Pitkä Bond
Mikä on pitkä joukkovelkakirjalaina?
Pitkät joukkovelkakirjat viittaavat Yhdysvaltain valtiovarainministeriön pisimpään erääntyneisiin joukkovelkakirjalainoihin. Se voi myös siirtyä perinteisille joukkovelkakirjamarkkinoille sisällyttääkseen liikkeeseenlaskijalta pisimpään saatavilla olevan joukkovelkakirjalainan. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön pisin maturiteettitarjous on 30 vuoden joukkovelkakirjalaina, joka seuraa 10 vuoden joukkovelkakirjalainaa.Vuonna 2020 Yhdysvaltain valtiovarainministeriö aloitti 20 vuoden joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskun .
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön 30 vuoden pituinen joukkovelkakirjalaina maksaa korkoa puolivuosittain. Kuten kaikki Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjat, sen takana on Yhdysvaltain valtiovarainministeriön täysi usko ja luotto, mikä johtaa erittäin alhaiseen maksukyvyttömyysriskiin.
Pitkät joukkovelkakirjat selitetty
Pitkät joukkovelkakirjat tarjoavat erääntymispäivän kaukana sijoitushorisontissa. US Treasury-markkinoilla tämä sisältää 30 vuoden Treasuryn, jolla on pisin maturiteetti kaikista tarjouksista. Yrityslainat voivat kuitenkin laskea liikkeeseen eri maturiteettivaihteluita. Yrityslainoilla voi olla 15, 20 tai 25 vuoden maturiteetti. Yleensä liikkeeseenlaskijan pisin saatavilla oleva maturiteettitarjous voidaan kutsua pitkäksi joukkovelkakirjaksi.
Treasuryn pitkää joukkovelkakirjalainaa pidetään yhtenä turvallisimmista arvopapereista, ja se on yksi maailman aktiivisimmin vaihdetuista joukkovelkakirjoista. Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuotto on pohjimmiltaan hinta, jonka hallitus maksaa lainatakseen rahaa sijoittajilta. Esimerkiksi 30 000 dollarin valtion joukkovelkakirjalaina, jonka tuotto on 2,75 %, tarjoaa 825 dollarin vuotuisen sijoitetun pääoman tuoton. Jos se pidetään eräpäivään asti, hallitus palauttaa myös kaikki 30 000 dollaria joukkovelkakirjalainan haltijalle.
Yhdysvaltain 30 vuoden valtiovarainministeriön historialliset tuotot ovat sisältäneet seuraavat:
Pitkäaikaiset tuotot
Terveessä taloudessa joukkovelkakirjalainojen tuottokäyrät ovat tyypillisesti normaaleja, ja pidemmät lainat maksavat korkeampaa tuottoa kuin lyhyemmän aikavälin lainat. Pitkät joukkovelkakirjat tarjoavat yhden edun, joka on lukittu korko ajan mittaan. Niihin liittyy kuitenkin myös pitkäikäisyysriski. Kun sijoittajalla on pitkäaikainen joukkovelkakirjalaina, hänestä tulee alttiimpi korkoriskille, koska korot saattavat nousta pitkällä aikavälillä.
Pohjimmiltaan, kun korot nousevat, joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat. Tämä johtuu siitä, että uudet joukkovelkakirjat voivat tarjota korkeamman tuoton kuin olemassa olevat joukkovelkakirjat. Nykyisten joukkovelkakirjalainojen kassavirtojen diskonttaaminen korkeammalla tuotolla johtaa alhaisempaan hintaan.
Jos korot nousevat, sijoittaja tienaa vähemmän omistamallaan joukkovelkakirjalainalla ja sen hinta laskee myös jälkimarkkinoilla, mikä tekee siitä vähemmän arvokasta kaupankäynnille. Koska joukkovelkakirjalainoilla on pitkä juoksuaika,. niiden hinta laskee usein huomattavasti enemmän kuin lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen, koska niihin liittyy enemmän diskontattuja maksuja. Pitempiaikaisia joukkovelkakirjoja ostava sijoittaja saa siksi yleensä jonkin verran korkeamman tuoton korvauksen, koska hän on valmis ottamaan pitkäikäisyyden riskin.
