Dividende accéléré

Qu'est-ce qu'un dividende accéléré ?

Un dividende accéléré est un dividende spécial versé par une société en prévision d'un changement imminent dans le traitement des dividendes, tel qu'un changement défavorable dans l'imposition des dividendes. Les entreprises poursuivront également parfois une stratégie de dividende accéléré pour stimuler la croissance en envoyant un signal aux investisseurs que l'entreprise gagne plus d'argent qu'elle ne sait quoi en faire.

Comprendre les dividendes accélérés

Les entreprises aux États-Unis et au Royaume-Uni émettent des dividendes accélérés lorsqu'elles anticipent que les changements à venir dans les politiques ou les règles fiscales pourraient nuire à leurs actionnaires. Si une règle proposée est susceptible d'augmenter les obligations fiscales de l'actionnaire moyen, une société peut émettre un paiement forfaitaire unique sous forme de dividende accéléré avant l'entrée en vigueur des nouvelles règles.

Dans certains cas, les sociétés peuvent émettre des dividendes supplémentaires pour d'autres raisons. Par exemple, une entreprise disposant de liquidités supplémentaires dans ses livres pourrait émettre un dividende accéléré en tant que récompense unique pour les actionnaires. Une entreprise qui se restructure, vend des actifs ou crée une filiale peut verser le produit aux investisseurs sous forme de dividende accéléré.

522 milliards de dollars

Les dividendes américains ont atteint un record de 522 milliards de dollars en 2021, une augmentation de 3,5 % par rapport à l'année précédente.

Historique des dividendes accélérés

De nombreuses entreprises se donnent beaucoup de mal pour minimiser la facture fiscale potentielle de leurs actionnaires. Certaines tactiques consistaient à regrouper les paiements de dividendes futurs en un seul paiement et à s'endetter pour payer des dividendes accélérés.

Les dividendes accélérés des sociétés américaines sont passés au premier plan au quatrième trimestre de 2012. Au cours de cette période, de nombreuses sociétés ont accéléré le paiement des dividendes avant l'expiration, le 31 décembre 2012, de l'impôt préférentiel de 15 % sur les revenus de dividendes institué par l'ancien président George W. Bush en 2003. L'inquiétude était qu'en raison du précipice fiscal,. le taux d'imposition des dividendes pourrait plus que doubler pour les contribuables de la tranche de revenu la plus élevée.

Les entreprises américaines se sont précipitées pour verser des dividendes accélérés au quatrième trimestre de 2012, avec des annonces de dividendes spéciaux dépassant les 31 milliards de dollars, soit une augmentation de plus de quatre fois le versement de dividendes effectué au cours de la période de l'année précédente. Rien qu'en novembre 2012, 228 entreprises ont annoncé des dividendes spéciaux, soit plus du triple par rapport aux 72 entreprises qui l'avaient fait un an plus tôt.

Les craintes de voir le taux d'imposition des dividendes passer de 15 % à plus de 40 % pour les contribuables à hauts revenus se sont ensuite révélées infondées. Grâce à un accord de dernière minute sur le précipice fiscal signé en janvier 2013, le taux d'imposition marginal le plus élevé sur les revenus de dividendes a été fixé à 20 % pour les contribuables dont le revenu brut ajusté est supérieur à 200 000 $, ou 250 000 $ s'ils sont mariés et déposent conjointement.

En 2016, le Royaume-Uni a introduit un nouveau système d'imposition progressive des dividendes. Cela a également conduit à des versements accélérés de dividendes par de nombreuses entreprises publiques et privées.

L'un des plus grands émetteurs de dividendes est Microsoft (MSFT), qui a représenté 1 $ sur 30 $ en dividendes américains en 2021.

Dividendes accélérés vs Dividendes spéciaux vs Dividendes normaux

Lorsqu'une société verse un dividende inhabituellement élevé, on parle alors de dividende spécial. Un tel dividende peut être lié à la vente d'un actif,. ou la société peut disposer de beaucoup d'argent et décider de le redistribuer aux actionnaires.

