in ". Tällaisesta asennosta poistumista sanotaan puolestaan " legging-out ". Huomaa, että swap-sopimuksessa vaihdettuja kassavirtoja voidaan kutsua myös jaloiksi.
Jalan ymmärtäminen
Jalka on yksi osa tai yksi puoli monivaiheisesta tai moniosaisesta kaupasta. Tällaiset kaupat ovat kuin pitkän matkan kilpailu – niillä on useita osia tai jalkoja. Niitä käytetään yksittäisten kauppojen sijasta, varsinkin kun kaupat vaativat monimutkaisempia strategioita. Osuus voi sisältää arvopaperin samanaikaisen oston ja myynnin.
Jotta jalat toimisivat, on tärkeää harkita ajoitusta. Jalkoja tulee harjoitella samanaikaisesti, jotta vältetään riskit, jotka liittyvät siihen liittyvän arvopaperin hinnanvaihteluihin. Toisin sanoen osto ja myynti tulisi tehdä suunnilleen samaan aikaan hintariskin välttämiseksi.
Jalkoja on useita tyyppejä, jotka on kuvattu alla.
Legging-vaihtoehdot
Optiot ovat johdannaissopimuksia, jotka antavat elinkeinonharjoittajille oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuutena sovittuun hintaan – joka tunnetaan myös toteutushinnana – tiettynä voimassaolopäivänä tai sitä ennen. Ostoa tehdessään elinkeinonharjoittaja käynnistää osto- option. Myydessään se on myyntioptio.
Yksinkertaisimmat optiostrategiat ovat yksijalkaisia ja sisältävät yhden sopimuksen. Niitä on neljässä perusmuodossa:
TTT
Viides muoto, käteisvakuus myynti, sisältää myyntioption myynnin ja käteisen pitämisen käsillä olevan arvopaperin ostamista varten, jos optiota käytetään.
Yhdistämällä nämä vaihtoehdot toisiinsa ja/tai kohde-etuutena olevien arvopapereiden lyhyisiin tai pitkiin positioihin, kauppiaat voivat tehdä monimutkaisia vetoja tulevista hintojen liikkeistä, hyödyntää mahdollisia voittojaan, rajoittaa mahdollisia tappioitaan ja jopa ansaita ilmaista rahaa arbitraasin avulla . harvinaisten markkinoiden tehottomuuden hyödyntämisestä.
Kaksijalkainen strategia: Long Straddle
Pitkä straddle on esimerkki optiostrategiasta, joka koostuu kahdesta osasta: pitkästä puhelusta ja pitkästä putoamisesta. Tämä strategia on hyvä kauppiaille, jotka tietävät arvopaperin hinnan muuttuvan, mutta eivät ole varmoja siitä, mihin suuntaan se liikkuu.
Sijoittaja rikkoo, vaikka hinta nousee nettoveloituksensa verran – hinta, jonka he maksoivat kahdesta sopimuksesta plus palkkiot – tai laskee nettoveloituksensa verran, voitot, jos se liikkuu edelleen kumpaankin suuntaan, tai muuten menettää rahaa. Tämä tappio rajoittuu kuitenkin sijoittajan nettovelkaan.
Kuten alla olevasta kaaviosta näkyy, näiden kahden sopimuksen yhdistelmä tuottaa voittoa riippumatta siitä, nouseeko vai laskeeko kohde- etuutena olevan arvopaperin hinta.
Kolmijalkainen strategia: kaulus
Kaulus on suojastrategia, jota käytetään pitkässä osakepositiossa. Siinä on kolme jalkaa:
Pitkä asema taustalla olevassa arvopaperissa
Pitkä panostus
Lyhyt puhelu
Tämä yhdistelmä merkitsee vetoa, että taustalla oleva hinta nousee, mutta se on suojattu pitkällä putouksella, mikä rajoittaa tappion mahdollisuutta. Pelkästään tämä yhdistelmä tunnetaan suojana. Lisäämällä lyhyen puhelun sijoittaja on rajoittanut potentiaalista voittoaan. Toisaalta rahat, jotka sijoittaja saa puhelun myynnistä, kompensoivat putoamisen hinnan ja ovat saattaneet jopa ylittää sen, mikä pienentää nettoveloitusta.
Tätä strategiaa käyttävät yleensä kauppiaat, jotka ovat hieman nousujohteisia eivätkä odota suurta hinnannousua.
Nelijalkainen strategia: Iron Condor
Rautakondori on monimutkainen,. rajoitetun riskin strategia, mutta sen tavoite on yksinkertainen: ansaita hieman rahaa vedolla, jonka taustalla oleva hinta ei liiku kovinkaan paljon. Ihannetapauksessa kohdehinta erääntyessä on lyhyen oston ja lyhyen puhelun lakkohintojen välissä . Voitot on rajattu nettoluottoon, jonka sijoittaja saa sopimusten oston ja myynnin jälkeen, mutta maksimitappio on myös rajoitettu.
Tämän strategian rakentaminen vaatii neljä jalkaa tai askelta. Ostat putoamisen, myyt putouksen, ostat puhelun ja myyt puhelun alla esitetyillä suhteellisilla lakkohinnoilla. Vanhenemispäivien tulee olla lähellä toisiaan, elleivät identtisiä, ja ihanteellinen skenaario on, että jokainen sopimus päättyy rahasta (OTM) - eli arvoton.
Futures Jalat
Futuurisopimuksia voidaan myös yhdistää, jolloin jokainen sopimus muodostaa laajemman strategian jalan. Näihin strategioihin kuuluvat kalenterimarginaalit,. joissa elinkeinonharjoittaja myy futuurisopimuksen yhdellä toimituspäivällä ja ostaa sopimuksen samasta hyödykkeestä eri toimituspäivällä. Suhteellisen pian päättyvän sopimuksen ostaminen ja myöhemmän (tai "lykätyn") sopimuksen oikosulku on nousevaa ja päinvastoin.
Muut strategiat pyrkivät hyötymään eri hyödykkeiden hintojen välisestä erosta, kuten crack spreadistä – öljyn ja sen sivutuotteiden erosta – tai kipinän leviämisestä – maakaasun ja kaasuvoimaloiden sähkön hinnan erosta.
Kohokohdat
Kauppiaat käyttävät monivaiheisia toimeksiantoja monimutkaisiin kauppoihin, joissa on vähemmän luottamusta trendin suuntaan.
Elinkeinonharjoittaja "aloittaa" strategian suojatakseen positiota, hyötyäkseen arbitraasista tai hyötyäkseen erosta.
Jalka viittaa yhteen osaan monivaiheisessa tai moniosaisessa kaupassa, kuten hajautusstrategiassa.
