Peittosuhde

Mikä on kattavuussuhde?

Kattavuusaste on yleisesti ottaen mittari, jonka tarkoituksena on mitata yrityksen kykyä hoitaa velkansa ja täyttää taloudelliset velvoitteensa, kuten koronmaksut tai osingot. Mitä korkeampi kattavuusaste, sitä helpompaa velan koronmaksun tai osinkojen maksamisen pitäisi olla. Myös analyytikot ja sijoittajat tutkivat kattavuussuhteiden kehitystä ajan mittaan selvittääkseen yrityksen taloudellisen tilanteen muutosta.

Kattavuussuhteen ymmärtäminen

Kattavuusasteilla on useita muotoja, ja niiden avulla voidaan tunnistaa mahdollisesti vaikeuksissa olevia yrityksiä, vaikka alhaiset suhdeluvut eivät välttämättä ole merkki siitä, että yritys on taloudellisissa vaikeuksissa. Monet tekijät vaikuttavat näiden suhdelukujen määrittämiseen, ja usein suositellaan syvempää sukellusta yrityksen tilinpäätökseen yrityksen terveyden varmistamiseksi.

Nettotulot,. korkokulut,. velat ja taseen loppusumma ovat vain muutamia esimerkkejä tilinpäätöksen eristä, joita tulisi tarkastella. Sen selvittämiseksi, onko yritys edelleen toimintakykyinen, kannattaa tarkastella maksuvalmius- ja vakavaraisuuslukuja,. jotka arvioivat yrityksen kykyä maksaa lyhytaikaista velkaa (eli muuttaa varat rahaksi).

Sijoittajat voivat käyttää kattavuussuhteita kahdella tavalla. Ensinnäkin he voivat seurata yrityksen velkatilanteen muutoksia ajan mittaan. Tapauksissa, joissa velanhoitokate on tuskin hyväksyttävän rajoissa, voi olla hyvä tarkastella yrityksen lähihistoriaa. Jos suhde on asteittain laskenut, voi olla vain ajan kysymys, milloin se laskee suositellun luvun alapuolelle.

Kattavuussuhteet ovat arvokkaita myös tarkasteltaessa yritystä suhteessa sen kilpailijoihin. Samankaltaisten yritysten arvioiminen on välttämätöntä, koska yhdellä toimialalla hyväksyttävä kattavuussuhde voidaan katsoa riskialttiksi toisella alalla. Jos arvioimasi yritys näyttää olevan poissa suurimpien kilpailijoiden kanssa, se on usein punainen lippu.

Vaikka saman toimialan tai alan yritysten kattavuussuhteiden vertailu voi antaa arvokkaita näkemyksiä niiden suhteellisesta taloudellisesta asemasta, sen tekeminen eri alojen yritysten kesken ei ole yhtä hyödyllistä, koska se voisi olla kuin omenoiden vertaamista appelsiineihin.

Yleisiä kattavuusasteita ovat korkokate, velanhoitokate ja omaisuuskate. Nämä kattavuussuhteet on esitetty alla.

Kattavuussuhteiden tyypit

Koron kattavuussuhde

Korkokate mittaa yrityksen kykyä maksaa velkansa korkokulut . Suhde, joka tunnetaan myös korkotulojen kertoimena, määritellään seuraavasti:

Korkojen kattavuussuhde = EBIT / korkokulut

missä:

EBIT = tulos ennen korkoja ja veroja

Korkojen kattavuussuhdetta kaksi tai enemmän pidetään yleensä tyydyttävänä.

Velkapalvelujen kattavuussuhde

Velanhoitokate ( DSCR ) mittaa, kuinka hyvin yritys pystyy maksamaan koko velanhoitonsa. Velkapalvelu sisältää kaikki lähiaikoina erääntyvät pääoma- ja korkomaksut. Suhde määritellään seuraavasti:

DSCR = Nettotoiminnan tuotto / Kokonaisvelkahuolto

Suhdeluku yksi tai enemmän on osoitus siitä, että yritys tuottaa riittävästi tuloja kattaakseen velkavelvoitteensa kokonaan.

Omaisuuden kattavuussuhde

Omaisuuskate on luonteeltaan samanlainen kuin velanhoitokate,. mutta siinä tarkastellaan taseen varoja sen sijaan, että verrattaisiin tuloja velkaan. Suhde määritellään seuraavasti:

Varojen kattavuussuhde = varat yhteensä - lyhytaikaiset velat / velat yhteensä

missä:

Omaisuus yhteensä = aineelliset hyödykkeet, kuten maa, rakennukset, koneet ja varastot

Nyrkkisääntönä on, että sähköyhtiöiden omaisuuskatteen tulee olla vähintään 1,5 ja teollisuusyritysten vähintään 2.

