Helgeeffekt
Hva er helgeeffekten?
Helgeeffekten er et fenomen i finansmarkedene hvor aksjeavkastningen pÄ mandager ofte er betydelig lavere enn fredagen rett fÞr.
(Helgeeffekten er noen ganger kjent som mandagseffekten,. selv om den teorien sier at avkastning pÄ aksjemarkedet pÄ mandager vil fÞlge den rÄdende trenden fra forrige fredag. Hvis markedet var oppe pÄ fredag, bÞr det fortsette gjennom helgen og, kom mandag, gjenoppta oppgangen og omvendt.)
Her er hvordan helgeeffekten fungerer.
ForstÄ helgeeffekten
En forklaring pÄ helgeeffekten er menneskers tendens til Ä handle irrasjonelt; handelsadferden til individuelle investorer ser ut til Ä vÊre minst én faktor som bidrar til dette mÞnsteret. I mÞte med usikkerhet tar mennesker ofte avgjÞrelser som ikke gjenspeiler deres beste dÞmmekraft. Noen ganger reflekterer kapitalmarkedene irrasjonaliteten til deltakerne, spesielt nÄr man vurderer den hÞye volatiliteten i aksjekursene og markedene; beslutningene til investorer kan bli pÄvirket av eksterne faktorer (og noen ganger ubevisst). I tillegg er investorer mer aktive selgere av aksjer pÄ mandager, spesielt etter dÄrlige nyheter i markedet.
I 1973 rapporterte Frank Cross fÞrst anomalien med negativ mandagsavkastning i en artikkel kalt "The Behaviour of Stock Prices on Fridays and Mondays", som ble publisert i Financial Analysts Journal. I artikkelen viser han at gjennomsnittlig avkastning pÄ fredager oversteg gjennomsnittlig avkastning pÄ mandager, og det er forskjell pÄ mÞnstrene for prisendringer mellom disse dagene. Aksjekursene faller pÄ mandager, etter en oppgang pÄ forrige handelsdag (vanligvis fredag). Denne timingen oversetter til en tilbakevendende lav eller negativ gjennomsnittlig avkastning fra fredag til mandag i aksjemarkedet.
Noen teorier som forsÞker Ä forklare helgeeffekten peker pÄ tendensen til selskaper Ä gi ut dÄrlige nyheter pÄ en fredag etter at markedene stenger, noe som deretter presser aksjekursene pÄ mandag. Andre oppgir at helgeeffekten kan vÊre knyttet til shortsalg,. noe som vil pÄvirke aksjer med hÞye kortrenteposisjoner. Alternativt kan effekten ganske enkelt vÊre et resultat av traderes avtagende optimisme mellom fredag og mandag.
Helgeeffekten har vĂŠrt et fast innslag i aksjehandelsmĂžnstre i mange Ă„r. I fĂžlge en studie fra Federal Reserve,. fĂžr 1987, var det en statistisk signifikant negativ avkastning i helgene. Studien nevnte imidlertid at denne negative avkastningen hadde forsvunnet i perioden mellom 1987 og 1998. Siden 1998 har volatiliteten i helgene Ăžkt igjen, og Ă„rsaken til fenomenet helgeeffekt er fortsatt et mye omdiskutert tema.
Spesielle hensyn
Den omvendte helgeeffekten
Motstridende forskning pÄ «omvendt helgeeffekt» er utfÞrt av en rekke analytikere, som viser at mandagsavkastningen faktisk er hÞyere enn avkastningen pÄ andre dager. Noen undersÞkelser viser eksistensen av flere helgeeffekter, avhengig av firmastÞrrelse, der smÄ selskaper har mindre avkastning pÄ mandager og store selskaper har hÞyere avkastning pÄ mandager. Den omvendte helgeeffekten har ogsÄ blitt postulert Ä kun forekomme i aksjemarkedene i USA
HĂžydepunkter
â Helgeeffekten er et fenomen i finansmarkedene hvor aksjeavkastningen pĂ„ mandager ofte er betydelig lavere enn fredagen rett fĂžr.
â Noen teorier som forsĂžker Ă„ forklare helgeeffekten peker pĂ„ tendensen til selskaper Ă„ slippe dĂ„rlige nyheter pĂ„ en fredag etter at markedene stenger, noe som deretter presser aksjekursene pĂ„ mandag.
â Selv om Ă„rsaken til helgeeffekten er omdiskutert, ser handelsatferden til individuelle investorer ut til Ă„ vĂŠre minst Ă©n faktor som bidrar til dette mĂžnsteret.
