Hajallaan
Mikä on optiokaupan rajoitus?
Optiokaupassa straddle on strategia, jonka avulla sijoittaja voi lyödä vetoa arvopaperin hinnanliikkeestä (volatiliteetista) ennustamatta hintaliikkeen suuntaa.
Toisin sanoen, jos sijoittaja uskoo arvopaperin kokevan volatiliteettia (ehkä johtuen jostain tulevasta tapahtumasta, kuten ansiopuhelusta), hän voi siirtyä haja-asemaan hyötyäkseen arvopaperin hintaliikkeestä suunnasta riippumatta.
Kuinka konttelit toimivat?
Tehdäkseen straddle-kaupan sijoittaja ostaisi myynti- ja osto-option tietylle arvopaperille, joilla kullakin on sama lunastushinta (yleensä rahalla) ja viimeinen voimassaolopäivä. He tekevät tämän, koska he odottavat kohde-etuutena olevan arvopaperin hinnan muuttuvan ennen sopimusten päättymistä, mutta he eivät ole varmoja, muuttuuko se positiiviseen vai negatiiviseen suuntaan.
Jos kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta muuttuu merkittävästi, yksi sopimus menettää arvonsa, kun se siirtyy pois rahasta,. kun taas toinen saa arvoa siirtyessään rahaan. Muista, että ainoa kustannus sijoittajalle tässä on sopimuksista maksettu palkkio,. joten niiden haittapuoli rajoittuu tähän hintaan.
Jos arvopaperin hinta muuttuu tarpeeksi merkittävästi, sijoittaja voi sitten myydä (tai käyttää) in-the-money-optiosopimuksen voitolla olettaen, että kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta muuttuu tarpeeksi, jotta in-the-money-option arvo nousee enemmän kuin palkkio, jonka sijoittaja alun perin maksoi molemmista sopimuksista.
Pohjimmiltaan straddle-kauppias lyö vetoa siitä, että taustalla olevan arvopaperin hinta muuttuu tarpeeksi merkittävästi tehdäkseen joko rahalla tehdystä ostosta tai at-the-money -pyynnöstä arvokkaamman voimassaolon päättymishetkellä kuin molempien sopimusten palkkiot yhteensä.
Pitkät vs. lyhyet konttit
On olemassa kahta tyyppiä konttiammatteja – pitkät ja lyhyet. Yllä olevassa osiossa kuvattu kaupan tyyppi on pitkä kontti, joka on yleisempää.
Pitkät konttit
Kuten edellä on kuvattu, pitkät straddle-sopimukset sisältävät sekä putoamisen että oston ostamisen samalla lunastushinnalla ja erääntymisen toivossa myydä tai käyttää voittoa, kun kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta liikkuu tarpeeksi pitkälle yhteen tai toiseen suuntaan.
Tämän tyyppisellä hajallaan sijoittajan riski (kuinka paljon heillä on menetettävää) rajoittuu palkkioon, jonka he maksavat myynti- ja ostosopimuksista. Niiden mahdollinen tuotto on kuitenkin teoriassa rajoittamaton, sillä mitä kauemmaksi kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta etenee toteutushinnasta, sitä enemmän niillä on ansaita rahassa olevan sopimuksen jälleenmyynnillä (tai käyttämisellä).
Lyhyet konttit
Lyhyet straddlit ovat harvinaisempia kuin pitkät, ja niitä kokeilevat yleensä vain kokeneet kauppiaat, koska niihin liittyy paljon enemmän riskejä ja niillä on rajoitettu potentiaalinen tuotto. Lyhyen straddle-kaupan tekemiseksi sijoittaja kirjoittaisi (myyisi) myynti- ja osto-option samalle arvopaperille samalla lunastushinnalla ja viimeisellä voimassaolopäivällä. Tämä tarkoittaa spekulointia, että kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta ei muutu merkittävästi ennen sopimusten päättymistä.
Jos sijoittaja on oikeassa, sopimuksia ei todennäköisesti toteuteta, ja sopimuksista peritty palkkio voidaan pussittaa voitona. Tässä on tärkeää huomata, että veloitettava palkkio on lyhytketjuisen optiomyyjän suurin mahdollinen voitto.
Jos kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta kuitenkin muuttuu merkittävästi, on todennäköistä, että jokin optioista käytetään ja option myyjä on velvollinen täyttämään sopimuksen. Tällöin niiden mahdollista tappiota ei rajoiteta – se on sitä suurempi mitä pidemmälle kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta on siirtynyt sopimuksen toteutushinnasta.
Miten ja milloin sijoittajat ansaitsevat rahaa straddleistä?
Long Straddle: Jos kyseessä on pitkä straddle, sijoittaja ansaitsee rahaa, jos yhden ostamastaan optiosopimuksesta ylittää preemion, jonka hän alun perin maksoi molemmat optioista. sopimukset kohde-etuutena olevan arvopaperin hinnanmuutoksen vuoksi. Mitä kauempana kohdehinnasta kohde-arvopaperin hinta liikkuu, sitä enemmän rahaa konttipidike voi ansaita.
