Viðskiptavakaálag

Hvað er viðskiptavakaálagið?

Viðskiptavakinn er mismunurinn á því verði sem viðskiptavaki (MM) er tilbúinn að kaupa verðbréf á og því verði sem hann er tilbúinn að selja verðbréfið á. Viðskiptavakaálagið er í raun það álag sem viðskiptavakar eru tilbúnir til að skuldbinda sig til. Það er munurinn á tilboði og söluverði sem viðskiptavaki hefur gefið upp fyrir öryggi.

Þetta álag táknar hugsanlegan hagnað sem viðskiptavaki getur haft af þessari starfsemi og er ætlað að bæta upp áhættuna af viðskiptavakt. Áhættan sem felst í tilteknum markaði getur haft áhrif á breidd viðskiptavakaálagsins: Mikil sveiflur eða skortur á lausafé í verðbréfi mun hafa tilhneigingu til að auka stærð viðskiptavakaálagsins.

Skilningur á viðskiptavakanum

Hlutverk viðskiptavaka er að bæta við lausafé á mörkuðum með því að vera tilbúnir til að kaupa og selja tilnefnd verðbréf hvenær sem er á viðskiptadeginum. Þó að bilið á milli kaup- og sölutilboða sé aðeins nokkur sent, geta viðskiptavakar hagnast á því að framkvæma þúsundir viðskipta á einum degi og viðskipti með „bók“ sína af fagmennsku. Hins vegar getur þessi hagnaður verið þurrkaður út af óstöðugum mörkuðum ef viðskiptavakinn er gripinn á röngum megin í viðskiptum.

Viðskiptavakar, sem geta verið annað hvort óháðir eða starfsmenn fjármálafyrirtækja, bjóðast til að selja verðbréf á ákveðnu verði (útboðsgengi) og munu einnig bjóða í kaup á verðbréfum á tilteknu verði (tilboðsgengi). MM-kaupmenn græða á því að láta markaðsaðila kaupa á tilboði þeirra og selja tilboði sínu aftur og aftur, daginn út og daginn inn.

Líta má á viðskiptavakaálag sem mælikvarða á lausafjárstöðu (þ.e. framboð og eftirspurn) tiltekinnar eignar. Þar sem viðskiptavakar eru fúsari til að bjóða eða bjóða, eru stærri stærðir á álaginu og stærra magn geta átt viðskipti án þess að hreyfa markaðinn of mikið. Viðskiptavakaálag hefur tilhneigingu til að vera þéttara í nöfnum sem eru virkari í viðskiptum og hjá þeim sem hafa fleiri viðskiptavaka tiltæka til að búa til markaði.

Sérstök atriði

Frekar en að fylgjast með verði hverrar einustu viðskipta með Alpha, munu kaupmenn MM skoða meðalverð hlutabréfa yfir þúsundir viðskipta. Ef MM er langur Alpha hlutir í birgðum sínum, munu kaupmenn þess leitast við að tryggja að meðalverð Alpha í birgðum sínum sé undir núverandi markaðsverði þannig að markaðsmyndun þess í Alpha sé arðbær. Ef MM er stutt Alpha ætti meðalverðið að vera yfir núverandi markaðsverði, þannig að hægt sé að loka nettó skortstöðunni með hagnaði með því að kaupa aftur Alpha hlutabréf á ódýrara verði.

Álag á viðskiptavaka stækkar á óstöðugum markaðstímabilum vegna aukinnar tapshættu. Þeir stækka einnig fyrir hlutabréf sem hafa lítið viðskiptamagn, lélegt verðsýnileika eða litla lausafjárstöðu.

Dæmi um viðskiptavakaálag

Ímyndaðu þér til dæmis að viðskiptavaki MM í hlutabréfum – við skulum kalla það Alpha – sýni kaup- og söluverð með tilboði upp á $10,00 - 10,05. Þetta þýðir að þessi MM er tilbúinn að bæði kaupa Alpha hlutabréf fyrir $10 og selja það á $10,05. Álagið upp á 5 sent er hugsanlegur hagnaður á hlut sem verslað er til viðskiptavakans. Ef MM getur verslað með 10.000 hluti á uppgefnu kaup- og sölutilboði, væri hagnaður þess af álaginu því $500.

Hápunktar

• Því breiðari sem álagið er, því meiri mögulegar tekjur getur MM haft, en samkeppni á milli MM og annarra markaðsaðila getur haldið álaginu niðri.

• Viðskiptavakar græða á því að láta fjárfesta eða kaupmenn kaupa verðbréf þar sem MM bjóða þau til sölu og láta þá selja verðbréf þar sem MM eru tilbúnir að kaupa.

• Viðskiptavakaálag er mismunurinn á kaup- og söluverði sem viðskiptavakar setja í tilteknu verðbréfi.

• Mikið flökt eða aukin áhætta getur leitt til þess að MMs auka álag sitt til að bæta upp.