Diferencial de creador de mercado
¿Qué es el diferencial de creador de mercado?
El diferencial del creador de mercado es la diferencia entre el precio al que un creador de mercado (MM) está dispuesto a comprar un valor y el precio al que está dispuesto a vender el valor. El diferencial del creador de mercado es efectivamente el diferencial de oferta y demanda con el que los creadores de mercado están dispuestos a comprometerse. Es la diferencia entre la oferta y el precio de venta publicado por el creador de mercado por seguridad.
Este diferencial representa el beneficio potencial que el creador de mercado puede obtener de esta actividad y está destinado a compensarlo por el riesgo de creación de mercado. El riesgo inherente a un mercado dado puede afectar el ancho del diferencial del creador de mercado: la alta volatilidad o la falta de liquidez en un valor tenderán a aumentar el tamaño del diferencial del creador de mercado.
Comprender el margen del creador de mercado
El trabajo de los creadores de mercado es agregar liquidez a los mercados al estar listos para comprar y vender valores designados en cualquier momento durante el dÃa de negociación. Si bien el margen entre la oferta y la demanda es de solo unos centavos, los creadores de mercado pueden beneficiarse ejecutando miles de operaciones en un dÃa y negociando su "libro" de manera experta. Sin embargo, estos beneficios pueden desaparecer debido a la volatilidad de los mercados si el creador de mercado se ve atrapado en el lado equivocado de la operación.
Los creadores de mercado, que pueden ser independientes o empleados de firmas financieras, ofrecen vender valores a un precio determinado (el precio de demanda) y también ofertarán para comprar valores a un precio determinado (el precio de oferta). Los MM se ganan la vida haciendo que los participantes del mercado compren a su oferta y vendan a su oferta una y otra vez, dÃa tras dÃa.
El diferencial del creador de mercado puede considerarse una medida de la liquidez (es decir, la oferta y la demanda) de un activo en particular. Como los creadores de mercado están más dispuestos a pujar u ofrecer, hay tamaños más grandes en el diferencial y se pueden realizar transacciones con volúmenes más grandes sin mover demasiado el mercado. Los diferenciales de los creadores de mercado tienden a ser más ajustados en los nombres que se negocian más activamente y en aquellos que tienen más creadores de mercado disponibles para crear mercados.
Consideraciones Especiales
En lugar de seguir el precio de cada operación individual en Alpha, los operadores de MM observarán el precio promedio de las acciones en miles de operaciones. Si MM tiene acciones largas de Alpha en su inventario, sus comerciantes se esforzarán por garantizar que el precio promedio de Alpha en su inventario esté por debajo del precio de mercado actual para que su creación de mercado en Alpha sea rentable. Si MM es Alpha corto, el precio promedio debe estar por encima del precio de mercado actual, de modo que la posición corta neta pueda cerrarse con una ganancia mediante la recompra de acciones Alpha a un precio más barato.
Los diferenciales de los creadores de mercado se amplÃan durante los perÃodos de volatilidad del mercado debido al mayor riesgo de pérdida. También se amplÃan para acciones que tienen un volumen de negociación bajo, poca visibilidad de precios o baja liquidez.
Ejemplo de diferencial de creador de mercado
Por ejemplo, imagine que un creador de mercado MM en una acción, llamémoslo Alfa, muestra un precio de oferta y demanda con una cotización de $ 10.00 - 10.05. Esto significa que este MM está dispuesto tanto a comprar acciones de Alpha por $10 como a venderlas a $10,05. El diferencial de 5 centavos es la ganancia potencial por acción negociada con el creador de mercado. Si MM puede negociar 10 000 acciones al precio de compra y venta publicado, su ganancia del margen serÃa de $500.
Reflejos
Cuanto más amplio sea el diferencial, más ganancias potenciales puede generar un MM, pero la competencia entre los MM y otros actores del mercado puede mantener los diferenciales ajustados.
Los creadores de mercado se ganan la vida haciendo que los inversores o comerciantes compren valores donde los MM los ofrecen a la venta y que vendan valores donde los MM están dispuestos a comprar.
El margen del creador de mercado es la diferencia en el precio de compra y venta establecido por los creadores de mercado en un valor en particular.
La alta volatilidad o el aumento del riesgo pueden hacer que los MM amplÃen sus diferenciales para compensar.
