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Qu'est-ce qu'une obligation longue ?
Les obligations longues font référence à l'offre d'obligations à échéance la plus longue du Trésor américain. Il peut également être transféré sur les marchés obligataires traditionnels pour inclure l'obligation à plus long terme disponible auprès d'un émetteur. L'offre à échéance la plus longue du Trésor américain est l'obligation à 30 ans qui suit l'obligation à 10 ans. En 2020, le Trésor américain a commencé à émettre une obligation à 20 ans .
L' obligation à 30 ans du Trésor américain paie des intérêts semestriellement. Comme toutes les obligations du Trésor américain, elle est garantie par la pleine confiance et le crédit du Trésor américain, ce qui entraîne un risque de défaut très faible.
Les obligations longues expliquées
Les obligations longues offrent une date d'échéance très éloignée de l'horizon d'investissement. Pour le marché du Trésor américain, cela inclut le Trésor à 30 ans qui a la plus longue échéance de toutes les offres. Les obligations d'entreprise,. cependant, peuvent émettre des échéances dans différentes variantes. Les obligations d'entreprise peuvent offrir des échéances de 15, 20 ou 25 ans. En règle générale, l'offre d'échéance la plus longue disponible d'un émetteur peut être appelée l'obligation longue.
L'obligation à long terme du Trésor est considérée comme l'un des titres les plus sûrs et fait partie des obligations les plus activement négociées au monde. Le rendement du Trésor américain est essentiellement le prix que le gouvernement paie pour emprunter de l'argent à ses investisseurs. Par exemple, une obligation du Trésor de 30 000 $ avec un rendement de 2,75 % offre un retour sur investissement annuel de 825 $. S'il est détenu jusqu'à l'échéance, le gouvernement restituera également la totalité des 30 000 $ au détenteur d'obligations.
Les rendements historiques des bons du Trésor américain à 30 ans ont inclus ce qui suit :
Rendements à long terme
Dans une économie saine, les courbes de rendement des obligations sont généralement normales, les échéances à plus long terme offrant des rendements plus élevés que les échéances à plus court terme. Les obligations longues offrent l'avantage d'un taux d'intérêt bloqué dans le temps. Cependant, ils présentent également un risque de longévité. Lorsqu'un investisseur détient une obligation à long terme, cet investisseur devient plus sensible au risque de taux d'intérêt puisque les taux d'intérêt peuvent potentiellement augmenter sur une période à long terme.
Fondamentalement, lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baissent. En effet, les nouvelles obligations peuvent offrir des rendements plus élevés que les obligations existantes. L'actualisation des flux de trésorerie obligataires existants au rendement plus élevé se traduit par un prix inférieur.
Si les taux augmentent, l'investisseur gagne moins sur l'obligation qu'il possède et le prix de cette obligation chute également sur le marché secondaire, ce qui la rend moins intéressante à négocier. Compte tenu de la durée jusqu'à l' échéance des obligations longues,. leur prix baisse souvent plus que les obligations à échéance plus courte car il y a plus de paiements actualisés impliqués. Un investisseur qui achète des obligations à plus long terme est donc généralement récompensé par un rendement un peu plus élevé en raison du risque de longévité qu'il est prêt à assumer.
Le marché obligataire peut généralement être divisé en cinq catégories :
Trésors
Municipales
Obligations Investment Grade
Obligations de qualité intermédiaire
Obligation de pacotille à haut rendement
Chaque catégorie d'obligations comporte ses propres caractéristiques et risques. Les obligations de pacotille à haut rendement sont les plus risquées de toutes les obligations et offrent donc les rendements les plus élevés. De plus, les obligations longues de cette catégorie offrent aux investisseurs un rendement plus élevé à long terme en raison de la rémunération supplémentaire pour les conserver jusqu'à une date d'échéance plus longue.
En général, il est difficile de prédire comment les marchés financiers et l'économie se comporteront sur une période de 30 ans. Les taux d'intérêt, par exemple, peuvent changer considérablement en quelques années seulement, donc ce qui ressemble à un bon rendement pour n'importe quel type d'obligation au moment de l'achat peut ne pas sembler aussi avantageux dans 10 ou 15 ans. L'inflation peut également réduire le pouvoir d'achat des dollars investis dans une obligation à 30 ans. Pour compenser ces risques, tous les investisseurs exigent généralement des rendements plus élevés pour les échéances à plus long terme, ce qui signifie que les obligations à 30 ans offrent généralement des rendements plus élevés que les obligations à plus court terme. d'un émetteur ou dans n'importe quelle catégorie.
Avantages et inconvénients des bons du Trésor
Le soutien du Trésor américain fait des bons du Trésor le placement obligataire le plus sûr sur le marché obligataire. Un autre avantage principal des Treasuries et des bons du Trésor longs en particulier est la liquidité. Le marché secondaire des bons du Trésor est vaste et extrêmement actif, ce qui les rend faciles à acheter et à vendre n'importe quel jour de bourse. Le public peut acheter des obligations longues directement auprès du gouvernement sans passer par un courtier en obligations.
Les obligations longues sont également disponibles dans de nombreux fonds communs de placement. En général, les investisseurs auront plus de facilité à acheter et à vendre quotidiennement des obligations longues du Trésor américain par rapport aux autres types d'obligations longues sur le marché.
La sécurité et le risque minimal de l'obligation à long terme du Trésor peuvent toutefois entraîner des inconvénients. Les rendements ont tendance à être relativement faibles contrairement aux obligations longues des entreprises. Les investisseurs en obligations d'entreprises ont donc le potentiel de recevoir plus de revenus à partir du même investissement principal. Le rendement plus élevé compense les investisseurs pour avoir pris le risque qu'une société émettrice fasse éventuellement défaut sur ses titres de créance. Cela pousse les rendements obligataires longs des entreprises encore plus loin lorsque l'on tient compte des risques de longévité.
Points forts
Il peut également être transféré sur les marchés obligataires traditionnels pour inclure l'obligation à plus long terme disponible auprès d'un émetteur.
Investir dans les obligations à long terme du Trésor et dans d'autres obligations à long terme d'entreprise met l'accent sur l'investissement pour un rendement à long terme qui comporte ses propres risques ainsi que des récompenses plus élevées.
L'obligation longue est souvent un terme utilisé pour désigner l'offre d'obligations à plus longue échéance du Trésor américain, l'obligation du Trésor à 30 ans.
