Viikonlopun vaikutus
Mikä on viikonloppuvaikutus?
Viikonloppuilmiö on rahoitusmarkkinoilla ilmiö, jossa osaketuotto maanantaisin on usein merkittävästi pienempi kuin välittömästi edeltävänä perjantaina.
(Viikonloppuvaikutusta kutsutaan joskus maanantai -ilmiöksi,. vaikka teorian mukaan osakemarkkinoiden tuotot maanantaisin noudattavat edellisen perjantain trendiä. Jos markkinat olivat nousussa perjantaina, sen pitäisi jatkua koko viikonlopun ja tulee maanantaina, jatka nousuaan ja päinvastoin.)
Näin viikonloppuefekti toimii.
Viikonloppuvaikutuksen ymmärtäminen
Yksi selitys viikonlopun vaikutukselle on ihmisten taipumus toimia irrationaalisesti; yksittäisten sijoittajien kaupankäyntikäyttäytyminen näyttää olevan ainakin yksi tähän malliin vaikuttava tekijä. Epävarmuuden edessä ihmiset tekevät usein päätöksiä, jotka eivät heijasta heidän parasta harkintansa. Toisinaan pääomamarkkinat heijastavat osallistujiensa järjettömyyttä, varsinkin kun otetaan huomioon osakekurssien ja markkinoiden suuri volatiliteetti; Sijoittajien päätöksiin voivat vaikuttaa ulkoiset tekijät (ja joskus tiedostamatta). Lisäksi sijoittajat myyvät aktiivisemmin osakkeita maanantaisin, varsinkin markkinoiden huonojen uutisten jälkeen.
Vuonna 1973 Frank Cross raportoi ensimmäisen kerran negatiivisten maanantaituottojen poikkeavuudesta artikkelissa "The Behavior of osakekurssit perjantaisin ja maanantaisin", joka julkaistiin Financial Analysts Journalissa. Artikkelissa hän osoittaa, että perjantaisin keskimääräinen tuotto ylitti maanantain keskimääräisen tuoton, ja näiden päivien hintamuutosmalleissa on eroja. Osakekurssit laskevat maanantaisin edellisen kaupankäyntipäivän (yleensä perjantain) nousun jälkeen. Tämä ajoitus tarkoittaa toistuvaa matalaa tai negatiivista keskimääräistä tuottoa perjantaista maanantaihin osakemarkkinoilla.
Jotkut teoriat, jotka yrittävät selittää viikonloppuvaikutusta, viittaavat yritysten taipumukseen julkaista huonoja uutisia perjantaina markkinoiden sulkeutumisen jälkeen, mikä sitten laskee osakekursseja maanantaina. Toiset väittävät, että viikonloppuvaikutus saattaa liittyä lyhyeksi myyntiin,. mikä vaikuttaisi osakkeisiin, joilla on korkeat lyhyet korkopositiot. Vaihtoehtoisesti vaikutus voi johtua vain kauppiaiden optimismista, joka heikkeni perjantain ja maanantain välillä.
Viikonlopun vaikutus on ollut osakekaupan säännöllinen piirre useiden vuosien ajan. Federal Reserven tutkimuksen mukaan ennen vuotta 1987 viikonloppuisin oli tilastollisesti merkitsevä negatiivinen tuotto. Tutkimuksessa kuitenkin mainittiin, että tämä negatiivinen tuotto oli kadonnut vuosien 1987 ja 1998 välisenä aikana. Vuodesta 1998 lähtien viikonloppujen volatiliteetti on jälleen lisääntynyt, ja viikonloppuilmiön syy on edelleen keskustelunaihe.
Erityisiä huomioita
Käänteinen viikonloppuvaikutus
Useat analyytikot ovat tehneet vastakkaista tutkimusta "käänteisestä viikonloppuvaikutuksesta", jotka osoittavat, että maanantain tuotto on itse asiassa korkeampi kuin muiden päivien tuotto. Jotkut tutkimukset osoittavat, että yrityksen koosta riippuen on olemassa useita viikonloppuvaikutuksia, joissa pienillä yrityksillä on pienempi tuotto maanantaisin ja suurilla yrityksillä suurempi tuotto maanantaisin. Käänteisen viikonloppuvaikutuksen on myös oletettu esiintyvän vain Yhdysvaltain osakemarkkinoilla
Kohokohdat
Viikonloppuilmiö on rahoitusmarkkinoilla ilmiö, jossa osaketuotto maanantaisin on usein merkittävästi pienempi kuin välittömästi edeltävänä perjantaina.
Jotkut teoriat, jotka yrittävät selittää viikonloppuvaikutusta, viittaavat yritysten taipumukseen julkaista huonoja uutisia perjantaina markkinoiden sulkeutumisen jälkeen, mikä sitten laskee osakekursseja maanantaina.
Vaikka viikonloppuvaikutuksen syystä keskustellaan, yksittäisten sijoittajien kaupankäyntikäyttäytyminen näyttää olevan ainakin yksi tähän malliin vaikuttava tekijä.
