Sääntelyn arbitraasi
Mikä on sääntelyn arbitraasi?
Sääntelyn arbitraasi on käytäntö, jossa yritykset hyödyntävät sääntelyjärjestelmien porsaanreikiä kiertääkseen epäsuotuisia säännöksiä. Arbitraasimahdollisuudet voidaan toteuttaa useilla eri taktiikoilla, mukaan lukien uudelleenjärjestelytapahtumat, rahoitusjärjestelyt ja maantieteellinen siirto soveltuville lainkäyttöalueille.
Sääntelyarbitraasia on vaikea estää kokonaan, mutta sen yleisyyttä voidaan rajoittaa sulkemalla selvimmät porsaanreiät ja siten lisäämällä sääntelyn kiertämiseen liittyviä kustannuksia.
Kuinka sääntelyarbitraasi toimii
Yritykset voivat soveltaa sääntelyn arbitraasistrategioita hyödyntääkseen veroparatiiseja ja muita sääntelykatkoja. Tämä voidaan saavuttaa perustamalla yhtiö tai perustamalla tytäryhtiöitä lainkäyttöalueille, jotka tarjoavat sääntelyetuja.
Esimerkiksi Caymansaaret valitaan usein sääntelyarbitraasia soveltavien yritysten muuttokohteeksi. Caymansaarten hallitus sallii yritysten perustamisen sinne eivätkä maksa veroja alueen ulkopuolella ansaituista tuloista. Verojen maksamisen sijaan sijoittautuneet yritykset maksavat lisenssimaksun paikallishallinnolle. Vastaavasti Yhdysvalloissa monet yritykset päättävät sijoittautua Delawaren osavaltioon sen edullisemman verotuksen ja sääntely-ympäristön vuoksi.
Vaikka sääntelyn arbitraasi on usein laillista, se ei välttämättä ole täysin eettistä, koska käytäntö voi heikentää lain tai asetuksen henkeä, mikä voi johtaa mahdollisesti haitallisiin seurauksiin. Esimerkiksi jos maassa on löyhät rahanpesusäännökset, kyseisessä maassa sijaitseva yritysyksikkö voi käyttää sitä hyväkseen väärinkäytöksiin.
Houkutteleva sääntelyarbitraasi
Vähentynyt sääntelytaakka ja lisääntynyt yksityisyyden suoja johdon tuloissa ovat tehneet tällaisista paratiisista houkuttelevia erityisesti pankeille. Talouskriisit Yhdysvalloissa johtivat lainsäädäntöön, joka vahvistaa rahoitusalan sääntelyä. Näiden pankkien kohonnut taakka johti säännöllisiin arbitraasitoimiin.
Pankit voivat esimerkiksi etsiä rajat ylittäviä yritysostosopimuksia luodakseen keinon olennaisesti paeta niitä sääntelyjärjestelmiä, joita ne koskevat. Hankkimalla laitoksen suotuisammasta sääntely-ympäristöstä pankki saattaa päästä eroon raskaana pidetystä valvonnasta.
Yhdysvalloissa on paikkoja, jotka tarjoavat tiettyjä verohelpotuksia. Esimerkiksi Delawaressa ei ole valtion liikevaihtoveroa. Osavaltion tavaroiden yhtiövero on myös poistettu kyseisestä osavaltiosta. Delawaressa perustettujen yritysten ei tarvitse olla siellä, jotta ne voivat hyötyä verohelpotuksia tai muita etuja. Yritys voisi esimerkiksi perustaa osavaltioon tytäryhtiön täyttääkseen kriteerit, jotka tarvitsevat hyötyä valtion tarjoamista sääntelykatkoista .
Yritykset voivat myös jäsentää liiketoimia edukseen. Esimerkki sääntelyn arbitraasista tuli Blackstonen vuoden 2007 listautumisannista. Epätavallisella liikkeellä Blackstone nousi pörssiin kommandiittiyhtiönä välttääkseen yrityksille määrätyt korkeammat verokannat. Näiden veroetujen säilyttämiseksi Blackstonen oli myös vältettävä luokittelua sijoitusyhtiöksi. Neuvottelemalla huolellisesti verosäännöistä Blackstone pyrki hyödyntämään "säännösten katvealuetta" verolain laillisten määritelmien ja taloudellisen sisällön välillä.
Kohokohdat
Porsaanreikkien sulkeminen ja sääntelyjärjestelmien täytäntöönpano yli kansallisten rajojen voivat auttaa vähentämään sääntelyn katvealueiden leviämistä.
Sääntelyn arbitraasi on yritysten käytäntö, jossa hyödynnetään edullisempia lakeja yhdellä lainkäyttöalueella kiertääkseen epäsuotuisampaa sääntelyä muualla.
Tämä käytäntö on usein laillinen, koska siinä hyödynnetään olemassa olevia porsaanreikiä. sitä pidetään kuitenkin usein epäeettisenä.
