Neuvoteltu vakuutus
Mitä on neuvoteltu merkintäsitoumus?
Neuvoteltu merkintäsitoumus on prosessi, jossa uuden arvopaperin liikkeeseenlaskija ja yksi takaaja selvittävät sekä ostohinnan että tarjoushinnan.
Neuvoteltujen vakuutusten ymmärtäminen
Neuvoteltujen merkintöjen yhteydessä arvopaperin liikkeeseenlaskija tekee yhteistyötä merkintäpankin kanssa helpottaakseen uuden liikkeeseenlaskun tuomista markkinoille. Vakuutusyhtiö valitaan hyvissä ajoin ennen aiottua päivämäärää, jolloin arvopaperi tarjotaan myyntiin. Ennen kauppaa liikkeeseenlaskija ja vakuutuksenantaja käyvät neuvottelut ostohinnan ja tarjoushinnan määrittämiseksi. Neuvoteltu merkintäsitoumus on välttämätön listautumisannin (IPO) aikana.
Ostohinta on hinta, jonka vakuutuksenantaja maksaa uudesta liikkeeseenlaskusta. Tämän hinnan tulee kattaa kustannukset, jotka aiheutuvat joukkovelkakirjalainojen myynnistä sijoittajille, liikkeeseenlaskijalle tarjoamista koskevasta neuvonnasta sekä tarjouksen markkinoinnista institutionaalisille sijoittajille aiheutuvat lisäkustannukset. Tietyn liikkeeseenlaskun koko ja rakenne ovat myös neuvoteltavissa neuvottelumenettelyn aikana.
Kun osapuolet käyvät läpi neuvotteluprosessia, he sopivat tarjoushinnasta, joka on hinta, jonka yleisö maksaa. Ostohinnan ja julkisen tarjoushinnan välinen ero tunnetaan merkintäsitoumuksena ja edustaa voittoa, joka menee vakuutuslaitokselle. Neuvotteluprosessissa vakuutuksenantajalla on tyypillisesti rooli arvopaperin markkinoinnissa mahdollisille sijoittajille.
Jos arvopaperin liikkeeseenlaskijalla ei ole riittävää tietämystä velkarahoituksesta neuvottelujen aloittamiseksi, riippumaton rahoitusneuvoja voi ottaa kolmannen osapuolen neuvottelijan roolin hänen puolestaan. Riippuen tehdystä sopimuksesta, vakuutuspankkia voidaan vaatia ottamaan omistukseensa osakkeet, jotka eivät myy hajauttamisprosessin kautta.
Neuvoteltu vs kilpailukykyinen tarjous vs yksityinen sijoitus
Uusien arvopapereiden tai velkojen liikkeeseenlaskijalle neuvotellulla merkintäsitoumuksella maksettu kauppahinta on yksi kahdesta ensisijaisesta menetelmästä uuden sijoitustuotteen markkinoimiseksi. Myyntijärjestelmän valinta on arvopaperin liikkeeseenlaskijalle tärkeää, koska se vaikuttaa rahoituskustannuksiin.
Neuvottelullisessa merkintäprosessissa yhdellä vakuutuksenantajalla on mahdollisuus tehdä yksinoikeustarjous. Kuntien joukkovelkakirjalainat, yrityslainat ja yleiset osakeantit käyttävät useimmiten neuvoteltua vakuutusta.
Joissakin tapauksissa osavaltion tai paikallisen lain mukaan voidaan kuitenkin vaatia kilpailevia merkintöjä kunnallisista yleisistä velkakirjoista ja uusista yleishyödyllisistä joukkovelkakirjoista. Tarjouskilpailussa jotkut vakuutuksenantajat tekevät tarjouksia liikkeeseenlaskijayhtiölle, joka voi valita edullisimman tarjouksen.
Arvopapereita voidaan myydä myös suunnatussa annissa,. jossa liikkeeseenlaskija myy joukkovelkakirjat suoraan sijoittajille ilman julkista antia. Tämä menetelmä on paljon harvinaisempi kuin joko neuvoteltu tai kilpaileva tarjousmerkintä.
##Kohokohdat
Vakuutuksenantaja voidaan vaatia ottamaan haltuunsa osakkeet, jotka eivät myy hajauttamisprosessin kautta.
Ostohinnan ja julkisen tarjoushinnan välinen erotus tunnetaan merkintäsitoumuksena ja edustaa voittoa, joka menee vakuutuslaitokselle.
Neuvoteltu merkintäsitoumus tarkoittaa liikkeeseenlaskijan ja yhden takaajan välistä sopimusta uuden joukkovelkakirjalainan tarjoamisesta ja ostohinnasta.
