Markkinatakaaja Spread
Mikä on Market Maker Spread?
Markkinatakaaja-ero on ero hinnan, jolla markkinatakaaja (MM) on valmis ostamaan arvopaperin, ja sen hinnan välillä, jolla se on valmis myymään arvopaperin. Markkinatakaaja-ero on käytännössä osto-ask-ero,. johon markkinatakaajat ovat valmiita sitoutumaan. Se on tarjouksen ja markkinatakaajan turvallisuuden vuoksi julkaiseman myyntihinnan välinen ero .
Tämä ero edustaa mahdollista voittoa, jonka markkinatakaa voi saada tästä toiminnasta, ja sen on tarkoitus kompensoida sille markkinatakausriskiä. Tietyille markkinoille luontainen riski voi vaikuttaa markkinatakaajan eron leveyteen: Arvopaperin suuri volatiliteetti tai likviditeetin puute yleensä kasvattaa markkinatakaajan eron kokoa.
Markkinatakaajien leviämisen ymmärtäminen
Markkinatakaajien tehtävänä on lisätä markkinoiden likviditeettiä olemalla valmiita ostamaan ja myymään nimettyjä arvopapereita milloin tahansa kaupankäyntipäivän aikana. Tarjouksen ja kysynnän välinen ero on vain muutama sentti, mutta markkinatakaajat voivat hyötyä tekemällä tuhansia kauppoja päivässä ja käymällä asiantuntevasti kauppaa "kirjallaan". Epävakaat markkinat voivat kuitenkin pyyhkiä nämä voitot pois, jos markkinatakaaja jää kiinni kaupan väärältä puolelta.
Markkinatakaajat, jotka voivat olla joko riippumattomia tai rahoitusyritysten työntekijöitä, tarjoavat myydä arvopapereita tietyllä hinnalla (myyntihinta) ja tekevät myös ostotarjouksen arvopapereiden ostamisesta tietyllä hinnalla (ostohinta). MM:t ansaitsevat elantonsa antamalla markkinatoimijat ostamaan heidän tarjouksensa ja myymään tarjouksensa mukaan yhä uudelleen ja uudelleen, päivästä toiseen.
Markkinatakaajaeroa voidaan pitää tietyn omaisuuserän likviditeetin (eli kysynnän ja tarjonnan) mittana. Koska markkinatakaajat ovat halukkaampia tarjoamaan tai tarjoamaan, erossa on suurempia kokoja, ja suuremmat määrät voivat käydä kauppaa ilman, että markkinoita siirretään liikaa. Markkinatakaajien erot ovat yleensä tiukempia aktiivisemmin vaihdetuissa nimissä ja niissä, joilla on enemmän markkinatakaajia saatavilla markkinoimaan.
Erityisiä huomioita
Sen sijaan, että seuraisivat jokaisen Alpha-kaupan hintaa, MM:n kauppiaat tarkastelevat osakkeen keskihintaa tuhansien kauppojen aikana. Jos MM:n varastoissa on pitkiä Alpha-osakkeita, sen kauppiaat pyrkivät varmistamaan, että Alphan keskihinta varastossaan on nykyisen markkinahinnan alapuolella, jotta sen markkinatakaus Alphassa on kannattavaa. Jos MM on lyhyt Alfa, keskihinnan tulee olla nykyisen markkinahinnan yläpuolella, jotta lyhyt nettopositio voidaan sulkea voitolla ostamalla takaisin Alfan osakkeita halvemmalla.
Markkinatakaajien erot levenevät epävakaiden markkinajaksojen aikana lisääntyneen tappioriskin vuoksi. Niitä laajennetaan myös osakkeille, joilla on alhainen kaupankäyntivolyymi, huono hintanäkyvyys tai alhainen likviditeetti.
Esimerkki Market Maker Spreadista
Kuvittele esimerkiksi, että osakkeen markkinatakaaja MM – kutsutaan sitä Alfaksi – näyttää osto- ja myyntihinnan 10,00–10,05 dollarin tarjouksella. Tämä tarkoittaa, että tämä MM on valmis sekä ostamaan Alpha-osakkeita 10 dollarilla että myymään sen hintaan 10,05 dollaria. 5 sentin ero on mahdollinen markkinatakaajalle vaihdettava osakekohtainen voitto. Jos MM voi käydä kauppaa 10 000 osakkeella julkaistulla osto- ja ostotarjouksella, sen tuotto erotuksesta olisi siten 500 dollaria.
##Kohokohdat
Mitä laajempi hajautus, sitä enemmän potentiaalisia tuloja MM voi ansaita, mutta kilpailu MM:iden ja muiden markkinatoimijoiden välillä voi pitää erot tiukoina.
Markkinatakaajat ansaitsevat elantonsa pyytämällä sijoittajia tai kauppiaita ostamaan arvopapereita, joissa MM:t tarjoavat niitä myyntiin, ja antamalla heidän myydä arvopapereita, joita MM:t ovat valmiita ostamaan.
Markkinatakaajaero on markkinatakaajien tietyssä arvopaperissa asettama osto- ja myyntihinnan ero.
Suuri volatiliteetti tai lisääntynyt riski voi johtaa siihen, että MM:t laajentavat erojaan kompensoidakseen.
