Option à feuilles persistantes
Qu'est-ce qu'une option Evergreen ?
Une option à feuilles persistantes est une disposition de certains plans d'options sur actions des employés (ESOP) dans laquelle des actions supplémentaires sont automatiquement attribuées au plan chaque année. Une option évolutive peut également être appelée « disposition évolutive » ou « régime évolutif ».
Comment fonctionnent les options Evergreen
Un régime évolutif utilise un pourcentage des actions ordinaires en circulation de la société pour déterminer le nombre d'options à octroyer. Par exemple, si une entreprise a 75 millions d'actions en circulation et une provision d'options à feuilles persistantes de 5 %, l'entreprise pourrait émettre 3,750 millions d'actions en compensation la première année. Au cours de la deuxième année, la société aurait 78,750 millions d'actions en circulation et pourrait donc émettre jusqu'à 3,937 millions d'actions en compensation.
Les plans d'options Evergreen n'ont généralement pas de date d'expiration et ne nécessitent pas l'approbation des actionnaires. Toutefois, le conseil d'administration doit approuver le nombre d'actions automatiquement attribuées au régime chaque année. Les options Evergreen sont généralement émises sous forme d'options d'achat d'actions incitatives (ISO), qui sont des options strictement réservées aux employés, généralement des dirigeants d'entreprise.
Avantages des options Evergreen
Une option à feuilles persistantes donne à une société cotée en bourse un moyen d'attirer et de retenir les cadres supérieurs et les employés en leur offrant une rémunération supplémentaire au-delà d'un salaire. Les options à feuilles persistantes permettent d'aligner les intérêts des dirigeants et des employés sur ceux des actionnaires, car leurs options prennent de la valeur si l'entreprise fonctionne bien.
Limites des options Evergreen
L'inconvénient des provisions permanentes pour les actionnaires est que l'émission annuelle d'actions supplémentaires dilue l'actionnariat de la société. Les actionnaires actuels qui ne reçoivent pas d'options à feuilles persistantes ont une plus petite participation dans la société car le nombre total d'actions en circulation a augmenté, mais leur actionnariat est resté le même.
Par exemple, Taylor détient une participation de 1 % dans une société qui compte 20 millions d'actions en circulation (200 000 actions ÷ 20 000 000 d'actions). Une fois que les cadres supérieurs ont reçu leurs options annuelles à feuilles persistantes, la société a 22 millions d'actions en circulation. La participation de Taylor dans la société a diminué à 0,9 % (200 000 actions ÷ 22 000 000 d'actions). Si une entreprise affiche de mauvais résultats, la dilution de ses actions peut l'emporter sur les avantages de l'émission d'options à feuilles persistantes.
Fiscalité des options Evergreen
À condition que les options à feuilles persistantes soient émises en tant qu'options d'achat d'actions incitatives, l'octroi est une opération non imposable. Le premier événement fiscal se produit lorsque les actions sont vendues et non exercées. Si les actions sont vendues immédiatement après avoir été exercées, tout gain réalisé est traité comme un revenu ordinaire. Toutefois, si les actions sont détenues pendant 12 mois après leur exercice et ne sont vendues que deux ans après la date d'attribution, les plus-values sont traitées comme une plus-value à long terme .
Par exemple, supposons que les options à feuilles persistantes de Robin soient attribuées le 15 décembre 2017 et qu'il les exerce le 15 décembre 2018. Si Robin souhaite déclarer un gain en capital à long terme, il ne peut pas vendre ses actions avant le 15 décembre 2019.
Points forts
Les options Evergreen permettent aux employés bénéficiant de plans d'options d'achat d'actions de recevoir automatiquement des actions supplémentaires chaque année éligible.
Bien qu'elles soient avantageuses pour les employés participants, les options à feuilles persistantes peuvent diluer les bénéfices et les droits de vote des autres actionnaires.
Parce qu'ils n'ont généralement pas de date d'expiration définie, les achats d'actions supplémentaires sont considérés comme "permanents".
