स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति

स्टॉक रिप्लेसमेंट स्ट्रैटेजी क्या है?

स्टॉक रिप्लेसमेंट एक ट्रेडिंग रणनीति है जो स्टॉक के एकमुश्त शेयरों के लिए मनी कॉल विकल्पों में गहराई से स्थानापन्न करती है। प्रारंभिक लागत कम है लेकिन धारक डॉलर के लिए लगभग डॉलर के अंतर्निहित स्टॉक के लाभ में भाग लेने में सक्षम है क्योंकि कॉल लगभग +1.00 डेल्टा हैं।

स्टॉक रिप्लेसमेंट स्ट्रैटेजी कैसे काम करती है

एक निवेशक या व्यापारी जो कम पूंजी बांधते हुए शेयरों में समकक्ष, या बेहतर, लाभ हासिल करने के लिए विकल्पों का उपयोग करना चाहता है, वह कॉल विकल्प अनुबंध खरीदेगा जो पैसे में गहरे हैं। इसका मतलब है कि वे एक विकल्प अनुबंध के लिए भुगतान करेंगे जो स्टॉक शेयरों के बराबर मूल्य के समान मूल्य पर लाभ या हानि करता है।

किसी विकल्प का मूल्य अंतर्निहित शेयरों के मूल्य को कितनी बारीकी से ट्रैक करता है, इसका माप विकल्प के डेल्टा मूल्य के रूप में जाना जाता है। 1.00 के मूल्य के साथ विकल्प अनुबंध शेयर की कीमत को पैनी में ट्रैक करेंगे। इस तरह के विकल्प आमतौर पर पैसे में कम से कम चार या अधिक स्ट्राइक गहरे होते हैं।

स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति का मुख्य लक्ष्य कम समग्र लागत वाले स्टॉक के लाभ में भाग लेना है। चूंकि यह शुरू करने के लिए कम पूंजी का उपयोग करता है, निवेशक के पास हेजिंग या अन्य निवेशों के लिए पूंजी मुक्त करने या अधिक से अधिक शेयरों का लाभ उठाने का विकल्प होता है। इस प्रकार, निवेशक के पास विकल्प है कि वह अतिरिक्त पूंजी का उपयोग या तो जोखिम को कम करने या अधिक संभावित लाभ की प्रत्याशा में अधिक स्वीकार करने के लिए करे।

कॉल विकल्प मूल बातें

व्यापारी लागत के एक अंश के लिए अंतर्निहित परिसंपत्तियों की अपसाइड क्षमता के संपर्क में आने के लिए विकल्पों का उपयोग करते हैं। हालांकि, सभी विकल्प समान तरीके से कार्य नहीं करते हैं। एक उचित स्टॉक प्रतिस्थापन रणनीति के लिए, यह महत्वपूर्ण है कि विकल्पों का उच्च डेल्टा मूल्य हो। उच्चतम डेल्टा मूल्यों वाले विकल्प पैसे में गहरे हैं, या अंतर्निहित की मौजूदा कीमत से काफी नीचे स्ट्राइक मूल्य हैं। उनके पास समाप्ति के लिए कम समय भी होता है।

डेल्टा एक अनुपात है जो किसी परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन की तुलना उसके व्युत्पन्न की कीमत में संबंधित परिवर्तन से करता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी स्टॉक विकल्प का डेल्टा मूल्य 0.65 है, तो इसका मतलब है कि यदि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य में $ 1 प्रति शेयर की वृद्धि करता है, तो उस पर विकल्प $0.65 प्रति शेयर बढ़ जाएगा, बाकी सभी समान होंगे।

इसलिए, डेल्टा जितना अधिक होगा, विकल्प अंतर्निहित स्टॉक के साथ लॉकस्टेप में उतना ही अधिक स्थानांतरित होगा। जाहिर है, 1.00 का डेल्टा, जिसकी संभावना नहीं है, सही स्टॉक प्रतिस्थापन का निर्माण करेगा।

विशेष ध्यान

व्यापारी भी अपने उत्तोलन के लिए विकल्पों का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, एक आदर्श दुनिया में, $ 10 की कीमत वाले 1.00 के डेल्टा वाला एक विकल्प $ 1 से अधिक बढ़ जाएगा यदि इसका अंतर्निहित स्टॉक, $ 100 पर कारोबार करता है, $ 1 से अधिक चलता है। इस मामले में, स्टॉक ने 1% की चाल चली लेकिन विकल्प ने 10% की चाल चली।

ध्यान रखें कि उत्तोलन को शामिल करने से जोखिमों का एक नया सेट बनता है, खासकर यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति कीमत में कम चलती है। प्रतिशत हानियाँ बड़ी हो सकती हैं, भले ही हानियाँ स्वयं विकल्पों के लिए भुगतान की गई कीमत तक ही सीमित हों।

स्वामित्व विकल्प धारक को भुगतान किए गए किसी भी लाभांश का हकदार नहीं बनाते हैं। केवल स्टॉक के धारक ही लाभांश एकत्र कर सकते हैं।

स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति का उदाहरण

मान लें कि एक व्यापारी XYZ के 100 शेयर $50 प्रति शेयर या $5,000 (कमीशन छोड़े गए) पर खरीदता है। यदि स्टॉक $55 प्रति शेयर तक बढ़ जाता है, तो निवेश का कुल मूल्य $500 से $5,500 तक बढ़ जाता है। यह 10% लाभ है।

वैकल्पिक रूप से, व्यापारी $ 40 के स्ट्राइक मूल्य के साथ $ 12 के लिए XYZ विकल्प अनुबंध में एक गहरा पैसा खरीद सकता है। चूंकि प्रत्येक अनुबंध स्टॉक के 100 शेयरों को नियंत्रित करता है, इसलिए शुरुआत में विकल्प अनुबंध का मूल्य $ 1,200 है।

यदि विकल्प का डेल्टा .80 है, जब अंतर्निहित स्टॉक $ 5 तक बढ़ता है, तो अनुबंध के मूल्य को $ 1,600 ($ 1,200 + ($ 4 * 100)) तक लाने के लिए विकल्प $ 4 तक बढ़ता है। यह 33.3% का लाभ है या स्टॉक के मालिक होने के तीन गुना से अधिक है।

##हाइलाइट

• स्टॉक रिप्लेसमेंट एक विकल्प रणनीति है जिसे स्टॉक के बराबर एक्सपोजर को दोहराने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन कम पूंजी को बांधना है।

• डीप इन द मनी कॉल ऑप्शंस स्टॉक रिप्लेसमेंट रणनीति में उपयोग के लिए उपयुक्त हैं, और इसका डेल्टा मूल्य 1.00 के करीब होना चाहिए।

• इस तरह से विकल्पों का उपयोग करने से पूंजी मुक्त हो जाती है जिसका उपयोग हेजिंग के माध्यम से जोखिम को कम करने या लीवरेजिंग द्वारा जोखिम बढ़ाने के लिए किया जा सकता है।