Peregrinando
O que é Legging?
Legging in refere-se ao ato de entrar em várias posições individuais que se combinam para formar uma posição geral e é frequentemente usado na negociação de opções.
Entendendo o Legging In
O legging pode envolver o estabelecimento de um spread,. combinação ou qualquer outra posição de várias pernas nas opções uma perna de cada vez, em vez de tudo de uma vez como um único pacote. Aderir a uma estratégia complexa pode ser vantajoso para um trader se colocar na posição uma peça de cada vez for mais barato do que estabelecer tudo de uma vez.
Para certas posições complexas, se um trader não conseguir encontrar uma contraparte ansiosa que tenha um machado para colocar na posição exatamente oposta, ele pode não encontrar liquidez suficiente ou um preço favorável citando-o como um spread. Em vez disso, pode ser melhor entrar no spread uma opção de cada vez até terminar. Ao decolar ou fechar uma posição complexa, um trader também pode sair dela.
Legging in pode também referir-se à constituição de uma posição de entrada de um investimento financeiro complexo separadamente da constituição de saída ou liquidação da posição; ou quando um devedor ou credor celebra um contrato de cobertura após a emissão ou aquisição do instrumento de dívida para reduzir o risco financeiro.
Legging in é uma prática comum usada para reduzir o custo total ao comprar e vender estratégias complexas envolvendo opções e contratos futuros. As estratégias de spread no mercado de opções são populares, pois permitem que um trader ou investidor personalize uma estrutura específica de lucros e perdas ao apostar em um resultado específico ou conjunto de resultados no título subjacente.
Embora existam vários spreads e combinações padrão, como spreads de chamadas verticais , borboletas ou straddles,. um trader pode construir qualquer estratégia de spread que desejar. No entanto, ordens complexas envolvendo mais de duas opções podem não encontrar uma contraparte natural ansiosa para assumir o outro lado da negociação, pelo menos não por um nível de preço favorável. Quando esse for o caso, pode valer a pena e ser necessário entrar na propagação aos poucos.
Correndo riscos
Embora um processo de legging possa ser mais barato, ele apresenta algum risco, conhecido como risco de perna. O risco é que o preço de mercado ou a liquidez em uma ou mais das pernas desejadas se torne desfavorável durante o tempo necessário para concluir as várias ordens.
Isso pode acontecer porque o título subjacente se move suficientemente entre as leggings ou devido a outros fatores, como uma mudança na volatilidade implícita. Além disso, enquanto você está negociando uma perna, outra pessoa pode efetuar uma negociação em outra perna que você está olhando puramente por acaso.
Exemplo de Legging In
Suponha que um trader tenha um desejo particular de entrar em uma estratégia complexa de opções de várias pernas que envolva comprar o spread de 30-40 strike 1 x 2 put em opções XYZ e, ao mesmo tempo, comprar um strangle 50-60 .
O trader inicialmente pode citar a estratégia combinada como um pacote para ver pelo que as pessoas estão dispostas a vendê-la. Se as ofertas no mercado para o pacote não forem do agrado do trader, então o trader pode tentar entrar na estratégia cotando os dois spreads separadamente.
Talvez o trader encontre uma boa oferta para o estrangulamento, mas ainda está insatisfeito com a oferta put spread de 1 x 2. Assim, o trader compra o strangle e depois vai para as telas do mercado eletrônico para comprar as 40 puts e depois vende duas vezes as 30 puts para um formador de mercado no pregão. O trader entrou com sucesso na estratégia completa.
Destaques
Existe risco associado ao legging in, nomeadamente o risco de perna, que é o risco de que o preço de mercado numa ou mais pernas desejadas se torne desfavorável durante o tempo que demora a concluir as várias ordens.
Aderir a uma estratégia complexa pode ser vantajoso para um trader se colocar na posição uma peça de cada vez for mais barato do que estabelecer tudo de uma vez.
Legging in refere-se ao ato de entrar em várias posições individuais que se combinam para formar uma posição geral e é frequentemente usado na negociação de opções.
