сетка

Что такое неттинг?

Взаимозачет влечет за собой взаимозачет стоимости нескольких позиций или платежей, подлежащих обмену между двумя или более сторонами. Его можно использовать для определения того, какой стороне причитается вознаграждение в многостороннем соглашении. Неттинг — это общая концепция, которая имеет ряд более конкретных применений, в том числе на финансовых рынках.

Как работает неттинг

Неттинг — это метод снижения рисков в финансовых контрактах путем объединения или агрегирования нескольких финансовых обязательств для получения чистой суммы обязательства. Неттинг используется для снижения расчетных, кредитных и других финансовых рисков между двумя или более сторонами.

Неттинг часто используется в трейдинге, когда инвестор может компенсировать позицию по одной ценной бумаге или валюте другой позицией по той же или другой ценной бумаге. Целью неттинга является компенсация убытков в одной позиции прибылью в другой. Например, если инвестор имеет короткую позицию на 40 акций и длинную позицию на 100 акций той же ценной бумаги, чистая длинная позиция составляет 60 акций.

Взаимозачет также используется, когда компания объявляет о банкротстве,. в результате чего стороны, как правило, засчитывают остатки, причитающиеся друг другу. Это также называется оговоркой о зачете или законом о зачете. Другими словами, компания, ведущая дела с компанией-неплательщиком, может компенсировать любые деньги, которые они должны компании-неплательщику, деньгами, которые им должны. Остаток представляет собой общую сумму, причитающуюся им или им, которая может быть использована в процедуре банкротства.

Компании также могут использовать взаимозачет для упрощения сторонних счетов, в конечном итоге сводя несколько счетов к одному. Например, несколько подразделений крупной транспортной корпорации покупают бумагу у одного поставщика, но поставщик бумаги также использует ту же транспортную компанию для доставки своей продукции другим. Путем зачета суммы, которую каждая сторона должна другой, можно создать единый счет для компании, у которой есть неоплаченный счет. Этот метод также может быть использован при переводе средств между дочерними компаниями.

Неттинг экономит много времени, устраняя необходимость обработки нескольких транзакций, сокращая количество транзакций до одной.

Типы неттинга

Вот четыре основных способа использования сетки:

Неттинг на закрытие

Ликвидационный неттинг происходит после дефолта,. то есть когда сторона не в состоянии выплатить основную сумму долга и проценты. Транзакции между двумя сторонами взаимозачитываются, чтобы получить единую сумму, которую одна сторона должна заплатить другой. При ликвидационном неттинге существующие договоры расторгаются, а совокупная окончательная стоимость рассчитывается и выплачивается единовременно.

Расчетный неттинг

Также известный как неттинг платежей, неттинг расчетов объединяет сумму, причитающуюся между сторонами, и объединяет денежные потоки в один платеж. Другими словами, только чистая разница в совокупных суммах доставляется или обменивается стороной с чистым обязательством. Как правило, соглашение о взаимозачете платежей должно быть заключено до даты расчета. В противном случае каждый из отдельных платежей будет причитаться всем вовлеченным сторонам и от них.

Неттинг от Novation

Новационный неттинг отменяет взаимозачетные свопы и заменяет их новыми обязательствами. Другими словами, если две компании имеют обязательства друг перед другом на одну и ту же дату валютирования (или дату расчетов), рассчитывается чистая сумма. Однако вместо того, чтобы просто отправить чистую разницу стороне-должнику, новационный взаимозачет отменяет контракты и регистрирует новый на чистую или совокупную сумму. Новый совокупный контракт в рамках новаторского неттинга существенно отличается от платежного неттинга, который не предполагает регистрации нового контракта; вместо этого обменивается чистая совокупная сумма.

Многосторонний неттинг

Многосторонний неттинг — это неттинг, в котором участвуют более двух сторон. В этом случае часто используется расчетная палата или центральная биржа. Многосторонний взаимозачет также может происходить в рамках одной компании с несколькими дочерними компаниями. Если сабвуферы должны платежи друг другу на различные суммы, каждый из них может отправлять свои платежи в центральную корпорацию или неттинг-центр. Главный офис будет высчитывать счета-фактуры и различные валюты от дочерних компаний и производить чистый платеж сторонам, которые должны. Многосторонний взаимозачет включает в себя объединение средств двух или более сторон, что позволяет упростить процесс выставления счетов и оплаты.

Преимущества неттинга

Неттинг экономит компаниям много времени и средств, устраняя необходимость обработки большого количества транзакций в месяц и сокращая количество необходимых транзакций до одного платежа. Для банков, осуществляющих трансграничные переводы, он ограничивает количество операций по обмену иностранной валюты по мере уменьшения количества потоков.

Благодаря взаимозачету в иностранной валюте компании или банки могут консолидировать ряд валют и валютных сделок в более крупных сделках, пожиная плоды улучшенного ценообразования. Когда компании имеют более организованные временные рамки и предсказуемость расчетов, они могут более точно прогнозировать свои денежные потоки.

Пример неттинга

Неттинг очень распространен на рынках свопов. Например, предположим, что две стороны заключают соглашение о свопе по определенной ценной бумаге, по которому они обе должны деньги друг другу. В конце периода свопа необходимо:

• Инвестор А должен получить 100 000 долларов от инвестора Б.

• Инвестор B должен получить 25 000 долларов от инвестора A.

• Вместо того, чтобы Инвестор Б выплатил Инвестору А 100 000 долларов США, а Инвестор А дал Инвестору Б 25 000 долларов США, платежи будут вычтены.

• Инвестор A даст инвестору B 0 долларов, а инвестор B даст инвестору A 75 000 долларов.

Этот процесс неттинга происходит при самых разных свопах, но есть один тип свопа, при котором неттинга не происходит. При валютных свопах, поскольку условные суммы выражены в разных валютах, условные суммы обмениваются в соответствующих валютах, и все причитающиеся платежи полностью обмениваются между двумя сторонами; сеттинга не происходит.

Особенности

• В неттинге может участвовать более двух сторон, что называется многосторонним неттингом, и обычно вовлекает центральную биржу или клиринговую палату.

• Неттинг используется в ряде ситуаций и случаев — в частности, при торговле ценными бумагами или валютой, банкротстве и внутрифирменных сделках.

• Взаимозачет компенсирует стоимость нескольких позиций или платежей, подлежащих обмену между двумя или более сторонами.