Lyhyt kansi
Mikä on lyhyt kattaus?
Lyhyt kate tarkoittaa lainattujen arvopapereiden takaisinostoa avoimen lyhyen positioiden sulkemiseksi voitolla tai tappiolla. Se edellyttää saman arvopaperin ostamista, joka alun perin myytiin lyhyeksi,. ja alun perin lyhyeksi myyntiä varten lainattujen osakkeiden luovuttamista. Tämän tyyppistä kauppaa kutsutaan ostoksi kattamaan.
Esimerkiksi elinkeinonharjoittaja myy lyhyeksi 100 XYZ:n osaketta 20 dollarilla sen käsityksen perusteella, että osakkeet laskevat. Kun XYZ laskee 15 dollariin, elinkeinonharjoittaja ostaa XYZ:n takaisin kattaakseen lyhyen position ja varaa 500 dollarin voiton myynnistä.
Kuinka lyhyt peitto toimii?
Lyhyt peitto on välttämätön avoimen lyhyen position sulkemiseksi. Lyhyt positio on kannattava, jos se katetaan alkuperäistä kauppaa alhaisemmalla hinnalla; sille aiheutuu tappiota, jos se katetaan alkuperäistä kauppaa korkeammalla hinnalla. Kun arvopaperissa tapahtuu paljon lyhyttä kattausta, se voi johtaa lyhyeen puristamiseen,. jolloin lyhyeksi myyjät joutuvat likvidoimaan positiot asteittain korkeammilla hinnoilla, kun he menettävät rahaa ja heidän välittäjänsä vaativat marginaalipyyntöjä.
Lyhyt kate voi tapahtua myös tahattomasti, kun osakkeelle, jolla on erittäin korkea lyhyt korko, tehdään "buy-in". Tämä termi viittaa lyhyen position sulkemiseen välittäjän toimesta, kun osakkeita on erittäin vaikea lainata ja lainanantajat vaativat sitä takaisin. Usein tämä tapahtuu osakkeissa, jotka ovat vähemmän likvidejä ja joilla on vähemmän osakkeenomistajia.
Erityisiä huomioita
Short Interest ja Short Interest Ratio (SIR)
Mitä korkeampi lyhyt korkosuhde ja lyhyt korkosuhde (SIR), sitä suurempi on riski, että lyhyt kate voi tapahtua häiriöttömästi. Lyhyt kate on yleensä vastuussa rallin alkuvaiheista pitkittyneen karhumarkkinan tai osakkeen tai muun arvopaperin pitkittyneen laskun jälkeen. Lyhyillä myyjillä on yleensä lyhyempi omistusaika kuin pitkien positioiden omaavilla sijoittajilla,. koska vahvassa nousutrendissä on riski saada tappioita. Tämän seurauksena lyhyeksi myyjät ovat yleensä nopeita kattamaan lyhyeksi myynnin merkkejä markkinoiden mielialan kääntymisestä tai arvopaperin huonosta omaisuudesta.
Esimerkki lyhyestä kattauksesta
Ota huomioon, että XYZ:llä on 50 miljoonaa osaketta, 10 miljoonaa osaketta myyty lyhyeksi ja keskimääräinen päivittäinen kaupankäyntivolyymi 1 miljoona osaketta. XYZ:n lyhyt korko on 20 % ja SIR 10, jotka molemmat ovat melko korkeita (mikä viittaa siihen, että lyhyt peittäminen voi olla vaikeaa).
XYZ menettää jalansijaa useiden päivien tai viikkojen aikana, mikä rohkaisee entistä suurempaa lyhyeksi myyntiä. Eräänä aamuna ennen avaamista he ilmoittavat suuresta asiakkaasta, joka lisää huomattavasti neljännesvuosittaista tuloa. XYZ-aukot ovat korkeammat avauskellossa, mikä vähentää lyhyen myyjän voittoja tai lisää tappioita. Jotkut lyhyeksi myyjät haluavat irtautua edullisemmalla hinnalla ja pidätellä kattamisesta, kun taas toiset lyhyet myyjät poistuvat positioista aggressiivisesti. Tämä järjettömän lyhyt peite pakottaa XYZ:n nousemaan takaisin takaisinkytkentäsilmukassa, joka jatkuu, kunnes lyhyt puristus loppuu, kun taas lyhyen myyjän odottavat hyödyllistä peruutusta kärsivät vielä suurempia tappioita.
Kohokohdat
Lyhyt kattaminen voi johtaa joko voittoon (jos omaisuuserä ostetaan takaisin vähemmän kuin missä se myytiin) tai tappioon (jos se on suurempi).
Lyhyt kattaminen voi olla pakotettua, jos kyseessä on lyhyt puristus ja myyjiin kohdistuu marginaalivaatimuksia. Lyhyen koron mittaukset voivat auttaa ennustamaan puristuksen todennäköisyyttä.
Short covering tarkoittaa lyhyen positioiden sulkemista ostamalla takaisin osakkeita, jotka alun perin lainattiin lyhyeksi myyntiä varten käyttämällä osto kattaakseen -tilauksia.