Short Straddle: Lyhyen straddle:n tapauksessa sijoittaja ansaitsee rahaa, jos hänen kirjoittamansa (myyminsä) optiot raukeavat arvottomiksi, koska he ovat joko edelleen rahassa tai jollakin on rahat lopussa ja toisella on niin vähän rahaa. sen käyttäminen olisi turhaa. Kun näin tapahtuu, myyjän voitto on palkkio, jonka hän veloitti ostajalta sopimuksista.
Straddle-esimerkki: Acme-liimat
Oletetaan, että kuvitteellinen yritys nimeltä Acme Adhesives käy tällä hetkellä kauppaa 50 dollarilla osakkeelta. Kahden viikon kuluttua yhtiöllä on tulospuhelu, ja analyytikot odottavat, että tässä puhelussa jaetut uutiset nostavat tai rikkovat yhtiön osakekurssin.
Koska on epäselvää, tekeekö Acmen tulos vaikutuksen vai pettymyksen markkinoihin, sijoittaja voi avata pitkän ketjun toivoen hyötyvänsä siitä, liikkuuko Acmen osakekurssi ylös vai alas. Koska ansaintapyyntö on kahden viikon kuluttua, sijoittaja voi ostaa myyntisopimuksen ja ostosopimuksen, joista kummankin hinta on 50 dollaria (vastaa Acmen nykyistä osakekurssia) ja kunkin voimassaolopäivä kolmen viikon kuluttua.
Jos myyntisopimuksen preemio on 2 dollaria/osake ja ostosopimuksen preemio on 2,50 dollaria/osake, sijoittaja käyttäisi 450 dollaria ostaakseen straddlen (2 dollaria * 100 osaketta myyntisopimuksesta ja 2,50 dollaria * 100 osaketta ostosta). sopimus).
Jos tulospuhelu menee hyvin ja osakkeen hinta nousee 56,25 dollariin, jokaisen osto-option arvo voi nyt olla 6,75 dollaria, jolloin ostosopimuksen kokonaisarvo on 675 dollaria (6,75 dollaria * 100 optiota). Myyntisopimus on nyt menettänyt suurimman osan arvostaan, mutta sijoittaja voi nyt myydä osto-optiosopimuksen uudelleen sen uuteen arvoon 675 dollaria ja saada 225 dollarin voittoa (675 dollaria, jonka he myivät ostosopimuksen hintaan miinus 450 dollaria, jonka he alun perin maksoivat sekä myynti- että ostosopimuksille).
Kuinka paljon voit menettää konttilla?
Jos kyseessä on pitkä straddle, sijoittajan mahdolliset tappiot rajoittuvat myynti- ja ostosopimuksista maksamiinsa palkkioihin. Toisaalta lyhyen straddlein tapauksessa sijoittajan mahdollisia tappioita ei ole rajoitettu ja ne voivat olla melko korkeita, jos kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta siirtyy riittävän kauas sopimusten toteutushinnasta.
Kuinka tehdä konttikauppa
Kuten mikä tahansa kauppa, konttileikki on luonteeltaan spekulatiivista, eikä sen onnistumista voida taata. Älykkäiden sijoittajien ei tulisi koskaan kuluttaa enemmän kuin he ovat valmiita häviämään, ja heidän tulee hajauttaa salkkunsa siinä määrin, että he haluavat vähentää riskejä.
Tästä huolimatta sijoittaja, joka toivoo hyötyvänsä hajasijoituksesta, voi aloittaa tutkimalla markkinoita ja tunnistamalla muutamia osakkeita, joilla on historiaa hintavaihteluista tiettyjen ilmoitusten, uutisten tai tapahtumien jälkeen. Seuraavaksi he voisivat katsella näitä osakkeita samankaltaisten tapahtumien lähestyessä ja tarvittaessa ostaa käteisellä putoamis- ja ostosanoja, joilla on samat vanhentumispäivät viikkojen tai päivien aikana, jotka johtavat johonkin näistä tapahtumista.
Jos tapahtuman jälkeen tapahtuu merkittävää hintavaihtelua, sijoittaja voi myydä uudelleen sen sopimuksen, josta on tullut arvokkaampi – toivottavasti enemmän kuin he maksoivat molemmista sopimuksista alun perin – ja pussittamaan voiton. Optiosopimuksilla voidaan käydä kauppaa suosituimmilla kaupankäyntialustoilla (Fidelity, Charles Schwabb jne.) hyväksynnän jälkeen.
Kuinka laskea, milloin Optio-osasta tulee kannattava
Sen määrittämiseksi, kuinka paljon hintamuutosta tarvitaan, jotta haarukka olisi kannattava, sijoittajat voivat jakaa kokonaispreemion, jonka he maksaisivat (sekä myynti- että ostosopimuksista) sopimusten jakamalla toteutushinnalla.
Käyttäen yllä kuvattua kuvitteellista "Acme Adhesives" -skenaariota, jonka toteutushinta on 50 dollaria ja kokonaispreemio 4,50 dollaria, osakkeen hinnan pitäisi nousta tai laskea yli 9 % ennen voimassaolon päättymistä, jotta sijoittaja voisi hyötyä kontti, koska 4,5 / 50 = 0,09.