Si l'entreprise se restructure ou met en œuvre des innovations qui lui permettront d'économiser une somme d'argent considérable, une partie de ces économies (entraînant des bénéfices plus importants) peut être transmise aux actionnaires sous la forme d'un dividende.

Exemples concrets de dividendes accélérés

Seaboard Corp. (SEB) a accéléré son dividende annuel de 3 $ pour la période 2013 à 2016 et a effectué un seul paiement de dividende consolidé le 28 décembre 2012.

Oracle Corp. (ORCL) a accéléré ses versements de dividendes pour les trois premiers trimestres de 2013, consolidant son dividende trimestriel de 0,06 $ par action en un seul paiement de 0,18 $ versé le 21 décembre 2012. Le PDG d'Oracle, Larry Ellison, qui possédait 1,1 milliard d'actions Oracle à l'époque, a reçu près de 200 millions de dollars du paiement accéléré du dividende, économisant plus de 50 millions de dollars en impôt fédéral sur le revenu.

Costco Wholesale Corp. (COST) a versé un dividende spécial de 7 $ par action pour un total de 3 milliards de dollars et l'a financé en prenant 3,5 milliards de dollars de dettes.

Points forts

• Les dividendes accélérés sont un type de dividende spécial, mais les termes sont souvent utilisés de manière interchangeable.

• Les sociétés peuvent émettre des dividendes accélérés avant un changement de politique fiscale dans le but de minimiser la facture fiscale de l'actionnaire sur les dividendes.

• Un dividende accéléré est lorsque les dividendes futurs sont payés en une somme forfaitaire au lieu de régulièrement au fil du temps.

• Les entreprises peuvent également émettre des dividendes accélérés après une importante manne de trésorerie, comme après la vente d'un actif majeur.

• Aux États-Unis et au Royaume-Uni, il y a eu des exemples d'entreprises qui ont versé d'importants dividendes avant les changements fiscaux.

FAQ

Combien de jours devez-vous posséder une action pour être éligible à un dividende ?

Afin d'être éligible à un dividende, vous devez détenir une action pendant deux jours ouvrables avant la date d'enregistrement, lorsque la société vérifie ses registres pour identifier les actionnaires de la société. Le jour suivant est connu comme la date ex-dividende. Les actions achetées à compter de la date ex-dividende ne sont pas dues à un dividende.

Pourquoi une entreprise paierait-elle un dividende accéléré ou un dividende spécial ?

La raison la plus courante d'émettre un dividende accéléré est si une loi fiscale ou un changement de politique prévu est susceptible d'augmenter l'impôt à payer pour les actionnaires recevant des dividendes à l'avenir. Un dividende accéléré permet aux entreprises d'effectuer un paiement ponctuel substantiel à leurs actionnaires avant l'entrée en vigueur des nouvelles règles. Des dividendes spéciaux peuvent également être émis après la vente d'un actif majeur, lorsque la société dispose de liquidités supplémentaires dans ses livres.

Combien de fois par an les dividendes sont-ils payés ?

La plupart des entreprises qui versent des dividendes le font sur une base trimestrielle. Cependant, il est également possible d'émettre des dividendes à n'importe quel calendrier, comme des dividendes mensuels, annuels ou semestriels. De nombreuses jeunes entreprises n'émettent pas de dividendes, préférant réinvestir les flux de trésorerie supplémentaires dans la croissance de l'entreprise.

Combien sont imposés les dividendes ?

Les dividendes sont imposés à des taux différents, selon qu'ils sont qualifiés ou non. Les dividendes qualifiés sont imposés au taux d'imposition des gains en capital, qui est généralement inférieur à l'impôt sur le revenu ordinaire. Les dividendes non qualifiés sont généralement émis pour des actions ordinaires et imposés au même taux que le revenu ordinaire.