Osakkeiden korvausstrategia

Mikä on osakkeiden korvausstrategia?

Osakkeiden korvaaminen on kaupankäyntistrategia, joka korvaa syvällä rahan osto-optiot suorilla osakkeilla. Alkukustannus on alhaisempi, mutta haltija voi osallistua kohde-etuutena olevan osakkeen voittoihin lähes dollaria vastaan, koska puhelut ovat lähes +1,00 delta.

Kuinka osakkeiden korvausstrategia toimii

Sijoittaja tai kauppias, joka haluaa käyttää optioita saadakseen vastaavan tai paremman tuoton osakkeista ja sitoa samalla vähemmän pääomaa, ostaa osto-optiosopimuksia, joissa on paljon rahaa. Tämä tarkoittaa, että he maksavat optiosopimuksesta, jonka arvo nousee tai laskee samalla nopeudella kuin osakeosakkeiden vastaava arvo.

Mittaus siitä, kuinka tarkasti option arvo seuraa kohde-etuutena olevien osakkeiden arvoa, tunnetaan option delta-arvona. Optiosopimukset, joiden arvo on 1,00, seuraavat osakkeen hintaa penniin. Tällaiset vaihtoehdot ovat yleensä vähintään neljän tai useamman iskun syvällä rahassa.

Osakkeiden korvausstrategian päätavoite on osallistua osakkeen voittoihin pienemmillä kokonaiskustannuksilla. Koska sijoittaja käyttää aloittamiseen vähemmän pääomaa, hän voi valita joko vapauttaako pääomaa suojaukseen tai muihin sijoituksiin tai ottaa käyttöön suuremman määrän osakkeita. Siten sijoittajalla on mahdollisuus käyttää lisäpääomaa riskin vähentämiseen tai hyväksyä enemmän ennakoiden suurempia mahdollisia voittoja.

Puheluvaihtoehdon perusteet

Sijoittajat käyttävät vaihtoehtoja altistuakseen kohde-etuuden nousupotentiaalille murto-osalla kustannuksista. Kaikki vaihtoehdot eivät kuitenkaan toimi samalla tavalla. Oikean osakkeiden korvausstrategian kannalta on tärkeää, että optioilla on korkea delta - arvo. Optiot, joilla on korkein delta-arvo, ovat syvällä rahassa tai niiden toteutushinnat ovat selvästi alle kohde-etuuden nykyisen hinnan. Niiden voimassaoloaika on myös yleensä lyhyempi.

Delta on suhde, joka vertaa omaisuuserän hinnan muutosta sen johdannaisen hinnan vastaavaan muutokseen. Esimerkiksi, jos osakeoption delta-arvo on 0,65, tämä tarkoittaa, että jos kohde-etuutena olevan osakkeen hinta nousee 1 dollarilla osakkeelta, sen optio nousee 0,65 dollaria per osake, kaiken muun ollessa sama.

Siksi mitä korkeampi delta, sitä enemmän optio liikkuu samassa tahdissa taustalla olevan osakkeen kanssa. On selvää, että delta 1,00, mikä ei ole todennäköistä, loisi täydellisen osakkeen korvaamisen.

Erityisiä huomioita

Sijoittajat käyttävät myös vaihtoehtoja vipuvaikutukseensa. Esimerkiksi täydellisessä maailmassa optio, jonka delta on 1,00 ja jonka hinta on 10 dollaria, nousisi yhdellä dollarilla, jos sen taustalla oleva osake, jonka kauppahinta on 100 dollaria, nousee 1 dollarilla. Tässä tapauksessa osake teki 1 % liikkeen, mutta optio teki 10 % liikkeen.

Muista, että vipuvaikutuksen sisällyttäminen luo uusia riskejä, varsinkin jos kohde-etuuden hinta laskee. Prosentuaaliset tappiot voivat olla suuria, vaikka tappiot rajoittuvatkin itse optioista maksettuun hintaan.

Omistusoptiot eivät oikeuta osinkoon. Vain osakkeenomistajat voivat kerätä osinkoa.

Esimerkki osakkeiden korvausstrategiasta

Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja ostaa 100 XYZ:n osaketta hintaan 50 dollaria osakkeelta tai 5 000 dollaria (palkkiot pois). Jos osake nousi 55 dollariin per osake, sijoituksen kokonaisarvo nousee 500 dollarista 5 500 dollariin. Se on 10 % voitto.

Vaihtoehtoisesti elinkeinonharjoittaja voi ostaa syvällä rahassa olevan XYZ-optiosopimuksen 40 dollarin toteutushinnalla 12 dollarilla. Koska jokainen sopimus hallitsee 100 osaketta, optiosopimuksen arvo on alussa 1 200 dollaria.

Jos option delta on 0,80, kun kohde-etuutena oleva osake nousee 5 dollaria, optio nousee 4 dollaria ja nostaa sopimuksen arvon 1 600 dollariin (1 200 dollaria + (4 * 100 dollaria)). Se on 33,3 %:n voitto tai yli kolme kertaa osakkeen omistamisen tuotto.

Kohokohdat

• Osakkeiden korvaaminen on optiostrategia, joka on suunniteltu jäljittelemään vastaavaa osaketta, mutta sitomaan vähemmän pääomaa.

• Deep in the money -osto-optiot soveltuvat käytettäväksi osakkeiden korvausstrategiassa, ja niiden delta-arvon tulisi olla lähellä 1,00.

• Optioiden käyttäminen tällä tavalla vapauttaa pääomaa, jolla voidaan vähentää riskejä suojautumalla tai lisätä riskiä velkavaikutuksen avulla.