Syvällä rahassa

Mikä on syvällä rahassa?

Deep in the money on optio, jonka toteutus- tai toteutushinta on huomattavasti alle ( osto-optio ) tai korkeampi ( myyntioptio ) kohde-etuuden markkinahinnan. Tällaisen option arvo on lähes kaikki sisäinen arvo ja minimaalinen ulkoinen tai aika-arvo. Syvällä rahassa optioiden deltat ovat 1,00 (tai 100 %) tai lähellä sitä, mikä tarkoittaa, että option hinnan odotetaan nousevan tai laskevan lähes samassa tahdissa kohde-etuutena olevan arvopaperin markkinahinnan muutoksen kanssa.

Syvällä rahassa olevat vaihtoehdot voidaan verrata syvälle rahan ulkopuolella oleviin vaihtoehtoihin, joilla sen sijaan ei ole sisäistä arvoa ja myös minimaalista ulkoista arvoa. Näiden vaihtoehtojen deltat ovat lähellä nollaa.

Syvällä rahan ymmärtäminen

Internal Revenue Service ( IRS) määrittelee rahavaihtoehdot syvälle joko:

• Mikä tahansa optio, jonka voimassaoloaika on alle 90 päivää ja jonka toteutushinta on yhden merkinnän pienempi kuin korkein saatavilla oleva osakekurssi.

• Optio, jonka voimassaoloaika on yli 90 päivää ja jonka hinta on alle kaksi lyöntiä kuin korkein saatavilla oleva osakekurssi.

Option sanotaan yleensä olevan "syvällä rahassa", jos se on rahassa (ITM) yli 10 dollaria. Joten jos osto-optiolla on paljon rahaa, se tarkoittaa, että toteutushinta on vähintään 10 dollaria pienempi kuin kohde-etuuden tai 10 dollaria korkeampi myyntioptiolla. Halvemmilla osakkeilla 5 dollaria tai vähemmän voi olla taso, joka tarvitaan syvälle rahaan.

Tämän tyyppisen vaihtoehdon tärkein ominaisuus on sen huomattava itseisarvo. Osto-option arvon laskemiseksi kohde-etuuden markkinahinnasta on vähennettävä toteutushinta. Myynti-option kohdalla sinun pitäisi lisätä toteutushinta kohde-etuuden hintaan.

Syvällä rahassa optioilla on erittäin korkea delta -taso, mikä tarkoittaa, että optiot liikkuvat lähes lukitusvaiheessa kohde-etuuden kanssa.

Osto-option siirtyessä syvemmälle rahaan sen delta lähestyy 100 %. Tällä deltalla jokainen kohde- etuuden hinnan muutos johtaa samanlaiseen, samanaikaiseen optiohinnan muutokseen samaan suuntaan.

Tästä syystä syvällä rahassa olevat vaihtoehdot ovat erinomainen strategia pitkäaikaisille sijoittajille, varsinkin verrattuna rahassa (ATM) ja ulos rahasta (OTM) oleviin optioihin. Optioon sijoittaminen on samanlaista kuin kohde-etuutena olevaan omaisuuteen sijoittaminen, paitsi että optio-oikeuden haltijalla on pienemmät pääomapanokset, rajoitettu riski, vipuvaikutus ja suurempi tuottopotentiaali.

Erityisiä huomioita

Syvällä rahassa olevat vaihtoehdot antavat sijoittajalle mahdollisuuden hyötyä saman tai lähes saman verran osakkeen liikkeestä kuin todellisen osakkeen haltijat (tai lyhyeksi myyjät ), vaikka ostaminen maksaa vähemmän kuin kohde-etuus. Vaikka syvärahavaihtoehto sisältää pienemmät pääomakustannukset ja riskit; he eivät ole vaarattomia.

Koska optioilla on rajoitettu elinikä, toisin kuin osakkeilla, sijoittaja (option ostaja) tarvitsee kohde-etuutena olevan osakkeen liikkuvan haluttuun suuntaan (korkeampaan puheluissa ja alempaan myyntiin) määritetyn ajanjakson kuluessa tuottaakseen voittoa. Aina on mahdollisuus, että osake liikkuu halutun suunnan vastaiseen suuntaan, mikä johtaa arvon menettämiseen ja jopa OTM:n putoamiseen. Siinä tapauksessa sisäinen arvo laskee tai katoaa kokonaan, jolloin jäljelle jää vain palkkio,. joka on ajan rappeutumisen armoilla.

Sijoittajat pyrkivät usein sulkemaan rahaoptiot syvälle käyttämällä ne etuajassa,. mikä on sallittua vain amerikkalaisille optioille – eurooppalaisia optioita voidaan käyttää vain niiden erääntyessä. Tämä voi auttaa siivoamaan kauppiaan optio-aseman ja samalla saavuttamaan edullisemmat korot (deep puts) tai osingot (deep calls).

Tämä johtuu siitä, että syvän putoamisen omistaminen on käytännössä sama asia kuin osakkeen ottaminen lyhyeksi, mutta ilman lyhytaikaista tuottoa, joka voi ansaita korkoa, hyvitetään. Samoin pitkä syvä puhelu on käytännössä sama kuin osakkeen pitkä, mutta sopimuksenhaltijat eivät saisi maksettuja osinkoja,. elleivät he omista osakkeita sen sijaan.

Syvällä rahan esimerkki

Oletetaan, että sijoittaja ostaa toukokuun osto-option osakkeelle ABC, jonka lunastushinta on $175 1.1.2019. ABC:n päätöskurssi oli $210 1.1.2019 ja toukokuun osto-optioiden lunastushinnat samana päivänä olivat: $150 , $175, $210, $225 ja $235.

Koska option voimassaoloaika on yli 90 päivää, osto-optio, jonka lunastushinta on 150 dollaria (kaksi lyöntiä alle 210 dollaria), on syvällä rahassa. Samaan aikaan näillä molemmilla vaihtoehdoilla on luultavasti deltat jossain korkealla 0,90s.

Korjaus – joulukuu 24, 2021: Tätä artikkelia on muokattu selventämään, että vaihtoehdon suurin mahdollinen delta-arvo on 1,00 (kutsutaan joskus "delta yksi" tai "100 delta").

Kohokohdat

• Sijoittajat käyttävät usein syvästi rahavaihtoehtoja varhaisessa vaiheessa (jos ne ovat amerikkalaista tyyliä).

• Näillä optioilla on lähes 100 % delta, mikä tarkoittaa, että niiden hinta muuttuu jokaisen kohde-etuuden hinnan muutoksen mukana.

• Deep in the money -optioilla on lakkohinnat, jotka ovat merkittävästi kohde-etuuden markkinahinnan ylä- tai alapuolella ja sisältävät siten enimmäkseen itseisarvon.