Wochenend-Effekt
Was ist der Wochenendeffekt?
Der Wochenendeffekt ist ein Phänomen an den Finanzmärkten, bei dem die Aktienrenditen am Montag oft deutlich niedriger sind als am unmittelbar vorangehenden Freitag.
(Der Wochenendeffekt wird manchmal als Montagseffekt bezeichnet,. obwohl diese Theorie besagt, dass die Renditen an den Aktienmärkten am Montag dem vorherrschenden Trend des vorangegangenen Freitags folgen werden. Wenn der Markt am Freitag gestiegen ist, sollte er das ganze Wochenende über andauern und, komm Montag, setze seinen Aufstieg fort und umgekehrt.)
So funktioniert der Wochenendeffekt.
Den Wochenendeffekt verstehen
Eine Erklärung für den Wochenendeffekt ist die Tendenz des Menschen, irrational zu handeln; Das Handelsverhalten einzelner Anleger scheint zumindest ein Faktor zu sein, der zu diesem Muster beiträgt. Angesichts von Ungewissheit treffen Menschen oft Entscheidungen, die nicht ihrem besten Urteilsvermögen entsprechen. Die Kapitalmärkte spiegeln bisweilen die Irrationalität ihrer Teilnehmer wider, insbesondere wenn man die hohe Volatilität der Aktienkurse und Märkte betrachtet; Die Entscheidungen von Anlegern können durch externe Faktoren (und manchmal unbewusst) beeinflusst werden. Darüber hinaus verkaufen Anleger montags aktiver Aktien, insbesondere nach schlechten Nachrichten auf dem Markt.
1973 berichtete Frank Cross erstmals über die Anomalie negativer Montagsrenditen in einem Artikel mit dem Titel „The Behavior of Stock Prices on Fridays and Mondays“, der im Financial Analysts Journal veröffentlicht wurde. In dem Artikel zeigt er, dass die durchschnittliche Rendite am Freitag die durchschnittliche Rendite am Montag überstieg, und dass es einen Unterschied in den Mustern der Preisänderungen zwischen diesen Tagen gibt. Die Aktienkurse fallen montags, nachdem sie am vorangegangenen Handelstag (normalerweise Freitag) gestiegen sind. Dieses Timing führt zu einer wiederkehrenden niedrigen oder negativen Durchschnittsrendite von Freitag bis Montag an der Börse.
Einige Theorien, die versuchen, den Wochenendeffekt zu erklären, weisen auf die Tendenz von Unternehmen hin, am Freitag nach Börsenschluss schlechte Nachrichten zu veröffentlichen, was dann die Aktienkurse am Montag drückt. Andere geben an, dass der Wochenendeffekt mit Leerverkäufen zusammenhängen könnte,. was sich auf Aktien mit hohen Short-Zinspositionen auswirken würde. Alternativ könnte der Effekt auch einfach das Ergebnis des nachlassenden Optimismus der Händler zwischen Freitag und Montag sein.
Der Wochenendeffekt ist seit vielen Jahren ein fester Bestandteil der Aktienhandelsmuster. Laut einer Studie der Federal Reserve gab es vor 1987 an den Wochenenden eine statistisch signifikante negative Rendite. Die Studie erwähnte jedoch, dass diese negative Rendite im Zeitraum zwischen 1987 und 1998 verschwunden war. Seit 1998 hat die Volatilität über die Wochenenden wieder zugenommen, und die Ursache für das Phänomen des Wochenendeffekts bleibt ein viel diskutiertes Thema.
Besondere Überlegungen
Der umgekehrte Wochenendeffekt
Gegensätzliche Untersuchungen zum „umgekehrten Wochenendeffekt“ wurden von einer Reihe von Analysten durchgeführt, die zeigen, dass die Renditen am Montag tatsächlich höher sind als die Renditen an anderen Tagen. Einige Untersuchungen zeigen, dass es je nach Unternehmensgröße mehrere Wochenendeffekte gibt, bei denen kleine Unternehmen montags geringere Renditen und große Unternehmen montags höhere Renditen erzielen. Es wurde auch postuliert, dass der umgekehrte Wochenendeffekt nur an den Aktienmärkten in den USA auftritt
Höhepunkte
Der Wochenendeffekt ist ein Phänomen an den Finanzmärkten, bei dem die Aktienrenditen am Montag oft deutlich niedriger sind als am unmittelbar vorangehenden Freitag.
Einige Theorien, die versuchen, den Wochenendeffekt zu erklären, weisen auf die Tendenz von Unternehmen hin, am Freitag nach Börsenschluss schlechte Nachrichten zu veröffentlichen, was dann die Aktienkurse am Montag drückt.
Obwohl die Ursache des Wochenendeffekts diskutiert wird, scheint das Handelsverhalten einzelner Anleger zumindest ein Faktor zu sein, der zu diesem Muster beiträgt.
