langt bånd
Hvad er en lang binding?
Lange obligationer refererer til obligationsudbuddet med længst løbetid fra det amerikanske finansministerium. Den kan også overføres til den traditionelle markedsobligation for at inkludere den længste obligation, der er tilgængelig fra en udsteder. Det længste løbetidstilbud fra det amerikanske finansministerium er den 30-årige obligation, som følger den 10-årige obligation. I 2020 begyndte det amerikanske finansministerium at udstede en 20-årig obligation .
US Treasury's 30-årige lange obligation betaler renter halvårligt. Som alle amerikanske statsobligationer er den understøttet af det amerikanske finansministers fulde tro og kredit, hvilket fører til en meget lav misligholdelsesrisiko.
Lange obligationer forklaret
Lange obligationer tilbyder en udløbsdato langt ude i investeringshorisonten. For det amerikanske finansmarked omfatter dette det 30-årige statsobligation, som har den længste løbetid af alle tilbud. Virksomhedsobligationer kan dog udstede løbetider i forskellige variationer. Virksomhedsobligationer kan have løbetider på 15, 20 eller 25 år. Generelt kan det længste tilgængelige løbetidstilbud fra en udsteder omtales som den lange obligation.
Statskassens lange obligation anses for at være en af de sikreste værdipapirer og er blandt de mest handlede obligationer i verden. Udbyttet på det amerikanske finansministerium er i bund og grund den pris, regeringen betaler for at låne penge fra sine investorer. For eksempel giver en statsobligation på $30.000 med et afkast på 2,75% et årligt afkast på investeringen på $825 . Hvis den holdes til udløb, vil regeringen også returnere alle $30.000 til obligationsejeren.
Historiske afkast på det 30-årige amerikanske finansministerium har inkluderet følgende:
Langsigtede udbytter
I en sund økonomi er rentekurver på obligationer typisk normale med længere løbetider, der giver højere afkast end kortere løbetider. Lange obligationer giver én fordel ved en fastlåst rente over tid. Men de kommer også med risiko for lang levetid. Når en investor besidder en langsigtet obligation, bliver denne investor mere modtagelig for renterisiko, da renten potentielt kan stige over en længere periode.
Grundlæggende, når renten stiger, falder obligationskurserne. Dette skyldes, at nye obligationer kan give højere afkast end eksisterende obligationer. Diskontering af eksisterende obligationspengestrømme til det højere afkast resulterer i en lavere pris.
Hvis renterne stiger, tjener investoren mindre på den obligation, de ejer, og obligationens pris falder også på det sekundære marked, hvilket gør den mindre værd for handel. I betragtning af lange obligationers udløbstid falder deres kurs ofte mere væsentligt end obligationer med kortere løbetid, fordi der er flere diskonterede betalinger involveret. En investor, der køber længere obligationer, bliver derfor normalt kompenseret med noget højere afkast på grund af den langtidsrisiko, de er villige til at påtage sig.
Obligationsmarkedet kan generelt opdeles i fem kategorier :
Skatkammerer
Kommuner
Investment grade obligationer
Mellemklasseobligationer
Højforrentet junkobligation
Hver kategori af obligationer har sine egne karakteristika og risici. Højafkastede junkobligationer er de mest risikable af alle obligationer og tilbyder dermed de højeste afkast. Desuden giver lange obligationer i denne kategori investorerne et højere afkast i den lange ende på grund af den ekstra kompensation for at holde dem til en længere udløbsdato.
Generelt er det svært at forudsige, hvordan de finansielle markeder og økonomien vil klare sig over en 30-årig periode. Renter kan for eksempel ændre sig markant på få år, så det, der ligner et godt afkast for enhver form for obligation på købstidspunktet, virker måske ikke så fordelagtigt 10 eller 15 år senere. Inflation kan også reducere købekraften af de dollars, der investeres i en 30-årig obligation. For at udligne disse risici kræver alle investorer normalt højere afkast for længere løbetider - hvilket betyder, at 30-årige obligationer normalt giver højere afkast end kortere obligationer fra en udsteder eller i en hvilken som helst kategori.
Fordele og ulemper ved statsobligationer
Opbakningen fra det amerikanske finansministerium gør statsobligationer til den sikreste obligationsinvestering på tværs af obligationsmarkedet. En anden væsentlig fordel ved statsobligationer og især den lange statsobligation er likviditeten. Det sekundære marked for statsobligationer er stort og ekstremt aktivt, hvilket gør dem nemme at købe og sælge på en given handelsdag. Offentligheden kan købe lange obligationer direkte fra staten uden at gå gennem en obligationsmægler.
Lange obligationer er også tilgængelige i mange investeringsforeninger. Generelt vil investorer have lettere ved at købe og sælge den amerikanske statsobligation på daglig basis vs. andre typer lange obligationer på markedet.
Sikkerheden og den minimale risiko ved den lange statsobligation kan dog føre til ulemper. Renterne har en tendens til at være relativt lave i modsætning til lange erhvervsobligationer. Investorer i virksomhedsobligationer har således potentiale til at få flere indtægter fra den samme hovedinvestering. Det højere afkast kompenserer investorerne for at påtage sig risikoen for, at en virksomhedsudsteder muligvis vil misligholde sine gældsforpligtelser. Dette presser virksomhedernes lange obligationsrenter endnu længere ud, når der tages højde for risici for lang levetid.
##Højdepunkter
Det kan også overføres til de traditionelle obligationsmarkeder for at inkludere den længste obligation, der er tilgængelig fra en udsteder.
Investering i den lange obligation Treasury og andre lange virksomheders obligationer kommer med fokus på at investere for langsigtet afkast, som har sine egne risici samt højere afkast.
Lang obligation er ofte et udtryk, der bruges til at henvise til den længste løbetid på obligationsudbud fra det amerikanske finansministerium, den 30-årige statsobligation.
