Makrovakausanalyysi

Mikä on makrovakausanalyysi?

Makrovakausanalyysi on taloudellisen analyysin menetelmä, joka arvioi rahoitusjärjestelmän terveyttä, vakautta ja haavoittuvuuksia.

Makrovakausanalyysin ymmärtäminen

Makrovakausanalyysi tarkastelee järjestelmän taustalla olevien rahoituslaitosten kuntoa ja suorittaa stressitestejä ja skenaarioanalyysiä auttaakseen määrittämään järjestelmän herkkyyden taloudellisille häiriöille. Makrotaloudellisia ja markkinatietoja tarkastellaan myös nykyisen järjestelmän kunnon määrittämiseksi. Analyysi keskittyy myös rahoituslaitosten kehyksiä ja sääntely-ympäristöä koskeviin laadullisiin tietoihin saadakseen lisätietoa järjestelmän vahvuudesta ja haavoittuvuuksista.

Kun tarkastellaan järjestelmän taustalla olevien rahoituslaitosten terveyttä, makrovakausanalyysi käyttää indikaattoreita, jotka tarjoavat tietoa näiden laitosten tilasta kokonaisuutena, mukaan lukien vakavaraisuus, varojen laatu, johdon suorituskyky, kannattavuus, likviditeetti ja herkkyys systemaattisille riskeille.

Makrotaloudellisia tietoja ovat bruttokansantuotteen (BKT) kasvu, inflaatio, korot, maksutase, valuuttakurssit, varallisuushinnat ja markkinoiden korrelaatio järjestelmän sisällä.

Skenaarioanalyysi ja stressitestit ovat tämän analyysin tärkeimpiä osia. Analyysissa voidaan esimerkiksi tarkastella, kuinka järjestelmä selviytyisi tasaisesti laskevan valuutan arvon kanssa ja sen vaikutusta BKT:hen, korkoihin ja taustalla olevien laitosten kannattavuuteen.

Lopuksi makrovakausanalyysissä tarkastellaan rahoitusmarkkinoiden keskeisiä osia, mukaan lukien vallitsevat luottoluokitukset sekä rahoitusinstrumenttien tuotot ja markkinahinnat.

Makrovakausanalyysin tarkoitus

Makrovakausanalyysi on suunniteltu tunnistamaan hyvissä ajoin rahoituslaitosten tai markkinoiden toimintaan tai rakenteeseen liittyvät riskit. Näitä riskejä kutsutaan järjestelmäriskeiksi. Pahimmillaan tällaisen riskin toteutuminen voi johtaa rahoituskriiseihin ja voimistaa tällaisten kriisien makrotaloudellisia vaikutuksia.

Riski voi johtua luottosykleistä,. sisäänrakennetuista rakenteellisista ominaisuuksista ja rahoitusjärjestelmän haavoittuvuuksista tai tiettyjen rahoituslaitosten yksittäisistä ongelmista. Tehokas riskien tunnistaminen edellyttää makrovakauden työkalupakin jatkuvaa kehittämistä.

Riskien tunnistamisen lisäksi makrovakausanalyysillä arvioidaan kotimaisten ja kansainvälisten rahoituslaitosten ja rahoitusmarkkinoiden infrastruktuurien kestävyyttä vakaville häiriöille. Myös rahoitusjärjestelmän eri toimijoiden keskinäinen kytkös on tällaisten arvioiden pääkohde, sillä rahoitusjärjestelmän sietokyky näiden yhteyksien kautta välittyviä riskejä vastaan on.

Makrovakausanalyysien tekeminen

Tyypillisesti rahoituslaitokset tekevät yhteistyötä kattavan makrovakausanalyysin tekemiseksi. Esimerkiksi Suomen Pankki tekee tiivistä yhteistyötä Finanssivalvonnan ja Valtiovarainministeriön kanssa makrovakausriskianalyysissä reaalitalouden ja rahoitusmarkkinoiden välisten yhteyksien selvittämiseksi. Sillä on syvä kokemus ja laaja pätevyys tämäntyyppisestä tutkimuksesta, ja se tekee tiivistä yhteistyötä useiden muiden finanssiviranomaisten kanssa niiden makrovakausanalyysissä, mukaan lukien Euroopan järjestelmäriskikomitea (ESRB).

Kohokohdat

• Makrovakausanalyysi on rahoitusjärjestelmän terveyttä, vakautta ja haavoittuvuuksia koskeva tutkimus järjestelmäriskien tunnistamiseksi.

• Tässä analyysissä tarkastellaan keskeisiä makrotaloudellisia tietoja, kuten BKT:n kasvua, inflaatiota, korkoja, valuuttakursseja, omaisuuserien hintoja jne.

• Siinä tarkastellaan myös rahoitusjärjestelmän toimijoiden keskinäisiä kytköksiä ja sitä, miten riskit voivat siirtyä järjestelmän läpi näiden rahoitusyhteyksien kautta.