Ventes d'actifs
Que sont les ventes d'actifs ?
Une vente d'actifs se produit lorsqu'une banque ou un autre type d'entreprise vend ses créances à une autre partie. Un type de vente sans recours,. ces transactions sont exécutées pour diverses raisons, notamment pour atténuer le risque lié aux actifs, obtenir des flux de trésorerie disponibles ou répondre aux exigences de liquidation.
Les ventes d'actifs peuvent affecter, et affectent souvent, le bénéfice net d'une entreprise.
Comment fonctionnent les ventes d'actifs
Les ventes d'actifs impliquent des actifs réels d'une entreprise - généralement, une agrégation d'actifs - par opposition à des actions et peuvent être une transaction complexe d'un point de vue comptable. Les comptes débiteurs sont conservés à l'actif d'un bilan. Une vente d'actifs est classée comme telle si le vendeur donne à l'acheteur le contrôle du bien après le paiement.
L'acquéreur ne peut plus exercer de recours sur les biens après la vente. Si le recours était autorisé, cette caractéristique fera considérer l'opération comme un financement — un prêt, essentiellement. Cela ne donnerait pas à l'entreprise le résultat souhaité d'augmentation des flux de trésorerie disponibles.
Pour les banques, les ventes d'actifs se font souvent par la vente de prêts individuels ou de groupes de prêts entiers, ou par la titrisation des créances de la banque. Pour d'autres types d'entreprises, les actifs peuvent être corporels (stocks, biens immobiliers, équipements, investissements, fonds de roulement, voire une filiale ou une division entière) ou incorporels (brevets, marques de commerce, droits d'auteur ou achalandage).
Lorsqu'un gouvernement procède à une vente d'actifs, la procédure est connue sous le nom de désinvestissement.
Considérations particulières
Lors d'une vente d'actifs, une entreprise peut choisir ce qu'elle vend. Pendant que l'acheteur achète tout ou partie de ces actifs individuels, le vendeur conserve la possession de l'entité commerciale légale. L'acheteur peut créer une nouvelle société ou utiliser une filiale existante pour acquérir les actifs sélectionnés, ainsi que la gestion et les contrats. Une vente d'actifs comporte beaucoup moins de risques pour un acheteur puisque les éventuelles dettes (litiges, dettes, etc.) et dépenses éventuelles restent à la charge du vendeur.
En règle générale, les acheteurs préfèrent les ventes d'actifs, tandis que les vendeurs préfèrent les ventes d'actions. Cependant, si une entreprise n'est pas constituée en société, une vente d'actifs peut être sa seule option, car elle n'a pas d'actions à vendre ou à transférer.
Implications fiscales des ventes d'actifs
Outre le manque d'exposition aux passifs des entreprises,. les ventes d'actifs offrent des avantages fiscaux aux acheteurs. Les ventes d'actifs permettent aux acheteurs d' augmenter l'assiette fiscale des actifs acquis. En attribuant une valeur plus élevée aux actifs qui se déprécient rapidement (comme l'équipement) et en attribuant des valeurs inférieures aux actifs qui s'amortissent lentement (comme le goodwill, qui a une durée de vie de 15 ans), l'acheteur peut obtenir des allégements fiscaux considérables.
En revanche, pour le vendeur, les ventes d'actifs génèrent souvent des impôts sur le revenu plus élevés. Bien que certains actifs incorporels détenus de longue date, tels que le goodwill, soient imposés au taux des gains en capital, d'autres actifs peuvent être assujettis à des taux d'imposition ordinaires plus élevés.
De plus, si les actifs vendus sont détenus dans une société « C »,. le vendeur s'expose à une double imposition. La société est d'abord imposée lors de la vente des actifs à l'acheteur. Les actionnaires de la société sont alors imposés à nouveau lorsque le produit de la vente est distribué par la société sous forme de dividende ou sous une autre forme.
Avec les ventes d'actions, tous les bénéfices sont imposés au taux inférieur des gains en capital ; en fait, si l'entreprise subit une perte, il est possible que la totalité du prix payé soit exonérée d'impôt.
Points forts
Typiquement, pour des raisons liées aux avantages fiscaux, les acheteurs préfèrent les ventes d'actifs, alors que les vendeurs préfèrent les ventes d'actions.
L'acheteur n'assume aucune responsabilité dans une vente d'actifs.
Le vendeur conserve la propriété juridique de la société qui a vendu les biens mais n'a plus aucun recours sur les biens vendus.
Lors d'une vente d'actifs, une entreprise vend tout ou partie de ses actifs réels, corporels ou incorporels.
