Investor's wiki

Спред маркет-мейкера

Спред маркет-мейкера

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ спрСд ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°?

Π‘ΠΏΡ€Π΅Π΄ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π° β€” это Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ (MM) Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Ρƒ, ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Ρƒ. Бпрэд ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π° фактичСски являСтся спрСдом спроса ΠΈ прСдлоТСния , Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, объявлСнная ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ для обСспСчСния.

Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ спрСд прСдставляСт собой ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ этой Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ для компСнсации риска ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°. Риск, присущий Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΡˆΠΈΡ€ΠΈΠ½Ρƒ спрСда ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°: высокая Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ нСдостаток ликвидности Π² Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° спрСда ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°.

ПониманиС спрСда ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°

Π—Π°Π΄Π°Ρ‡Π° ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ликвидности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌ, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‡ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π² любоС врСмя Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ дня. Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ спрэд ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ спросом ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ составляСт всСго нСсколько Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ тысячи сдСлок Π² дСнь ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π»ΠΎ торгуя своСй Β«ΠΊΠ½ΠΈΠ³ΠΎΠΉΒ». Однако эта ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ свСдСна Π½Π° Π½Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², Ссли ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ ΠΏΠΎΠΉΠΌΠ°Π½ Π½Π° Π½Π΅ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сторонС сдСлки.

ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ нСзависимыми, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ сотрудниками финансовых Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ (Ρ†Π΅Π½Π° прСдлоТСния), Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ Π·Π°Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ (Ρ†Π΅Π½Π° прСдлоТСния). ММ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Тизнь Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ участники Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎ ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎ ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ снова ΠΈ снова, ΠΈΠ·ΠΎ дня Π² дСнь.

Бпрэд ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ ликвидности (Ρ‚.Π΅. спроса ΠΈ прСдлоТСния) ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡ…ΠΎΡ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ спрСда большС, ΠΈ большиС ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π±Π΅Π· слишком сильного двиТСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π‘ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡƒΠ·ΠΊΠΈΠ΅ для Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΈΠΌΠ΅Π½ ΠΈ для Ρ‚Π΅Ρ…, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… большС ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ², доступных для создания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ².

ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ сообраТСния

ВмСсто Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡ‚ΡΠ»Π΅ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сдСлки Π² Alpha, Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ MM Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΡΡ€Π΅Π΄Π½ΡŽΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ тысячам сдСлок. Если ММ ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ акциям Β«ΠΠ»ΡŒΡ„Ρ‹Β» Π² своих запасах, Π΅Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ срСдняя Ρ†Π΅Π½Π° Β«ΠΠ»ΡŒΡ„Ρ‹Β» Π² Π΅Π΅ запасах Π±Ρ‹Π»Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹,. Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΅Π΅ рыночная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Β«ΠΠ»ΡŒΡ„Π΅Β» Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ. Если ММ β€” короткая акция Alpha, срСдняя Ρ†Π΅Π½Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ чистая короткая позиция ΠΌΠΎΠ³Π»Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π·Π°ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Π° с ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Alpha ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅.

Π‘ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ Π½Π΅ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ риска ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ². Они Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡŽΡ‚ΡΡ для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ объСмом Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΎΠΉ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ†Π΅Π½ ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ спрСда ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°

НапримСр, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²ΡŒΡ‚Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€ ММ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ β€” Π½Π°Π·ΠΎΠ²Π΅ΠΌ Π΅Π΅ ΠΠ»ΡŒΡ„Π° β€” ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ с ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΎΠΉ 10,00–10,05 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ этот MM Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Alpha ΠΏΠΎ 10 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… ΠΏΠΎ 10,05 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π‘ΠΏΡ€Π΅Π΄ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 5 Ρ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² прСдставляСт собой ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρƒ. Если MM ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ 10 000 Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ спрСда, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, составит 500 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • Π§Π΅ΠΌ ΡˆΠΈΡ€Π΅ спрСд, Ρ‚Π΅ΠΌ больший ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ MM, Π½ΠΎ конкурСнция ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ MM ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ участниками Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ спрСды ΡƒΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ.

  • ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Тизнь Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ инвСсторы ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ММ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΡ… для ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, ΠΈ Π·Π°ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ‚Π°ΠΌ, Π³Π΄Π΅ ММ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ.

  • Π‘ΠΏΡ€Π΅Π΄ ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π° – это Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, установлСнная ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚-ΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ для ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ.

  • Высокая Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ риск ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ привСсти ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ММ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΠΈΡ‚ свои спрСды, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ это.