Joukkovelkakirjamarkkinat voidaan yleensä jakaa viiteen luokkaan :
Valuuttarahastot
Kunnat
Investointiluokan joukkovelkakirjat
Keskitason joukkovelkakirjalainat
Korkeatuottoinen roskalaina
Jokaisella joukkovelkakirjakategorialla on omat ominaisuutensa ja riskinsä. Korkeatuottoiset roskalainat ovat kaikista joukkovelkakirjoista riskialttiimpia ja tarjoavat siten korkeimman tuoton. Lisäksi tämän luokan pitkät joukkovelkakirjat tarjoavat sijoittajille korkeamman tuoton pitkässä päässä, koska niiden pitämisestä pidempään erääntymispäivään maksetaan lisäkorvaus.
Yleisesti ottaen on vaikea ennustaa, kuinka rahoitusmarkkinat ja talous kehittyvät 30 vuoden aikana. Esimerkiksi korot voivat muuttua merkittävästi vain muutamassa vuodessa, joten se, mikä näyttää hyvältä tuottolta minkä tahansa tyyppiselle joukkovelkakirjalainalle ostohetkellä, ei välttämättä näytä edulliselta 10 tai 15 vuoden kuluttua. Inflaatio voi myös vähentää 30 vuoden joukkovelkakirjalainoihin sijoitettujen dollarien ostovoimaa. Näiden riskien kompensoimiseksi kaikki sijoittajat vaativat yleensä korkeampaa tuottoa pitemmälle maturiteetille – eli 30 vuoden joukkovelkakirjat maksavat yleensä korkeampaa tuottoa kuin lyhytaikaiset joukkovelkakirjat. liikkeeseenlaskijalta tai mistä tahansa luokasta.
Valtion joukkovelkakirjalainojen plussat ja miinukset
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuki tekee valtionobligaatioista turvallisimman joukkovelkakirjasijoituksen joukkovelkakirjamarkkinoilla. Toinen Treasuriesin ja erityisesti pitkän valtion joukkovelkakirjalainan tärkein etu on likviditeetti. Treasuries-instrumenttien jälkimarkkinat ovat suuret ja erittäin aktiiviset, joten niitä on helppo ostaa ja myydä jokaisena kaupankäyntipäivänä. Yleisö voi ostaa pitkiä joukkovelkakirjoja suoraan valtiolta ilman joukkovelkakirjavälittäjän kautta.
Pitkät joukkovelkakirjat ovat saatavilla myös monissa sijoitusrahastoissa. Yleisesti ottaen sijoittajien on helpompi ostaa ja myydä US Treasury -lainaa päivittäin verrattuna muihin markkinoilla oleviin pitkiin joukkolainoihin.
Treasury pitkän joukkovelkakirjalainan turvallisuus ja minimaalinen riski voivat kuitenkin johtaa haittoihin. Tuotot ovat yleensä suhteellisen alhaiset verrattuna yritysten pitkiin joukkolainoihin. Yrityslainoihin sijoittajilla on siten mahdollisuus saada enemmän tuloja samasta pääsijoituksesta. Korkeampi tuotto kompensoi sijoittajia sen riskin ottamisesta, että liikkeeseenlaskija saattaa laiminlyödä velkasitoumuksiaan. Tämä työntää pitkien joukkolainojen yritysten tuottoa entisestään, kun otetaan huomioon pitkäikäisyysriskit.
Kohokohdat
Se voi myös siirtyä perinteisille joukkovelkakirjamarkkinoille sisällyttääkseen liikkeeseenlaskijalta pisimpään saatavilla olevan joukkovelkakirjalainan.
Sijoittaminen Treasuryyn ja muihin yritysten pitkiin joukkovelkakirjalainoihin liittyy pitkän aikavälin tuottosijoittamiseen, jolla on omat riskinsä ja korkeammat tuotot.
Pitkä joukkovelkakirjalaina on usein termi, jota käytetään viittaamaan pisimpään erääntyneeseen joukkovelkakirjalainaan Yhdysvaltain valtiovarainministeriöstä, 30 vuoden valtion joukkovelkakirjalainasta.
