Market-Maker-Spread

Was ist der Market-Maker-Spread?

Der Market-Maker-Spread ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem ein Market-Maker (MM) bereit ist, ein Wertpapier zu kaufen, und dem Preis, zu dem er bereit ist, das Wertpapier zu verkaufen. Die Market-Maker-Spanne ist effektiv die Geld-Brief-Spanne,. zu der sich Market Maker bereit erklären. Es ist die Differenz zwischen dem Geld- und dem Briefkurs,. der vom Market Maker für Sicherheiten bekannt gegeben wird.

Dieser Spread stellt den potenziellen Gewinn dar, den der Market Maker aus dieser Aktivität erzielen kann, und soll ihn für das Risiko des Market Making kompensieren. Das einem bestimmten Markt innewohnende Risiko kann sich auf die Breite des Market-Maker-Spreads auswirken: Eine hohe Volatilität oder ein Mangel an Liquidität in einem Wertpapier erhöhen tendenziell die Größe des Market-Maker-Spreads.

Den Market-Maker-Spread verstehen

Die Aufgabe von Market Makern besteht darin, den Märkten Liquidität zuzuführen, indem sie jederzeit während des Handelstages bereit sind, bestimmte Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen. Während die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs nur wenige Cent beträgt, können Market Maker davon profitieren, indem sie Tausende von Trades an einem Tag ausführen und ihr „Buch“ fachmännisch handeln. Diese Gewinne können jedoch durch volatile Märkte zunichte gemacht werden, wenn der Market Maker auf der falschen Seite des Handels erwischt wird.

Market Maker, die entweder unabhängig oder Mitarbeiter von Finanzunternehmen sein können, bieten an, Wertpapiere zu einem bestimmten Preis (dem Briefkurs) zu verkaufen, und bieten auch an, Wertpapiere zu einem bestimmten Preis (dem Geldkurs) zu kaufen. MMs verdienen ihren Lebensunterhalt, indem sie Marktteilnehmer Tag für Tag zu ihrem Gebot kaufen und wieder und wieder zu ihrem Gebot verkaufen lassen.

Der Market-Maker-Spread kann als Maß für die Liquidität (dh Angebot und Nachfrage) eines bestimmten Vermögenswertes betrachtet werden. Da Market Maker eher bereit sind, zu bieten oder zu bieten, gibt es größere Spreads und größere Volumina können getätigt werden, ohne den Markt zu sehr zu bewegen. Market-Maker-Spreads sind tendenziell enger bei aktiver gehandelten Titeln und bei solchen, die über mehr Market-Maker verfügen, um Märkte zu machen.

Besondere Überlegungen

Anstatt den Preis jedes einzelnen Trades in Alpha zu verfolgen, betrachten die Händler von MM den Durchschnittspreis der Aktie über Tausende von Trades. Wenn MM eine Long-Position in Alpha-Aktien in seinem Bestand hat, bemühen sich seine Händler sicherzustellen, dass der Durchschnittspreis von Alpha in seinem Bestand unter dem aktuellen Marktpreis liegt,. damit sein Market-Making in Alpha rentabel ist. Wenn MM Alpha short ist, sollte der Durchschnittspreis über dem aktuellen Marktpreis liegen, damit die Netto-Short- Position durch den Rückkauf von Alpha-Aktien zu einem günstigeren Preis mit Gewinn glattgestellt werden kann.

Die Spreads von Market Makern weiten sich in volatilen Marktphasen aufgrund des erhöhten Verlustrisikos aus. Sie weiten sich auch für Aktien mit geringem Handelsvolumen, schlechter Preistransparenz oder geringer Liquidität.

Beispiel eines Market-Maker-Spreads

Stellen Sie sich zum Beispiel vor, dass ein Market Maker MM in einer Aktie – nennen wir sie Alpha – einen Geld- und Briefkurs mit einem Kurs von 10,00 - 10,05 $ anzeigt. Das bedeutet, dass dieser MM bereit ist, sowohl Alpha-Aktien für 10 $ zu kaufen als auch für 10,05 $ zu verkaufen. Der Spread von 5 Cent ist der potenzielle Gewinn pro Aktie, die an den Market Maker gehandelt wird. Wenn MM 10.000 Aktien zum eingestellten Geld- und Briefkurs handeln kann, würde sein Gewinn aus dem Spread somit 500 $ betragen.

Höhepunkte

• Je größer der Spread, desto mehr potenzielle Gewinne kann ein MM machen, aber der Wettbewerb zwischen MMs und anderen Marktteilnehmern kann die Spreads eng halten.

• Market Maker verdienen ihren Lebensunterhalt, indem sie Anleger oder Händler Wertpapiere kaufen lassen, wo MMs sie zum Verkauf anbieten, und sie Wertpapiere verkaufen lassen, wo MMs zum Kauf bereit sind.

• Die Market-Maker-Spanne ist die Differenz zwischen Geld- und Briefkurs, die von den Market Makern für ein bestimmtes Wertpapier festgelegt wird.

• Eine hohe Volatilität oder ein erhöhtes Risiko können dazu führen, dass MMs ihre Spreads erweitern, um dies auszugleichen.