Sottoscrizione negoziata
Che cos'è la sottoscrizione negoziata?
La sottoscrizione negoziata è un processo mediante il quale l'emittente di un nuovo titolo e un unico assicuratore regolano sia il prezzo di acquisto che il prezzo di offerta.
Comprensione della sottoscrizione negoziata
Nella sottoscrizione negoziata, un emittente di titoli collabora con una banca assicuratrice per facilitare l'introduzione della nuova emissione sul mercato. La società di sottoscrizione viene selezionata con largo anticipo rispetto alla data prevista in cui il titolo sarà messo in vendita. Prima dell'operazione, l'emittente e il sottoscrittore avvieranno trattative per determinare un prezzo di acquisto e un prezzo di offerta. La sottoscrizione negoziata è essenziale durante un'offerta pubblica iniziale (IPO).
Il prezzo di acquisto è il prezzo che il sottoscrittore pagherà per la nuova emissione. Questo prezzo deve coprire il costo di vendita delle obbligazioni agli investitori, fornire consulenza all'emittente sull'offerta e costi aggiuntivi per commercializzare l'offerta agli investitori istituzionali. Anche la dimensione e la struttura della particolare emissione possono essere oggetto di negoziazione durante un processo di sottoscrizione negoziato.
Mentre le parti lavorano attraverso il processo di negoziazione, concorderanno un prezzo di offerta, che è il prezzo che il pubblico pagherà. La differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di offerta pubblica è nota come spread di sottoscrizione e rappresenta i profitti che andranno all'istituto di garanzia. In un processo negoziato, il sottoscrittore in genere svolge un ruolo nella commercializzazione del titolo ai potenziali investitori.
Se l'emittente di un titolo non ha una conoscenza sufficiente del finanziamento del debito per avviare le negoziazioni, un consulente finanziario indipendente può assumere il ruolo di negoziatore di terze parti per suo conto. A seconda del contratto stipulato, la banca assicuratrice può essere obbligata ad assumere la proprietà di azioni che non vengono vendute attraverso un processo chiamato devolvement.
Offerta negoziata vs offerta competitiva vs collocamento privato
Il prezzo di acquisto pagato all'emittente di nuovi titoli o titoli di debito tramite sottoscrizione negoziata è uno dei due metodi principali per commercializzare il nuovo prodotto di investimento. La scelta di un sistema di vendita è essenziale per l'emittente del titolo perché influirà sui costi di finanziamento.
In un processo di sottoscrizione negoziato, un singolo assicuratore ha l'opportunità di fare un'offerta esclusiva. Le obbligazioni municipali, le obbligazioni societarie e le offerte di azioni ordinarie utilizzano molto spesso la sottoscrizione negoziata.
Tuttavia, in alcuni casi, la legge statale o locale può richiedere la sottoscrizione di offerte competitive per obbligazioni municipali generali e nuove emissioni di obbligazioni di pubblica utilità. Nelle offerte competitive, alcuni sottoscrittori faranno offerte alla società emittente, che potrà scegliere l'offerta più favorevole.
I titoli possono essere venduti anche tramite collocamento privato,. in cui l'emittente vende obbligazioni direttamente agli investitori senza un'offerta pubblica. Questo metodo è molto più raro della sottoscrizione di offerte negoziate o competitive.
Mette in risalto
Al sottoscrittore può essere richiesto di assumere la proprietà di azioni che non vengono vendute attraverso un processo chiamato devoluzione.
La differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di offerta pubblica è nota come spread di sottoscrizione e rappresenta gli utili che andranno all'istituto di garanzia.
Per sottoscrizione negoziata si intende l'accordo tra un emittente e un unico assicuratore per il prezzo di offerta e acquisto di una nuova emissione obbligazionaria.
