Capital employé
Qu'est-ce que le capital employé ?
Le capital employé, également appelé fonds employés, est le montant total du capital utilisé pour l'acquisition de bénéfices par une entreprise ou un projet. Le capital employé peut également faire référence à la valeur de tous les actifs utilisés par une entreprise pour générer des bénéfices.
En employant du capital, les entreprises investissent dans l'avenir à long terme de l'entreprise. Le capital employé est utile car il est utilisé avec d'autres mesures financières pour déterminer le rendement des actifs d'une entreprise ainsi que l'efficacité de la direction à employer du capital.
Formule et calcul du capital utilisé
Les capitaux employés sont calculés en prenant le total des actifs du bilan et en soustrayant les passifs courants, qui sont des obligations financières à court terme.
Le capital utilisé peut être calculé en ajoutant les immobilisations au fonds de roulement, ou en ajoutant les capitaux propres - trouvés dans la section des capitaux propres du bilan - aux passifs non courants, c'est-à-dire les passifs à long terme.
Ce que le capital employé peut vous dire
Le capital employé peut donner un aperçu de la façon dont une entreprise investit son argent. Cependant, c'est un terme fréquemment utilisé qui est en même temps très difficile à définir car il existe de nombreux contextes dans lesquels il peut être utilisé. Toutes les définitions font généralement référence à l'investissement en capital nécessaire au fonctionnement d'une entreprise.
Les investissements en capital comprennent les actions et les passifs à long terme. Il fait également référence à la valeur des actifs utilisés dans l'exploitation d'une entreprise. En d'autres termes, il s'agit d'une mesure de la valeur des actifs moins les passifs courants. Ces deux mesures se retrouvent au bilan. Un passif courant est la partie de la dette qui doit être remboursée dans un délai d'un an. De cette façon, le capital utilisé est une estimation plus précise du total des actifs.
Le capital employé est mieux interprété en le combinant avec d'autres informations pour former une métrique d'analyse telle que le retour sur capital employé (ROCE).
Retour sur capitaux employés (ROCE)
Les capitaux employés sont principalement utilisés par les analystes pour déterminer le rendement des capitaux employés (ROCE). Comme le retour sur actifs (ROA), les investisseurs utilisent le ROCE pour obtenir une approximation de ce que leur rendement pourrait être à l'avenir. Le retour sur capitaux employés (ROCE) est considéré comme un ratio de rentabilité. Il compare le bénéfice d'exploitation net au capital utilisé et indique aux investisseurs combien chaque dollar de bénéfice est généré avec chaque dollar de capital utilisé.
Certains analystes préfèrent le rendement des capitaux employés au rendement des capitaux propres et au rendement des actifs, car il prend en compte le financement à long terme et constitue un meilleur indicateur de la performance ou de la rentabilité de l'entreprise sur une plus longue période.
Un rendement plus élevé des capitaux employés suggère une entreprise plus efficace, du moins en termes d'emploi du capital. Un nombre plus élevé peut également indiquer une entreprise disposant de beaucoup de liquidités, car les liquidités sont incluses dans le total des actifs. Par conséquent, des niveaux élevés de liquidités peuvent parfois fausser cette mesure.
Le retour sur capitaux employés est calculé en divisant le bénéfice d'exploitation net, ou le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), par le capital employé. Une autre façon de le calculer consiste à diviser le bénéfice avant intérêts et impôts par la différence entre le total des actifs et le passif à court terme.
Exemple d'utilisation du capital employé
Calculons le rendement historique des capitaux employés par trois entreprises technologiques - Alphabet Inc., Apple Inc. et Microsoft Corporation - pour l'exercice clos en 2021.
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Des trois sociétés, Apple Inc. a le meilleur retour sur capitaux employés de 29,9 %. Un rendement des capitaux employés de 29,9 % signifie que pour chaque dollar investi dans les capitaux employés pendant les 12 mois clos le 30 septembre 2021, l'entreprise a réalisé près de 30 cents de bénéfices. Les investisseurs s'intéressent au ratio pour voir avec quelle efficacité une entreprise utilise ses capitaux employés ainsi que ses stratégies de financement à long terme.
Points forts
Le retour sur capitaux employés (ROCE) est une mesure d'analyse financière commune pour déterminer le retour sur investissement.
Le capital employé est obtenu en soustrayant les passifs courants du total des actifs ; ou encore en ajoutant des passifs non courants aux capitaux propres.
Le capital employé vous indique combien a été utilisé dans un investissement.
FAQ
Qu'est-ce qu'un bon retour sur capitaux employés ?
En général, plus le retour sur capitaux employés (ROCE) est élevé, mieux c'est pour une entreprise. Le calcul du ROCE indique le profit qu'une entreprise génère pour chaque dollar de capital utilisé. Plus le nombre est élevé (qui est exprimé en pourcentage), plus l'entreprise génère de bénéfices. Une façon de déterminer si une entreprise a un bon retour sur capitaux employés est de comparer le ROCE de l'entreprise à celui d'autres entreprises du même secteur. ou l'industrie. Le ROCE le plus élevé indique l'entreprise avec la meilleure rentabilité parmi celles qui sont comparées. Une autre façon de déterminer si une entreprise a un bon ROCE est de le comparer aux rendements des années précédentes. Si les ratios ont tendance à baisser sur plusieurs années, cela signifie que les niveaux de rentabilité de l'entreprise sont en baisse. Inversement, si le ROCE augmente, cela signifie que la rentabilité de l'entreprise augmente également.
Qu'est-ce que le retour sur capital moyen utilisé ?
Le retour sur capitaux employés moyens (ROACE) est un ratio qui mesure la rentabilité d'une entreprise par rapport aux investissements qu'elle a réalisés en elle-même. Pour calculer le ROACE, divisez le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) par le total moyen des actifs moins le passif courant moyen. Le ROACE diffère du retour sur capitaux employés (ROCE) car il prend en compte les moyennes des actifs et des passifs sur une période de temps.
Comment calculer le capital employé à partir du bilan d'une entreprise ?
Tout d'abord, trouvez la valeur nette de toutes les immobilisations du bilan de l'entreprise. Vous verrez cette valeur répertoriée comme propriété, usine et équipement (PP&E). À ce nombre, ajoutez la valeur de tous les investissements en capital et des actifs à court terme. De ce nombre, soustrayez tous les passifs courants. Ceux-ci comprennent toutes les obligations financières dues dans un an ou moins. Des exemples de passifs courants inscrits au bilan d'une entreprise comprennent les comptes créditeurs,. la dette à court terme et les dividendes à payer.
