Спред маркет-мейкера

Что такое спред маркет-мейкера?

Спред маркет-мейкера — это разница между ценой, по которой маркет-мейкер (MM) готов купить ценную бумагу, и ценой, по которой он готов продать ценную бумагу. Спрэд маркет-мейкера фактически является спредом спроса и предложения , на который готовы согласиться маркет-мейкеры. Это разница между ценой покупки и ценой продажи, объявленная маркет-мейкером для обеспечения.

Этот спред представляет собой потенциальную прибыль, которую маркет-мейкер может получить от этой деятельности, и предназначен для компенсации риска маркет-мейкера. Риск, присущий данному рынку, может повлиять на ширину спреда маркет-мейкера: высокая волатильность или недостаток ликвидности в ценной бумаге будут иметь тенденцию к увеличению размера спреда маркет-мейкера.

Понимание спреда маркет-мейкера

Задача маркет-мейкеров состоит в том, чтобы добавить ликвидности рынкам, будучи готовыми покупать и продавать определенные ценные бумаги в любое время в течение торгового дня. В то время как спрэд между спросом и предложением составляет всего несколько центов, маркет-мейкеры могут получать прибыль, совершая тысячи сделок в день и умело торгуя своей «книгой». Однако эта прибыль может быть сведена на нет волатильностью рынков, если маркет-мейкер пойман на неправильной стороне сделки.

Маркет-мейкеры, которые могут быть как независимыми, так и сотрудниками финансовых фирм, предлагают продать ценные бумаги по заданной цене (цена предложения), а также будут предлагать покупку ценных бумаг по заданной цене (цена предложения). ММ зарабатывают на жизнь тем, что участники рынка покупают по их предложению и продают по их предложению снова и снова, изо дня в день.

Спрэд маркет-мейкера можно рассматривать как меру ликвидности (т.е. спроса и предложения) конкретного актива. Поскольку маркет-мейкеры более охотно предлагают или покупают, размер спреда больше, и большие объемы могут заключаться без слишком сильного движения рынка. Спреды маркет-мейкеров, как правило, более узкие для более активно торгуемых имен и для тех, у которых больше маркет-мейкеров, доступных для создания рынков.

Особые соображения

Вместо того, чтобы отслеживать цену каждой отдельной сделки в Alpha, трейдеры MM будут смотреть на среднюю цену акций по тысячам сделок. Если ММ открывает длинную позицию по акциям «Альфы» в своих запасах, ее трейдеры будут стремиться к тому, чтобы средняя цена «Альфы» в ее запасах была ниже текущей рыночной цены,. чтобы ее рыночная деятельность в «Альфе» была прибыльной. Если ММ — короткая акция Alpha, средняя цена должна быть выше текущей рыночной цены, чтобы чистая короткая позиция могла быть закрыта с прибылью путем выкупа акций Alpha по более низкой цене.

Спреды маркет-мейкеров расширяются в периоды нестабильности на рынке из-за повышенного риска убытков. Они также расширяются для акций с низким объемом торгов, плохой видимостью цен или низкой ликвидностью.

Пример спреда маркет-мейкера

Например, представьте, что маркет-мейкер ММ по акции — назовем ее Альфа — показывает цену покупки и продажи с котировкой 10,00–10,05 долларов. Это означает, что этот MM готов как купить акции Alpha по 10 долларов, так и продать их по 10,05 долларов. Спред в размере 5 центов представляет собой потенциальную прибыль на акцию, проданную маркет-мейкеру. Если MM может торговать 10 000 акций по объявленным ценам покупки и продажи, ее прибыль от спреда, таким образом, составит 500 долларов.

Особенности

• Чем шире спред, тем больший потенциальный доход может получить MM, но конкуренция между MM и другими участниками рынка может удерживать спреды узкими.

• Маркет-мейкеры зарабатывают на жизнь тем, что инвесторы или трейдеры покупают ценные бумаги там, где ММ предлагают их для продажи, и заставляют их продавать ценные бумаги там, где ММ готовы покупать.

• Спред маркет-мейкера – это разница в цене покупки и продажи, установленная маркет-мейкерами для конкретной ценной бумаги.

• Высокая волатильность или повышенный риск могут привести к тому, что ММ расширит свои спреды, чтобы компенсировать это.