Эффект выходного дня

Что такое эффект выходного дня?

Эффект выходного дня — это явление на финансовых рынках, при котором доходность акций по понедельникам часто значительно ниже, чем в непосредственно предшествовавшую пятницу.

(Эффект выходных иногда называют эффектом понедельника,. хотя эта теория утверждает, что доходность на фондовом рынке по понедельникам будет следовать преобладающему тренду предыдущей пятницы. наступит понедельник, возобновится его подъем, и наоборот. )

Вот как работает эффект выходных.

Понимание эффекта выходных

Одним из объяснений эффекта выходных является склонность людей действовать иррационально; торговое поведение отдельных инвесторов, по-видимому, является, по крайней мере, одним из факторов, влияющих на эту модель. Столкнувшись с неопределенностью, люди часто принимают решения, которые не отражают их здравый смысл. Иногда рынки капитала отражают иррациональность их участников, особенно если учесть высокую волатильность цен на акции и рынков; на решения инвесторов могут влиять внешние факторы (иногда неосознанно). Кроме того, инвесторы более активно продают акции по понедельникам, особенно после плохих новостей на рынке.

В 1973 году Фрэнк Кросс впервые сообщил об аномалии отрицательной доходности в понедельник в статье под названием «Поведение цен на акции по пятницам и понедельникам», которая была опубликована в Журнале финансовых аналитиков. В статье он показывает, что средняя доходность по пятницам превышает среднюю доходность по понедельникам, и между этими днями существует разница в характере изменения цен. Цены на акции падают по понедельникам после роста в предыдущий торговый день (обычно в пятницу). Это время означает повторяющуюся низкую или отрицательную среднюю доходность с пятницы по понедельник на фондовом рынке.

Некоторые теории, пытающиеся объяснить эффект выходных, указывают на склонность компаний публиковать плохие новости в пятницу после закрытия рынков, что затем снижает цены на акции в понедельник. Другие утверждают, что эффект выходных может быть связан с короткими продажами,. что повлияет на акции с высокими короткими позициями. В качестве альтернативы, эффект может быть просто результатом угасания оптимизма трейдеров между пятницей и понедельником.

Эффект выходных уже много лет является обычным явлением в моделях торговли акциями. Согласно исследованию Федеральной резервной системы,. до 1987 года в выходные дни наблюдалась статистически значимая отрицательная доходность. Однако в исследовании упоминается, что эта отрицательная доходность исчезла в период между 1987 и 1998 годами. С 1998 года волатильность в выходные дни снова увеличилась, и причина феномена эффекта выходных дней остается широко обсуждаемой темой.

Особые соображения

Эффект обратных выходных

Противоположные исследования «обратного эффекта выходных» были проведены рядом аналитиков, которые показали, что доходность в понедельник на самом деле выше, чем доходность в другие дни. Некоторые исследования показывают существование множественных эффектов выходных, в зависимости от размера фирмы, в которых небольшие компании имеют меньшую прибыль по понедельникам, а крупные компании имеют более высокую прибыль по понедельникам. Эффект обратных выходных также постулируется только на фондовых рынках США.

Особенности

• Эффект выходного дня — это явление на финансовых рынках, при котором доходность акций по понедельникам часто значительно ниже, чем в непосредственно предшествовавшую пятницу.

• Некоторые теории, пытающиеся объяснить эффект выходных, указывают на склонность компаний публиковать плохие новости в пятницу после закрытия рынков, что затем снижает цены на акции в понедельник.

• Хотя причина эффекта выходных обсуждается, торговое поведение отдельных инвесторов, по-видимому, является по крайней мере одним из факторов, способствующих этому паттерну.