Kakka ja Kauha

Mikä on Poop ja Scoop?

"Kakka ja kauha" tapahtuu, kun pieni joukko tietoisia ihmisiä yrittää pudottaa osakkeen hintaa levittämällä vääriä tietoja, huhuja ja muuten vahingollista tietoa ("poop") ostaakseen osakkeen halvemmalla ("scoop"). ”). Jos he menestyvät, he voivat ostaa osakkeita edullisin hinnoin, koska yleinen markkinapaikka on myynyt arvopaperit pois, mikä aiheuttaa hinnan dramaattisen laskun. Arvopaperipörssin sääntelyviranomaiset eivät yleensä pidä "kakkaa ja kauhaa" vastaan, ja SEC voi nostaa sen syytteeseen .

Kakan ja Scoopin ymmärtäminen

"Kakkaa ja kauhaa" on tietoinen strategia, jolla pyritään muuttamaan arvopaperin markkinahintaa julkaisemalla tai edistämällä vääriä, negatiivista tietoa yrityksestä tai omaisuudesta. "Kakkaa ja kauhaa" osallistujat aikovat ostaa kohteena olevan arvopaperin alennuksella tietäen, että tilapäisesti alhainen markkinahinta ei heijasta arvopaperin todellista arvoa ja hinta tulee vasta sitten, kun muut markkinat huomaavat tämän. He voivat sitten myydä arvopaperin voitolla myöhemmin.

SEC luokittelee tällaisen toiminnan markkinoiden manipuloinnin ja arvopaperipetoksen muodoksi vuoden 1934 arvopaperipörssilain mukaisesti. Tutkijat ovat osoittaneet, että markkinoiden manipulointi hintoihin vaikuttamiseksi on sekä mahdollista että mahdollisesti kannattavaa manipuloijille, mutta vahingoittaa yhteiskuntaa vähentämällä arbitraasin tehokkuutta. arvopapereiden todellisen arvon selvittäminen ja siten markkinoiden tehokkuuden vähentäminen tuottavien resurssien allokoinnissa taloudessa. Tämä luo tarpeen sääntelyviranomaiselle, joka estää arvopaperimarkkinoiden sääntelyn (muiden tarkoituksiin).

"Poop and scoop" on vastakohta " pumppaa ja kaataa ", jossa yksi tai useampi henkilö levittää vääriä tietoja arvopaperista toivoen nostaakseen hintaa keinotekoisesti ja voivansa myydä asemansa paljon korkeammalla hinnalla. "Kakka ja kauha" on suhteellisen harvinaista, koska potentiaaliset hyödyt, jotka voidaan saavuttaa pumppaamalla ja sitten myymällä vähäarvoista osaketta, ovat yleensä suuremmat kuin ne, jotka ovat mahdollisia kakkaamalla ja sitten myymällä tunnettua, korkeampaa hintaa varastossa. Molemmat näistä käytännöistä ovat laittomia toimintoja, ja SEC rankaisee niitä Yhdysvalloissa .

Poop and Scoop vs Short and Distort

Samanlainen (ja myös laiton) epäeettisten kauppiaiden käyttämä taktiikka on " lyhyt ja vääristynyt ", jossa sijoittajat sen sijaan, että ostaisivat osakkeita alennuksella, kun huhut ja väärät tiedot aiheuttavat hinnan laskun, sijoittajat myyvät arvopaperin lyhyeksi ja puhuvat sitten arvon alas. levitän väärää tietoa hyödyksi. Kuitenkin, kun tunnustetaan oikeutettu lyhyt positio, jonka suursijoittaja rakentaa yritykseen, "poop and scoop" (tai "short and distort") voi myös vaimentaa aitojen shortsien aiheuttamaa melua.

Esimerkiksi aktivisti hedge-rahasto voi kerätä julkisesti lyhyttä positiota ja tehdä samalla tunnetuksi, että he käynnistävät kampanjan tiettyjä yritystoimia vastaan ja shorttavat osakkeita vastaavasti. Hyödyntämään tarkastelun kohteena olevaa osaketta koskevia negatiivisia uutisia "poop and scoop" tai "vääristymään ja lyhyt" opportunisti voisi auttaa aktivistien hedge-rahastoa liioittelemalla ja lisäämällä negatiivisia uutisia, samalla kun se kerää lyhyen position.

