Rete
Che cos'è la rete?
La compensazione comporta la compensazione del valore di più posizioni o pagamenti da scambiare tra due o più parti. Può essere utilizzato per determinare a quale parte spetta la remunerazione in un accordo multipartitico. Il netting è un concetto generale che ha una serie di usi più specifici, anche nei mercati finanziari.
Come funziona la rete
La compensazione è un metodo per ridurre i rischi nei contratti finanziari combinando o aggregando più obbligazioni finanziarie per arrivare a un importo netto dell'obbligazione. La compensazione viene utilizzata per ridurre il regolamento, il credito e altri rischi finanziari tra due o più parti.
La compensazione è spesso utilizzata nel trading, in cui un investitore può compensare una posizione in un titolo o valuta con un'altra posizione nello stesso titolo o in un altro. L'obiettivo del netting è compensare le perdite in una posizione con i guadagni in un'altra. Ad esempio, se un investitore è short su 40 azioni di un titolo e long su 100 azioni dello stesso titolo, la posizione è long netta su 60 azioni.
La compensazione viene utilizzata anche quando una società dichiara fallimento per cui le parti tendono a compensare i saldi reciproci. Questa è anche chiamata clausola di compensazione o legge di compensazione. In altre parole, una società che fa affari con una società inadempiente può compensare il denaro che deve alla società inadempiente con il denaro che gli è dovuto. Il residuo rappresenta l'importo totale da loro dovuto oa loro favore, che può essere utilizzato in procedure concorsuali.
Le aziende possono anche utilizzare la compensazione per semplificare le fatture di terze parti, riducendo in definitiva più fatture in una sola. Ad esempio, diverse divisioni di una grande società di trasporti acquistano forniture di carta da un unico fornitore, ma il fornitore di carta utilizza anche la stessa società di trasporto per spedire i propri prodotti ad altri. Calcolando quanto ciascuna parte deve all'altra, è possibile creare un'unica fattura per l'azienda che ha la fattura in sospeso. Questa tecnica può essere utilizzata anche quando si trasferiscono fondi tra filiali.
Il netting consente di risparmiare molto tempo eliminando la necessità di elaborare più transazioni, riducendo il numero di transazioni fino a una.
Tipi di reti
Ecco i primi quattro modi in cui viene utilizzata la rete:
Rete di chiusura
La compensazione per close-out avviene dopo l' insolvenza,. ovvero quando una parte non effettua i pagamenti di capitale e interessi. Le transazioni tra le due parti vengono compensate per arrivare a un unico importo che una parte deve pagare all'altra. In close-out netting, i contratti in essere vengono risolti e un valore terminale aggregato viene calcolato e pagato in un'unica soluzione.
Rete di liquidazione
Conosciuto anche come compensazione dei pagamenti, la compensazione dei pagamenti aggrega l'importo dovuto tra le parti e compensa i flussi di cassa in un unico pagamento. In altre parole, solo la differenza netta degli importi complessivi viene consegnata o scambiata dalla parte con l'obbligazione netta dovuta. In genere, un accordo di compensazione dei pagamenti deve essere in essere prima della data di regolamento. In caso contrario, ciascuno dei singoli pagamenti sarebbe dovuto e da tutte le parti coinvolte.
Reti di Novation
compensazione di novazione annulla gli swap di compensazione e li sostituisce con nuovi obblighi. In altre parole, se due società hanno obbligazioni tra loro dovute alla stessa data di valuta (o data di regolamento), viene calcolato l'importo netto. Tuttavia, invece di inviare semplicemente la differenza netta al debitore, il netting di novazione annulla i contratti e ne contabilizza uno nuovo per l'importo netto o aggregato. Il nuovo contratto aggregato in novation netting lo differenzia nettamente dal payment netting, che non registra un nuovo contratto; viene invece scambiato l'importo complessivo netto.
Rete multilaterale
La compensazione multilaterale è una compensazione che coinvolge più di due parti. In questo caso, viene spesso utilizzata una stanza di compensazione o una borsa centrale. La compensazione multilaterale può avvenire anche all'interno di una società con più filiali. Se i sub hanno debiti reciproci per vari importi, ciascuno può inviare i propri pagamenti a un'entità aziendale centrale o a un centro di compensazione. L'ufficio principale compenserebbe le fatture e le varie valute delle filiali ed effettuerà il pagamento netto alle parti dovute. La compensazione multilaterale comporta la messa in comune dei fondi di due o più parti in modo da ottenere un processo di fatturazione e pagamento più semplificato.
Vantaggi della rete
Il netting consente alle aziende di risparmiare molto tempo e costi, eliminando la necessità di elaborare un gran numero di transazioni al mese e riducendo le transazioni necessarie a un solo pagamento. Per le banche che effettuano trasferimenti transfrontalieri, limita il numero di transazioni in valuta estera al diminuire del numero di flussi.
Con il netting in valuta estera,. le aziende o le banche possono consolidare il numero di valute e accordi di cambio con l'introduzione di operazioni più grandi, sfruttando i vantaggi di una migliore determinazione dei prezzi. Quando le aziende hanno tempi più organizzati e prevedibilità degli insediamenti, possono prevedere con maggiore precisione i propri flussi di cassa.
Esempio di rete
Il netting è molto comune nei mercati swap. Ad esempio, supponiamo che due parti stipulino un accordo di scambio su un determinato titolo in base al quale entrambe devono denaro l'una all'altra. Al termine del periodo di scambio è dovuto:
L'investitore A riceverà $ 100.000 dall'investitore B
L'investitore B riceverà $ 25.000 dall'investitore A
Invece dell'investitore B che paga l'investitore A $ 100.000 e l'investitore A che dà all'investitore B $ 25.000, i pagamenti sarebbero compensati
L'investitore A darebbe all'investitore B $ 0, mentre l'investitore B darebbe all'investitore A $ 75.000
Questo processo di compensazione si verifica su un'ampia varietà di swap, ma esiste un tipo di swap in cui non si verifica la compensazione. Con gli swap su valute, poiché gli importi nozionali sono in valute diverse, gli importi nozionali vengono scambiati nelle rispettive valute e tutti i pagamenti dovuti vengono scambiati integralmente tra due parti; non si verifica alcuna compensazione.
Mette in risalto
Il netting può coinvolgere più di due parti, chiamato netting multilaterale, e generalmente implica uno scambio centrale o una stanza di compensazione.
La compensazione viene utilizzata in una serie di impostazioni e istanze: titoli o negoziazione di valute, bancarotte e transazioni interaziendali, tra gli altri.
La compensazione compensa il valore di più posizioni o pagamenti da scambiare tra due o più parti.