Straddlen prosenttiosuuden hinnanmuutos = (Put Premium + Call Premium) / Alkuhinta
Mikä on kuristus?
Kuristus on hyvin samanlainen kuin straddle, koska siinä ostetaan puhelu ja myynti samalle arvopaperille, jolla on sama voimassaolopäivä. Se eroaa kuitenkin kontpulista siinä, että sen sijaan, että sijoittaja ostaisi kaksi sopimusta samalla (rahalla) toteutushinnalla, hän ostaa sopimuksia kahdella eri (rahattomalla) lakkohinnalla.
Toisin sanoen kuristuksen aloittamiseksi sijoittaja ostaisi oston, jonka toteutushinta on alhaisempi kuin kohde-etuutena olevan arvopaperin spot-hinta, ja oston, jonka lunastushinta on korkeampi kuin kohde-etuutena olevan arvopaperin spot-hinta. Tämä olisi halvempaa kuin konttikontin ostaminen, koska rahasopimuksilla on enemmän sisäistä arvoa kuin rahattomilla sopimuksilla, ja siksi niillä on korkeammat vakuutusmaksut. Tämä olisi kuitenkin myös riskialtisempaa, koska kohde-etuuden hinnan täytyisi liikkua enemmän, jotta yksi sopimuksista saataisiin tarpeeksi pitkälle rahassa, jotta se olisi arvokkaampi kuin molemmat preemiot.
Huomaa: Yllä oleva skenaario kuvaa pitkää kuristusta. Kuten haarojen kohdalla, myös lyhyitä kuristimia on olemassa, vaikka ne ovat harvinaisempia, ja ne toimivat päinvastaiseen suuntaan. Lyhyen kuristuksen luomiseksi sijoittaja kirjoittaisi (myy) rahasta tietyn arvopaperin puhelut ja osto-osuudet sen sijaan, että ostaisi niitä ja toivoisi alhaista volatiliteettia, jotta he voisivat pussittaa palkkiot.
Kohokohdat
Strategia on kannattava vain silloin, kun osake joko nousee tai laskee toteutushinnasta enemmän kuin maksettu kokonaispreemio.
Straddle tarkoittaa, mikä arvopaperin odotettu volatiliteetti ja kaupankäyntialue voi olla vanhenemispäivään mennessä.
Straddle on optiostrategia, jossa ostetaan sekä myynti- että osto-optio samalle vanhentumispäivälle ja lunastushintaan samalla kohde-arvopaperilla.
UKK
Kuinka ansaitset voittoa konttorissa?
Voit määrittää, kuinka paljon kohde- etuutena olevan arvopaperin on noustava tai laskettava ansaitakseen voittoa hajallaan jakamalla palkkion kokonaiskustannukset toteutushinnalla. Jos esimerkiksi palkkion kokonaishinta oli 10 dollaria ja toteutushinta 100 dollaria, se lasketaan jaettuna 10 dollaria 100 dollarilla eli 10 %:lla. Voiton saamiseksi arvopaperin on noustava tai laskettava yli 10 % 100 dollarin toteutushinnasta.
Mikä on pitkä straddle?
Pitkä straddle on optiostrategia, jonka sijoittaja tekee, kun hän ennakoi tietyn osakkeen olevan pian volatiliteettien kohteena. Sijoittaja uskoo osakkeen tekevän merkittävän liikkeen kaupankäyntialueen ulkopuolella, mutta on epävarma, suuntaako osakkeen hinta korkeammalle vai alaspäin. Toteuttaakseen pitkän straddlein sijoittaja ostaa samanaikaisesti sekä velkasitoumuksen että ostohinnan . rahaa, jolla on sama viimeinen voimassaolopäivä ja sama toteutushinta. Monissa pitkissä straddle-skenaarioissa sijoittaja uskoo, että tuleva uutistapahtuma (kuten tulosraportti tai yritysostoilmoitus) työntää taustalla olevan osakkeen alhaisesta volatiliteetista korkeaan volatiliteettiin. Sijoittajan tavoitteena on hyötyä suuresta hinnanmuutoksesta. Pieni hinnanmuutos ei yleensä riitä sijoittajalle saadakseen voittoa pitkästä haaroituksesta.
Mikä on esimerkki konttista?
Harkitse elinkeinonharjoittajaa, joka odottaa yrityksen osakkeiden kokevan voimakkaita hintavaihteluita 15. tammikuuta tehdyn korkoilmoituksen jälkeen. Tällä hetkellä osakkeen hinta on 100 dollaria. Sijoittaja luo straddlen ostamalla sekä 5 dollarin myyntioption että 5 dollarin osto-option 100 dollarin toteutushintaan, joka vanhenee 30. tammikuuta. Tämän konttioption nettopreemio on 10 dollaria. Elinkeinonharjoittaja saisi voittoa, jos kohde-etuutena olevan arvopaperin hinta oli yli 110 dollaria (joka on lunastushinta plus nettooptiopreemio) tai alle 90 dollaria (joka on lunastushinta miinus nettooptiopreemio) voimassaolon päättymishetkellä.
