Filets
Qu'est-ce que le filet ?
La compensation consiste à compenser la valeur de plusieurs positions ou paiements devant être échangés entre deux ou plusieurs parties. Il peut être utilisé pour déterminer à quelle partie est due une rémunération dans un accord multipartite. La compensation est un concept général qui a un certain nombre d'utilisations plus spécifiques, y compris sur les marchés financiers.
Comment fonctionne la compensation ?
La compensation est une méthode de réduction des risques dans les contrats financiers en combinant ou en agrégeant plusieurs obligations financières pour arriver à un montant net d'obligation. La compensation est utilisée pour réduire les risques de règlement, de crédit et autres risques financiers entre deux ou plusieurs parties.
La compensation est souvent utilisée dans le trading, où un investisseur peut compenser une position sur un titre ou une devise avec une autre position sur le même titre ou sur un autre. L'objectif de la compensation est de compenser les pertes dans une position par des gains dans une autre. Par exemple, si un investisseur a une position courte sur 40 actions d'un titre et une position longue sur 100 actions du même titre, la position est nette sur 60 actions.
La compensation est également utilisée lorsqu'une entreprise dépose le bilan,. les parties ayant tendance à compenser les soldes dus l'une à l'autre. C'est ce qu'on appelle aussi une clause de compensation ou une loi de compensation. En d'autres termes, une entreprise faisant affaire avec une entreprise défaillante peut compenser tout argent qu'elle doit à l'entreprise défaillante avec l'argent qui lui est dû. Le solde représente le montant total dû par eux ou à eux, qui peut être utilisé dans une procédure de faillite.
Les entreprises peuvent également utiliser la compensation pour simplifier les factures de tiers, réduisant ainsi plusieurs factures en une seule. Par exemple, plusieurs divisions d'une grande société de transport achètent des fournitures de papier auprès d'un seul fournisseur, mais le fournisseur de papier utilise également la même société de transport pour expédier ses produits à d'autres. En compensant le montant que chaque partie doit à l'autre, une seule facture peut être créée pour l'entreprise qui a la facture impayée. Cette technique peut également être utilisée lors de transferts de fonds entre filiales.
La compensation permet de gagner beaucoup de temps en éliminant le besoin de traiter plusieurs transactions, réduisant le nombre de transactions à une seule.
Types de filets
Voici les quatre principales façons d'utiliser le filet :
Compensation de clôture
La résiliation-compensation se produit après un défaut,. c'est-à-dire lorsqu'une partie ne parvient pas à effectuer les paiements du principal et des intérêts. Les transactions entre les deux parties sont compensées pour arriver à un montant unique qu'une partie doit payer à l'autre. Dans la compensation avec déchéance du terme, les contrats existants sont résiliés et une valeur terminale globale est calculée et payée sous la forme d'un montant forfaitaire.
Compensation de règlement
Également connue sous le nom de compensation de paiement, la compensation de règlement agrège le montant dû entre les parties et compense les flux de trésorerie en un seul paiement. En d'autres termes, seule la différence nette dans les montants cumulés est livrée ou échangée par la partie avec l'obligation nette due. En règle générale, un accord de compensation des paiements doit être en place avant la date de règlement. Sinon, chacun des paiements individuels serait dû à et par toutes les parties concernées.
Filet par Novation
La novation netting annule les swaps de compensation et les remplace par de nouvelles obligations. En d'autres termes, si deux sociétés ont des obligations l'une envers l'autre à la même date de valeur (ou date de règlement), le montant net est calculé. Cependant, au lieu d'envoyer simplement la différence nette à la partie due, la compensation de novation annule les contrats et en réserve un nouveau pour le montant net ou global. Le nouveau contrat agrégé sous compensation de novation le différencie nettement de la compensation de paiement, qui ne comptabilise pas de nouveau contrat ; à la place, le montant total net est échangé.
Compensation multilatérale
La compensation multilatérale est une compensation impliquant plus de deux parties. Dans ce cas, une chambre de compensation ou un échange central est souvent utilisé. La compensation multilatérale peut également se produire au sein d'une entreprise avec plusieurs filiales. Si les sous-traitants se doivent des paiements pour différents montants, ils peuvent chacun envoyer leurs paiements à une entité centrale ou à un centre de compensation. Le siège central compenserait les factures et les différentes devises des filiales et effectuerait le paiement net aux parties dues. La compensation multilatérale consiste à mettre en commun les fonds de deux ou plusieurs parties afin de simplifier le processus de facturation et de paiement.
Avantages du filet
La compensation permet aux entreprises d'économiser beaucoup de temps et d'argent en éliminant la nécessité de traiter un grand nombre de transactions par mois et en réduisant les transactions nécessaires à un seul paiement. Pour les banques effectuant des transferts transfrontaliers, cela limite le nombre d'opérations de change à mesure que le nombre de flux diminue.
Grâce à la compensation des devises,. les entreprises ou les banques peuvent consolider le nombre de devises et de transactions de change dans des transactions plus importantes, en récoltant les avantages d'une tarification améliorée. Lorsque les entreprises disposent de calendriers plus organisés et d'une prévisibilité dans les règlements, elles peuvent prévoir avec plus de précision leurs flux de trésorerie.
Exemple de compensation
La compensation est très courante sur les marchés des swaps. Par exemple, supposons que deux parties concluent un accord d'échange sur un titre particulier en vertu duquel elles se doivent toutes deux de l'argent. A la fin de la période d'échange, il est dû :
L'investisseur A doit recevoir 100 000 $ de l'investisseur B
L'investisseur B doit recevoir 25 000 $ de l'investisseur A
Au lieu que l'Investisseur B paie 100 000 $ à l'Investisseur A et que l'Investisseur A donne 25 000 $ à l'Investisseur B, les paiements seraient compensés
L'investisseur A donnerait 0 $ à l'investisseur B, tandis que l'investisseur B donnerait 75 000 $ à l'investisseur A
Ce processus de compensation se produit sur une grande variété de swaps, mais il existe un type de swap où la compensation ne se produit pas. Avec les swaps de devises, étant donné que les montants notionnels sont dans des devises différentes, les montants notionnels sont échangés dans leurs devises respectives et tous les paiements dus sont échangés en totalité entre deux parties ; aucun filet ne se produit.
Points forts
La compensation peut impliquer plus de deux parties, appelée compensation multilatérale, et implique généralement une bourse centrale ou une chambre de compensation.
La compensation est utilisée dans un certain nombre de contextes et d'instances - transactions sur titres ou devises, faillite et transactions interentreprises, entre autres.
La compensation compense la valeur de plusieurs positions ou paiements devant être échangés entre deux ou plusieurs parties.
