Nettoutus
Mitä nettoutus on?
Nettoutus tarkoittaa useiden kahden tai useamman osapuolen välillä vaihdettavien positioiden tai maksujen arvon kuittaamista. Sen avulla voidaan määrittää, kenelle osapuolille on maksettava palkkio moniosapuolisopimuksessa. Nettoutus on yleinen käsite, jolla on useita erityisiä käyttötarkoituksia, myös rahoitusmarkkinoilla.
Kuinka nettoutus toimii
Nettoutus on menetelmä, jolla vähennetään rahoitussopimusten riskejä yhdistämällä tai yhdistämällä useita rahoitusvelvoitteita nettovelvoitteen määrän saamiseksi. Nettoutusta käytetään selvitys-, luotto- ja muiden taloudellisten riskien vähentämiseen kahden tai useamman osapuolen välillä.
Nettoutusta käytetään usein kaupankäynnissä, jossa sijoittaja voi kompensoida yhden arvopaperin tai valuutan positiota toisella joko saman arvopaperin tai toisen positiolla. Nettoutuksen tavoitteena on kompensoida tappiot yhdessä positiossa voitoilla toisessa. Esimerkiksi, jos sijoittajalla on lyhyt 40 osaketta arvopaperista ja pitkä 100 osaketta samasta arvopaperista, positio on netto long 60 osaketta.
Nettoutusta käytetään myös silloin, kun yritys hakeutuu konkurssiin,. jolloin osapuolet pyrkivät nettouttamaan toisilleen velat. Tätä kutsutaan myös kuittauslausekkeeksi tai kuittauslaiksi. Toisin sanoen yritys, joka harjoittaa liiketoimintaa laiminlyövän yrityksen kanssa, voi kuitata kaikki rahat, jotka se on velkaa laiminlyövälle yritykselle, rahalla, joka on heille velkaa. Jäljelle jäävä osuus edustaa heidän tai niille velkaa, jota voidaan käyttää konkurssimenettelyssä.
Yritykset voivat myös käyttää nettoutusta yksinkertaistaakseen kolmannen osapuolen laskuja, mikä lopulta vähentää useita laskuja yhdeksi. Esimerkiksi suuren kuljetusyrityksen useat divisioonat ostavat paperitarvikkeita yhdeltä toimittajalta, mutta paperintoimittaja käyttää samaa kuljetusyritystä myös tuotteiden toimittamiseen muille. Nettouttamalla kummankin osapuolen velkaa toiselle voidaan luoda yksi lasku yritykselle, jolla on erääntynyt lasku. Tätä tekniikkaa voidaan käyttää myös siirrettäessä varoja tytäryhtiöiden välillä.
Nettoutus säästää paljon aikaa, koska useiden tapahtumien käsittelyä ei tarvitse käsitellä, jolloin tapahtumien määrä vähenee yhteen.
Nettoutustyypit
Tässä on neljä yleisintä tapaa käyttää nettoutumista:
###Sulje nettoutus
Sulkeutuva nettoutus tapahtuu maksukyvyttömyyden jälkeen,. jolloin osapuoli ei suorita pääoma- ja korkomaksuja. Kahden osapuolen väliset liiketoimet nettoutetaan, jotta saadaan yksi summa, jonka toinen osapuoli maksaa toiselle. Sulkevassa nettoutuksessa olemassa olevat sopimukset irtisanotaan ja kokonaispäätearvo lasketaan ja maksetaan yhtenä kertasummana.
Selvitysten nettoutus
Maksun nettoutus, joka tunnetaan myös nimellä maksun nettoutus, kokoaa yhteen osapuolten välisen erääntyneen summan ja nettouttaa kassavirrat yhdeksi maksuksi. Toisin sanoen nettovelan osapuoli toimittaa tai vaihtaa vain kokonaissummien nettoeron. Tyypillisesti maksun nettoutussopimuksen on oltava voimassa ennen maksupäivää. Muutoin kukin yksittäinen maksu olisi kaikkien asianosaisten velkaa ja kaikilta osapuolilta.
