Netz

Was ist Netting?

Beim Netting wird der Wert mehrerer Positionen oder Zahlungen, die zwischen zwei oder mehr Parteien ausgetauscht werden sollen, verrechnet. Es kann verwendet werden, um festzustellen, welcher Partei in einer Mehrparteienvereinbarung die Vergütung geschuldet ist. Netting ist ein allgemeines Konzept, das eine Reihe spezifischerer Anwendungen hat, einschließlich auf den Finanzmärkten.

So funktioniert Netting

Netting ist eine Methode zur Reduzierung von Risiken in Finanzkontrakten durch Kombinieren oder Aggregieren mehrerer finanzieller Verpflichtungen, um zu einem Nettoverpflichtungsbetrag zu gelangen. Netting wird verwendet, um Abrechnungs-, Kredit- und andere finanzielle Risiken zwischen zwei oder mehr Parteien zu reduzieren.

Netting wird häufig im Handel verwendet, bei dem ein Anleger eine Position in einem Wertpapier oder einer Währung mit einer anderen Position entweder in demselben oder einem anderen Wertpapier verrechnen kann. Das Ziel des Nettings ist es, Verluste in einer Position mit Gewinnen in einer anderen Position auszugleichen. Wenn ein Anleger beispielsweise 40 Aktien eines Wertpapiers short und 100 Aktien desselben Wertpapiers long hält, ist die Position netto long 60 Aktien.

Netting wird auch verwendet, wenn ein Unternehmen Konkurs anmeldet,. wobei die Parteien dazu neigen, die gegenseitig geschuldeten Salden zu verrechnen. Dies wird auch als Aufrechnungsklausel oder Aufrechnungsgesetz bezeichnet. Mit anderen Worten, ein Unternehmen, das mit einem säumigen Unternehmen Geschäfte macht, kann Geld, das es dem säumigen Unternehmen schuldet, mit Geld verrechnen, das ihm geschuldet wird. Der Rest stellt den von ihnen oder ihnen geschuldeten Gesamtbetrag dar, der im Konkursverfahren verwendet werden kann.

Unternehmen können Netting auch verwenden, um Rechnungen von Drittanbietern zu vereinfachen und letztendlich mehrere Rechnungen auf eine einzige zu reduzieren. Beispielsweise beziehen mehrere Abteilungen eines großen Transportunternehmens Papier von einem einzigen Lieferanten, aber der Papierlieferant verwendet auch dasselbe Transportunternehmen, um seine Produkte an andere zu versenden. Durch Aufrechnen, wie viel jede Partei der anderen schuldet, kann eine einzige Rechnung für das Unternehmen erstellt werden, das die ausstehende Rechnung hat. Diese Technik kann auch bei Geldtransfers zwischen Tochtergesellschaften verwendet werden.

Netting spart viel Zeit, da die Verarbeitung mehrerer Transaktionen entfällt und die Anzahl der Transaktionen auf eine reduziert wird.

Netzarten

Hier sind die vier wichtigsten Arten, wie Netting verwendet wird:

Abschlussnetz

Close-Out-Netting findet nach dem Ausfall statt,. wenn eine Partei Kapital- und Zinszahlungen nicht leistet. Transaktionen zwischen den beiden Parteien werden verrechnet, um zu einem einzigen Betrag zu gelangen, den eine Partei an die andere zu zahlen hat. Beim Close-out-Netting werden die bestehenden Verträge gekündigt und ein Gesamtendwert berechnet und als Pauschalbetrag ausgezahlt.

Abrechnungsnetting

Settlement-Netting, auch Zahlungsverrechnung genannt, aggregiert den fälligen Betrag zwischen den Parteien und verrechnet die Cashflows zu einer Zahlung. Mit anderen Worten, nur die Nettodifferenz der Gesamtbeträge wird von der Partei mit der geschuldeten Nettoverpflichtung geliefert oder getauscht. In der Regel muss vor dem Abwicklungsdatum eine Zahlungsverrechnungsvereinbarung abgeschlossen werden. Andernfalls wäre jede der einzelnen Zahlungen an und von allen beteiligten Parteien fällig.