Muut kattavuussuhteet

Analyytikot käyttävät myös useita muita kattavuussuhteita, vaikka ne eivät ole yhtä merkittäviä kuin edellä mainitut kolme:

Kiinteiden maksujen kattavuusaste mittaa yrityksen kykyä kattaa kiinteät maksunsa, kuten velanmaksut, korkokulut ja laitevuokrakulut. Se osoittaa, kuinka hyvin yrityksen tulos pystyy kattamaan kiinteät kulut. Pankit tarkastelevat usein tätä suhdetta arvioidessaan, lainataanko rahaa yritykselle.
Lainaturvallisuussuhde (LLCR) on taloudellinen suhdeluku, jolla arvioidaan yrityksen vakavaraisuutta tai lainaa ottavan yrityksen kykyä maksaa laina takaisin. LLCR lasketaan jakamalla velan takaisinmaksuun käytettävissä olevan rahan nettonykyarvo (NPV) jäljellä olevan velan määrällä.
EBITDA-korkokate on suhde, jolla arvioidaan yrityksen taloudellista kestävyyttä tutkimalla, onko se vähintään tarpeeksi kannattavaa kattamaan korkokulut.
Ensisijainen osinkokate on kattavuusaste, joka mittaa yrityksen kykyä maksaa vaaditut etuoikeutetut osinkot. Ensisijaiset osingonmaksut ovat aikataulun mukaisia osinkomaksuja, jotka on maksettava yhtiön etuoikeutetuille osakkeille. Toisin kuin kantaosakkeilla, etuoikeutettujen osakkeiden osingot määrätään etukäteen, eikä niitä voi muuttaa vuosineljänneksestä toiseen. Yritys on velvollinen maksamaan ne.
Likviditeetin kattavuusaste (LCR) tarkoittaa rahoituslaitosten hallussa olevien erittäin likvidien varojen osuutta varmistaakseen niiden jatkuvan kyvyn täyttää lyhytaikaiset velvoitteensa. Tämä suhde on pohjimmiltaan yleinen stressitesti, jonka tavoitteena on ennakoida markkinoiden laajuisia sokkeja ja varmistaa, että rahoituslaitoksilla on riittävä pääomansuoja, jotta voidaan välttää lyhyen aikavälin likviditeettihäiriöt, jotka voivat vaivata markkinoita.
Pääomatappion kattavuussuhde on omaisuuserän kirjanpitoarvon ja myynnistä saadun määrän erotus suhteessa likvidoitavien järjestämättömien omaisuuserien arvoon. Pääomatappion kattavuusaste ilmaisee, kuinka paljon kaupankäyntiapua sääntelyelin tarjoaa saadakseen ulkopuolisen sijoittajan osallistumaan.

Esimerkkejä kattavuussuhteista

Katsotaanpa fiktiivistä yritystä, Cedar Valley Brewingia, nähdäksesi mahdollisen eron kattavuussuhteiden välillä. Yhtiö tuottaa 200 000 dollarin voittoa neljännesvuosittain (EBIT on 300 000 dollaria) ja velan korkomaksut ovat 50 000 dollaria. Koska Cedar Valley otti suuren osan lainastaan matalan koron aikana, sen korkokate näyttää erittäin suotuisalta:

$\begin &amp ;\text = \frac{ $300,000 }{ $50,000 } = 6,0 \ \end$

Velanhoitokate heijastaa kuitenkin merkittävää pääomaa, jonka yritys maksaa vuosineljänneksellä, yhteensä 140 000 dollaria. Tuloksena oleva luku 1,05 jättää vain vähän tilaa virheille, jos yrityksen myynti saa odottamattoman iskun:

$\begin &\ text = \frac{ $200,000 }{ $190,000 } = 1,05 \ \end$

Vaikka yritys tuottaa positiivista kassavirtaa,. se näyttää velan kannalta riskialtisemmalta, kun velanhoitokate otetaan huomioon.

Kohokohdat

Mitä korkeampi kattavuusaste, sitä helpompaa velkalleen korkojen maksamisen tai osinkojen maksamisen pitäisi olla.
Kattavuusaste mittaa laajasti yrityksen kykyä hoitaa velkansa ja täyttää taloudelliset velvoitteensa.
Kattavuusasteilla on useita muotoja, ja niiden avulla voidaan tunnistaa mahdollisesti vaikeuksissa olevia yrityksiä.
Yleisiä kattavuusasteita ovat korkokate, velanhoitokate ja omaisuuskate.