Market-Maker Spread
Hvad er Market-Maker-spredningen?
Market-maker-spændet er forskellen mellem den pris, som en market-maker (MM) er villig til at købe et værdipapir til, og den pris, som den er villig til at sælge værdipapiret til. Market-maker-spændet er reelt bud-ask-spændet,. som market makers er villige til at forpligte sig til. Det er forskellen mellem bud- og udbudskursen,. som market maker har lagt op til sikkerhed.
Denne spredning repræsenterer den potentielle fortjeneste, som market maker kan tjene på denne aktivitet, og det er beregnet til at kompensere for risikoen ved market-making. Den risiko, der er forbundet med et givet marked, kan påvirke bredden af market-maker-spændet: Høj volatilitet eller mangel på likviditet i et værdipapir vil have en tendens til at øge størrelsen af market-maker-spændet.
ForstĂĄ Market-Maker-spredningen
Market makers job er at tilføje likviditet til markederne ved at være klar til at købe og sælge udpegede værdipapirer på ethvert tidspunkt i løbet af handelsdagen. Mens spændet mellem bud og udbud kun er et par cents, kan market makers profitere ved at udføre tusindvis af handler på en dag og dygtigt handle deres "bog". Imidlertid kan disse overskud blive udslettet af volatile markeder, hvis market maker er fanget på den forkerte side af handlen.
Market makers, som enten kan være uafhængige eller ansat i finansielle virksomheder, tilbyder at sælge værdipapirer til en given pris (udbudskursen) og vil også byde på at købe værdipapirer til en given pris (budprisen). MM'ere tjener til livets ophold ved at få markedsdeltagere til at købe deres tilbud og sælge til deres bud igen og igen, dag ud og dag ind.
Market-maker-spændet kan betragtes som et mål for likviditeten (dvs. udbud og efterspørgsel) af et bestemt aktiv. Da market makers er mere villige til at byde eller byde, er der større størrelser på spreadet, og større mængder kan handle uden at flytte markedet for meget. Market-maker-spændene har en tendens til at være snævrere i mere aktivt handlede navne og i dem, der har flere market makers til rådighed til at gøre markeder.
Særlige overvejelser
I stedet for at spore prisen på hver enkelt handel i Alpha, vil MM's handlende se på den gennemsnitlige pris på aktien over tusindvis af handler. Hvis MM er lang Alpha-andele i sin beholdning, vil dens handlende stræbe efter at sikre, at Alphas gennemsnitlige pris i sin beholdning er under den aktuelle markedspris, så dets market-making i Alpha er rentabel. Hvis MM er kort Alpha, bør gennemsnitskursen ligge over den aktuelle markedskurs, således at den korte nettoposition kan lukkes ud med fortjeneste ved tilbagekøb af Alpha-aktier til en billigere pris.
Market-maker-spændene udvides i volatile markedsperioder på grund af den øgede risiko for tab. De udvides også for aktier, der har en lav handelsvolumen, dårlig prissynlighed eller lav likviditet.
Eksempel pĂĄ Market-Maker Spread
Forestil dig f.eks., at en market maker MM i en aktie – lad os kalde det Alpha – viser en købs- og udbudspris med en kurs på $10,00 - 10,05. Det betyder, at denne MM er villig til både at købe Alpha-aktier for $10 og sælge dem til $10,05. Spredningen på 5 cent er den potentielle fortjeneste pr. aktie handlet til market maker. Hvis MM kan handle 10.000 aktier ved det afgivne bud og spørge, vil dens fortjeneste fra spreadet således være $500.
Højdepunkter
Jo bredere spændet er, jo mere potentiel indtjening kan en MM skabe, men konkurrence mellem MM'er og andre markedsaktører kan holde spændene tætte.
Market makers tjener til livets ophold ved at lade investorer eller handlende købe værdipapirer, hvor MM'er tilbyder dem til salg, og få dem til at sælge værdipapirer, hvor MM'er er villige til at købe.
Market-maker-spændet er forskellen i købs- og udbudskursen fastsat af market makers i et bestemt værdipapir.
Høj volatilitet eller øget risiko kan føre til, at MM'er udvider deres spreads for at kompensere.