Netting von Novation

Novation Netting storniert gegenläufige Swaps und ersetzt sie durch neue Verpflichtungen. Mit anderen Worten, wenn zwei Unternehmen am selben Valutatag (oder Erfüllungstag) Verpflichtungen haben, wird der Nettobetrag berechnet. Anstatt jedoch einfach die Nettodifferenz an die geschuldete Partei zu senden, storniert Novation Netting die Verträge und bucht einen neuen für den Netto- oder Gesamtbetrag. Der neue Gesamtvertrag unter Novationsnetting unterscheidet sich deutlich vom Zahlungsnetting, bei dem kein neuer Vertrag gebucht wird; stattdessen wird der Netto-Gesamtbetrag ausgetauscht.

Multilaterales Netting

Multilaterales Netting ist ein Netting, an dem mehr als zwei Parteien beteiligt sind. In diesem Fall wird häufig ein Clearinghouse oder eine zentrale Börse verwendet. Multilaterales Netting kann auch innerhalb eines Unternehmens mit mehreren Tochtergesellschaften auftreten. Wenn die Subs einander Zahlungen in unterschiedlicher Höhe schulden, können sie ihre Zahlungen jeweils an eine zentrale Unternehmenseinheit oder ein Netting-Center senden. Die Hauptniederlassung würde die Rechnungen und die verschiedenen Währungen der Tochtergesellschaften verrechnen und die geschuldeten Nettozahlungen an die Parteien leisten. Beim multilateralen Netting werden die Gelder von zwei oder mehr Parteien gebündelt, um einen vereinfachten Rechnungsstellungs- und Zahlungsprozess zu erreichen.

Vorteile des Nettings

Netting spart Unternehmen viel Zeit und Kosten, indem es die Verarbeitung einer großen Anzahl von Transaktionen pro Monat überflüssig macht und die erforderlichen Transaktionen auf eine Zahlung reduziert. Für Banken, die grenzüberschreitend Überweisungen tätigen, wird die Anzahl der Devisentransaktionen begrenzt, da die Anzahl der Ströme abnimmt.

Mit dem Netting im Devisenhandel können Unternehmen oder Banken die Anzahl der Währungen und Devisengeschäfte in größeren Geschäften konsolidieren und so die Vorteile einer verbesserten Preisgestaltung nutzen. Wenn Unternehmen über besser organisierte Zeitrahmen und Vorhersehbarkeit bei Abrechnungen verfügen, können sie ihre Cashflows genauer prognostizieren.

Netting-Beispiel

Auf den Swap-Märkten ist Netting weit verbreitet. Angenommen, zwei Parteien schließen eine Swap-Vereinbarung über ein bestimmtes Wertpapier ab, wodurch sie sich gegenseitig Geld schulden. Am Ende der Swap-Periode ist Folgendes fällig:

Investor A soll 100.000 $ von Investor B erhalten
Investor B soll 25.000 $ von Investor A erhalten
Anstatt dass Investor B Investor A 100.000 $ zahlt und Investor A Investor B 25.000 $ gibt, würden die Zahlungen verrechnet
Investor A würde Investor B 0 $ geben, während Investor B Investor A 75.000 $ geben würde

Dieser Netting-Prozess findet bei einer Vielzahl von Swaps statt, aber es gibt einen Swap-Typ, bei dem kein Netting stattfindet. Da bei Währungsswaps die Nominalbeträge in verschiedenen Währungen angegeben sind, werden die Nominalbeträge in ihre jeweiligen Währungen getauscht, und alle fälligen Zahlungen werden vollständig zwischen zwei Parteien ausgetauscht; es findet keine Verrechnung statt.

Höhepunkte

Netting kann mehr als zwei Parteien umfassen, was als multilaterales Netting bezeichnet wird und in der Regel eine zentrale Börse oder Clearingstelle einbezieht.
Netting wird in einer Reihe von Umgebungen und Fällen verwendet – unter anderem beim Wertpapier- oder Devisenhandel, bei Konkursen und bei Transaktionen zwischen Unternehmen.
Netting verrechnet den Wert mehrerer Positionen oder Zahlungen, die zwischen zwei oder mehr Parteien ausgetauscht werden sollen.