Novationin nettoutus
Novaation nettoutus kumoaa kuittausswapit ja korvaa ne uusilla velvoitteilla. Toisin sanoen, jos kahdella yhtiöllä on samana arvopäivänä (tai selvityspäivänä) toisilleen erääntyviä velvoitteita, lasketaan nettomäärä. Sen sijaan, että pelkkä nettoero lähetettäisiin velalliselle, novaationetoutus purkaa sopimukset ja kirjaa uuden netto- tai kokonaismäärälle. uusi yhteenlaskettu sopimus tekee siitä selvästi erilaisen kuin maksun nettouttaminen, joka ei kirjaa uutta sopimusta; sen sijaan nettokokonaismäärä vaihdetaan.
Monenvälinen nettoutus
Monenvälinen nettoutus on nettoutus, jossa on enemmän kuin kaksi osapuolta. Tässä tapauksessa käytetään usein selvityskeskusta tai keskuspörssiä. Monenkeskinen nettoutus voi tapahtua myös yhden yrityksen sisällä, jossa on useita tytäryhtiöitä. Jos alaosapuolet ovat velkaa toisilleen erisuuruisia maksuja, he voivat kukin lähettää maksunsa keskusyhteisölle tai nettoutuskeskukselle. Pääkonttori netottaisi tytäryhtiöiden laskut ja eri valuutat ja maksaisi nettomaksun velkaa oleville osapuolille. Monenvälinen nettoutus tarkoittaa kahden tai useamman osapuolen varojen yhdistämistä, jotta voidaan saavuttaa yksinkertaisempi laskutus- ja maksuprosessi.
Nettoutuksen edut
Nettoutus säästää yritysten aikaa ja kustannuksia huomattavasti, sillä se poistaa tarpeen käsitellä useita tapahtumia kuukaudessa ja vähentää tarvittavat tapahtumat yhteen maksuun. Rajat ylittäville pankeille se rajoittaa valuuttatapahtumien määrää virtojen määrän pienentyessä.
Valuuttamääräisen nettoutuksen avulla yritykset tai pankit voivat yhdistää valuuttojen ja valuuttakauppojen määrän ja tehdä suurempia kauppoja ja hyötyä paremmasta hinnoittelusta. Kun yrityksillä on organisoidummat aikataulut ja ennustettavuus selvityksissä, ne voivat ennustaa kassavirtaansa tarkemmin .
Esimerkki nettouttamisesta
Nettoutus on hyvin yleistä swap-markkinoilla. Oletetaan esimerkiksi, että kaksi osapuolta tekevät swap-sopimuksen tietystä arvopaperista, jossa molemmat ovat velkaa rahaa toisilleen. Vaihtoajan päättyessä erääntyvät seuraavat:
Sijoittajan A on määrä saada 100 000 dollaria sijoittajalta B
Sijoittajan B on määrä saada 25 000 dollaria sijoittajalta A
Sen sijaan, että sijoittaja B maksaisi sijoittajalle A 100 000 dollaria ja sijoittaja A antaisi sijoittajalle B 25 000 dollaria, maksut nettoutettaisiin
Sijoittaja A antaisi sijoittajalle B 0 dollaria, kun taas sijoittaja B sijoittajalle A 75 000 dollaria
Tämä nettoutusprosessi tapahtuu useissa swapeissa, mutta on olemassa yksi swap-tyyppi, jossa nettoutusta ei tapahdu. Valuutanvaihtosopimuksissa, koska nimellismäärät ovat eri valuutoissa, nimellismäärät vaihdetaan vastaavissa valuutoissaan ja kaikki erääntyvät maksut vaihdetaan kokonaisuudessaan kahden osapuolen välillä; nettoutusta ei tapahdu.
##Kohokohdat
Nettoutukseen voi osallistua useampi kuin kaksi osapuolta, jota kutsutaan monenväliseksi nettoutukseksi, ja siihen liittyy yleensä keskuspörssi tai selvityskeskus.
Nettoutusta käytetään useissa tilanteissa ja tapauksissa – muun muassa arvopaperi- tai valuuttakaupassa, konkurssissa ja yritysten välisissä liiketoimissa.
Nettoutus korvaa useiden positioiden tai maksujen arvon, jotka on vaihdettava kahden tai useamman osapuolen välillä.
