Titre sous-jacent

Qu'est-ce que la sécurité sous-jacente ?

Un titre sous-jacent est une action ou une obligation sur laquelle reposent des instruments dérivés, tels que des contrats à terme,. des FNB et des options. C'est le composant principal de la façon dont le dérivé obtient sa valeur.

Comprendre la sécurité sous-jacente

Dans la terminologie des produits dérivés, le titre sous-jacent est souvent simplement appelé « le sous-jacent ». Un titre sous-jacent peut être n'importe quel actif, indice, instrument financier ou même un autre dérivé. Les tristement célèbres obligations collatéralisées (CDO) et les swaps sur défaillance de crédit (CDS),. qui étaient au centre de la crise financière de 2008, sont également des dérivés qui dépendent du mouvement d'un sous-jacent.

Le rôle de la sécurité sous-jacente est simplement d'être elle-même. S'il n'y avait pas de produits dérivés, les traders achèteraient et vendraient simplement le sous-jacent. Cependant, lorsqu'il s'agit de produits dérivés, le sous-jacent est l'élément qui doit être livré par une partie dans le contrat dérivé et accepté par l'autre partie. L'exception est lorsque le sous-jacent est un indice ou que le dérivé est un swap où seules les espèces sont échangées à la fin du contrat dérivé.

dérivés largement utilisés et exotiques , mais ils ont tous un élément en commun qui est leur base sur un titre sous- jacent ou un actif sous-jacent. Les mouvements de prix du titre sous-jacent affecteront nécessairement le prix du dérivé basé sur celui-ci.

Par exemple, une option d'achat sur les actions Alphabet, Inc. (GOOGL) donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter des actions Alphabet à un prix spécifié dans le contrat d'options. Dans ce cas, l'action Alphabet est le titre sous-jacent.

Les traders utilisent des produits dérivés pour spéculer ou se couvrir contre les mouvements de prix futurs du sous-jacent. Plus un dérivé est complexe, plus le degré de spéculation et de couverture est important. Par exemple, les options sur contrats à terme sont des paris sur le prix futur du contrat à terme, qui est en soi un pari sur le prix futur du sous-jacent.

Exemple de titre sous-jacent

Disons que nous sommes intéressés par l'achat d'une option d'achat sur Microsoft Corp. (MSFT). L'achat d'un appel nous donne le droit d'acheter des actions de MSFT à un certain prix pendant une certaine période de temps. D'une manière générale, la valeur de l'option d'achat augmentera parallèlement à une augmentation du cours de l'action de MSFT. Parce que l'option d'achat est un dérivé, son prix est lié au prix de MSFT. Dans ce cas, MSFT est le titre sous-jacent.

Le sous-jacent est également crucial pour la tarification des dérivés. La relation entre le sous-jacent et ses dérivés n'est pas linéaire, bien qu'elle puisse l'être. En règle générale, par exemple, plus le prix d'exercice d'une option hors de la monnaie est éloigné du prix actuel du sous-jacent, moins le prix de l'option change par unité de mouvement du sous-jacent.

En outre, le contrat dérivé peut être rédigé de manière à ce que son prix soit directement corrélé, ou inversement corrélé,. au prix du titre sous-jacent. Une option d'achat est directement corrélée. Une option de vente est inversement corrélée.

Points forts

• Un titre sous-jacent est une action ou une obligation sur laquelle sont basés des instruments dérivés, tels que des contrats à terme, des ETF et des options.

• Les traders utilisent des produits dérivés pour spéculer ou se couvrir contre les mouvements de prix futurs du titre sous-jacent.

• Dans la plupart des cas, le titre sous-jacent est l'élément qui doit être livré par une partie dans le contrat dérivé et accepté par l'autre partie.