Vakuutusspread

Mikä on vakuutusspread?

Vakuutusriskiero on ero sen dollarimäärän välillä, jonka vakuutuksenantajat,. kuten investointipankit, maksavat liikkeeseenlaskijayhtiölle arvopapereistaan, ja dollarimäärän, jonka vakuutuksenantajat saavat arvopapereiden myynnistä julkisessa tarjouksessa. Vakuutusriskiero on olennaisilta osiltaan investointipankin bruttokate,. joka tyypillisesti ilmoitetaan prosentteina tai pisteinä myyntiyksikköä kohden.

Underwriting Spreadin ymmärtäminen

Vakuutusspreadin suuruus määräytyy kauppakohtaisesti, ja siihen vaikuttaa pääasiassa vakuutuksenantajan kokema riski kaupassa. Tähän vaikuttavat myös odotukset arvopapereiden kysynnästä markkinoilla.

suuruus riippuu vakuutusyhtiösyndikaatin jäsenten ja itse liikkeeseenlaskijayhtiön välisistä neuvotteluista ja tarjouskilpailuista . Ero kasvaa liikkeeseenlaskujen riskien kasvaessa.

Listautumisannin merkintäspreadi sisältää yleensä seuraavat osat:

• Managerin palkkio (päällikön ansaitsema)

• Vakuutusmaksu (syndikaatin jäsenten ansaitsema)

• Lupa (annettu osakkeita markkinoivalle välittäjälle )

Johtajalla on yleensä oikeus koko vakuutussuojaan. Jokainen vakuutussyndikaatin jäsen saa sitten (ei välttämättä yhtä suuren) osuuden vakuutusmaksusta ja osan toimiluvasta. Lisäksi välittäjä-jakaja, joka ei itse ole vakuutuksenantajasyndikaatin jäsen, ansaitsee osuuden toimiluvasta sen perusteella, kuinka hyvin se myy liikkeeseenlaskua.

Merkintäspreadin arvoon voivat vaikuttaa muuttujat, kuten liikkeeseenlaskun koko, riski ja volatiliteetti.

Toimilupa kasvaa suhteellisesti, kun vakuutusmaksujen kokonaismäärä nousee. Samaan aikaan hallinnointi- ja vakuutusmaksut pienenevät bruttovakuutusmaksujen myötä. Koon vaikutus maksujen jakautumiseen johtuu yleensä erilaisista mittakaavaetuista. Investointipankkiirin työn laajuus esimerkiksi esitteen kirjoittamisessa ja roadshown valmistelussa on jonkin verran kiinteää, kun taas myyntityön määrä ei. Suuremmat kaupat eivät sisällä eksponentiaalisesti enemmän investointipankkiirin työtä.

Se voi kuitenkin vaatia paljon enemmän myyntiponnisteluja, mikä edellyttää myyntimyönnyksen osuuden lisäämistä. Vaihtoehtoisesti nuoremmat pankit voivat liittyä syndikaattiin, vaikka ne saisivat pienemmän osan palkkioista alemman myyntiedun muodossa.

Esimerkki vakuutusspreadista

Havainnollistaaksesi vakuutusliikkeen eroa, harkitse yritystä, joka saa 36 dollaria osakkeelta vakuutuksenantajalta osakkeistaan. Jos vakuutuksenantajat kääntyvät ympäri ja myyvät osakkeet yleisölle hintaan 38 dollaria osakkeelta, merkintäsitoumusero olisi 2 dollaria per osake.

Kohokohdat

• Vakuusriskiero vaihtelee sopimuskohtaisesti useista tekijöistä riippuen.

• Spread merkitsee vakuutuksenantajan bruttomarginaalia, joka myöhemmin vähennetään muilla erillä, kuten markkinointikuluilla ja johtajan palkkiolla.

• Vakuusriskimarginaali on ero sen summan välillä, jonka vakuutuksenantaja maksaa liikkeeseenlaskijalle arvopapereistaan, ja arvopapereista yleisöannin aikana saadun kokonaistuoton välillä.