Kakka- ja scoop- sekä hedge-rahastosijoittajien motiiveissa on kuitenkin hyvin vähän eroa. Molemmat pyrkivät levittämään tietoa alentaakseen osakkeen hintaa ja hyötyäkseen myös halvempien osakkeiden ostamisesta. "Kakka ja kauha" -näytelmä on kuitenkin tietoinen yritys manipuloida osakekurssia, kun taas aktivistisen hedge-rahaston voidaan nähdä yksinkertaisesti kapitalismin välineitä käyttävänä.

Teknologia ja markkinoiden manipulointi

Verkkoyhteisöjen, -alustojen ja talouskeskustelujen räjähdysmäinen määrä on lisännyt väärinkäsitysongelmaa. Yritykset eivät voi monella tapaa pysyä valeuutisten leviämisen edellä – jopa parhaat PR- ja viestintätiimit ovat tukossa sääntelyn valvonnan vuoksi. Vaikuttajamarkkinoinnin nousu ei ole auttanut rahoitusmarkkinoita ylläpitämään järjestystä. Esimerkiksi nykyään ei ole harvinaista, että yksittäinen twiitti laskee osakkeen hinnan jyrkästi. Tämä hämmentää sääntelijöitä, koska toisinaan on vaikea saada selville sosiaalisen median julkaisun todellisia aikomuksia.

Nopeiden kaupankäyntialgoritmien nousulla, jotka voivat tehdä kauppoja uutisten, tapahtumien ja markkinatunnelman perusteella, voi olla sekavia vaikutuksia markkinoiden manipulointiin, kuten "kakka ja kauha". Algoritmit, jotka toimivat valeuutisten tai tarkoituksella harhaanjohtavien julkisten tietojen perusteella, voivat sekä lisätä manipuloijien tuottoa että pahentaa tietopohjan markkinoiden manipuloinnin sosiaalisia kustannuksia ja vahinkoja. Vaihtoehtoisesti, jos algoritmit voidaan ohjelmoida tai oppia paremmin erottamaan väärennetyt tiedot laillisista kuin ihmiskauppiaat, niillä saattaa olla päinvastainen vaikutus. Tällaisia älykkäitä algoritmeja voidaan kuitenkin yhtä helposti käyttää toimimaan yhdessä valeuutisten robottien kanssa vakuuttavampien väärennettyjen tietojen tuottamiseen, jakeluun ja kauppaan muiden, vähemmän kehittyneiden algoritmien ja kauppiaiden huijaamiseksi, mikä voisi suuresti suurentaa markkinoita ja taloutta. vahingot (sekä hyödyt manipuloijille).

Esimerkki Poopista ja Scoopista

Marraskuussa 2015 SEC syytti Skotlannin kansalaista James Alan Craigia Dunragitista Skotlannista arvopaperilakien rikkomisesta. Lausunnon mukaan Craig twiittasi vääriä lausuntoja kahdesta yrityksestä väärennetyiltä Twitter-tileiltä, jotka muistuttivat todellisten arvopaperitutkimusyritysten tietoja. "Joka kerta Craig osti ja myi kohdeyritysten osakkeita suurelta osin epäonnistuneella yrityksellä hyötyä jyrkistä hintojen heilahteluista", SEC kirjoitti lehdistötiedotteessa, jossa se ilmoitti syytteistä .

Ensin Craig twiittasi, että Audience Inc. oli tutkinnan alla. Hän lähetti twiitin tililtä, joka muistutti arvopaperitutkimusyhtiön Muddy Watersin tiliä. Audiencen osakekurssi putosi 28 % vastauksena vääriin uutisiin. Seuraavana päivänä Craig lähetti toisen twiitin, jossa kerrottiin Sarepta Therapeutics Inc. oli tutkinnan alla. Tällä kertaa twiitti lähetettiin Twitter-tililtä, joka muistutti toisen arvopaperitutkimusyrityksen Citron Researchin tiliä. Craigin twiitti aiheutti 16 prosentin laskun Sareptan hintaan .

##Kohokohdat

• Verkkoyhteisöjen, -alustojen ja talouteen liittyvien keskusteluryhmien räjähdysmäinen kasvu on mahdollistanut tällaisten järjestelmien toteuttamisen minimaalisilla investoinneilla ja vaivattomasti.

• Poop and scoop on laiton järjestelmä, jossa pieni joukko tietoisia ihmisiä yrittää pudottaa osakkeen hintaa levittämällä väärää tietoa.