규제 차익거래

규제 차익거래란 무엇입니까?

규제 차익 거래는 기업이 불리한 규제를 우회하기 위해 규제 시스템의 허점 을 이용하는 관행입니다. 차익 거래 기회는 거래 구조 조정, 금융 공학 및 적절한 관할 구역으로의 지리적 이전을 포함한 다양한 전술을 통해 달성할 수 있습니다 .

규제 차익거래는 완전히 예방하기 어렵지만 가장 명백한 허점을 차단하고 규제 우회와 관련된 비용을 증가시킴으로써 그 확산을 제한할 수 있습니다.

규제 차익 거래의 작동 방식

기업은 조세 피난처 및 기타 형태의 규제 위반을 활용하기 위해 규제 차익 거래 전략을 적용할 수 있습니다. 이는 회사를 통합하거나 규제 이점을 제공하는 관할 지역에 자회사를 설립하여 달성할 수 있습니다.

예를 들어, 케이맨 제도는 규제 차익 거래를 적용하는 회사의 이전 목적지로 자주 선택됩니다. 케이맨 제도 정부는 기업이 지역 외부에서 벌어 들인 수익에 대해 세금을 내지 않고 기업을 설립 할 수 있도록 허용합니다 . 마찬가지로 미국에서는 더 유리한 과세 및 규제 환경으로 인해 많은 회사가 델라웨어 주에 통합을 선택합니다.

규제 차익거래는 종종 합법이지만 잠재적으로 해로운 결과를 초래할 수 있는 법률이나 규제의 정신을 훼손할 수 있으므로 완전히 윤리적이지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 국가에 자금 세탁에 대한 규정이 느슨한 경우 해당 국가에 위치한 기업 단위가 이를 악용하여 불법 행위를 수행할 수 있습니다.

매력적인 규제 차익거래

규제 부담이 줄어들고 임원 소득에 대한 개인 정보 보호가 강화되어 특히 은행에 매력적인 안식처가 되었습니다. 미국의 경제 위기는 금융 산업의 규제를 강화하기 위한 법안의 도입을 촉발했습니다. 이러한 은행들이 직면한 부담이 커지면서 정기적인 차익 거래가 이루어졌습니다.

예를 들어, 은행은 그들이 처한 규제 시스템에서 본질적으로 벗어날 수 있는 수단을 만들기 위해 국경을 초월한 인수 거래를 모색할 수 있습니다. 보다 유리한 규제 환경에서 기관을 인수함으로써 은행은 부담으로 여겨지는 감독에서 벗어날 수 있습니다.

미국 내에는 특정 세금 혜택을 제공하는 지역이 있습니다. 예를 들어 델라웨어에는 주 판매세가 없습니다. 상품에 대한 주 법인 소득세도 해당 주에서 폐지되었습니다. 델라웨어에 설립된 기업 은 세금 감면 또는 기타 혜택을 받기 위해 운영 본부를 그곳에 둘 필요가 없습니다. 예를 들어, 회사는 주에서 제공하는 규제 위반 혜택을 받기 위해 필요한 기준을 충족하기 위해 주에 자회사를 설립할 수 있습니다.

회사는 또한 거래를 자신에게 유리하게 구성할 수 있습니다. 규제 차익거래의 예는 Blackstone의 2007년 IPO에서 나왔습니다. 이례적인 움직임으로 Blackstone은 기업에 부과 되는 더 높은 세율 을 피하기 위해 마스터 유한 파트너십으로 공개했습니다 . 이러한 세금 혜택을 유지하기 위해 Blackstone은 또한 투자 회사로 분류되는 것을 피해야 했습니다. 세금 규정을 신중하게 협상함으로써 Blackstone은 세금 코드의 법적 정의와 경제적 실질 간의 "규제 차익 거래"를 이용하려고 했습니다.

하이라이트

• 허점을 닫고 국경을 넘어 규제 체제를 시행하면 규제 차익 거래의 확산을 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다.

• 규제 차익 거래는 다른 곳에서 덜 유리한 규제를 우회하기 위해 한 관할 구역에서 더 유리한 법률을 활용하는 기업 관행입니다.

• 이 관행은 기존의 허점을 이용하기 때문에 합법인 경우가 많습니다. 그러나 종종 비윤리적인 것으로 간주됩니다.