Dernier jour de négociation

Quel est le dernier jour de trading ?

Le dernier jour de négociation est le dernier jour où un contrat à terme,. ou d'autres dérivés avec une date d'expiration, peuvent être négociés ou être clôturés avant que la livraison de l'actif sous-jacent ou le règlement en espèces ne doive avoir lieu. À la fin du dernier jour de négociation, le titulaire du contrat doit être prêt à accepter la livraison de la marchandise ou à régler en espèces si la position n'est pas fermée. Le même concept s'applique aux contrats d'options.

Le dernier jour de trading est la dernière chance de clôturer la position, sinon le sous-jacent sera livré le cas échéant. Si l'option est sans valeur, elle n'a pas besoin d'être fermée, elle expirera simplement.

Comprendre le dernier jour de négociation

Le dernier jour de négociation est le jour précédant l'expiration d'un dérivé. À la date d'expiration, le dérivé n'est plus négociable et le processus de règlement commence. Supposons que la date d'expiration d'un contrat d'options est le vendredi 22 mars. La dernière négociation est le jeudi 21 mars.

Le dernier jour de négociation est le dernier jour où un contrat à terme peut être négocié ou clôturé. Tous les contrats en cours à la fin du dernier jour de négociation doivent être réglés par livraison de l'actif physique sous-jacent, échange d'instruments financiers ou accord sur un règlement monétaire. Les accords spécifiques couvrant ces résultats potentiels sont contenus dans les spécifications des contrats à terme et varient d'un titre à l'autre.

En général, la plupart des contrats à terme aboutissent à un échange d'instruments financiers ou à un règlement en espèces plutôt qu'à une livraison de la marchandise physique puisque la plupart des acteurs du marché se couvrent ou spéculent.

Le dernier jour de négociation d'une option est le jour précédant la date d'expiration. Les détenteurs d'options à la date d'expiration seront tenus de livrer ou de recevoir le sous-jacent, le cas échéant. Les options sans valeur expireront et n'ont pas besoin d'être fermées.

Si un acheteur d'options détient une position dans la monnaie (ITM), il recevra des actions et devra mettre le capital et/ou la marge pour acheter/shorter ces actions. Le vendeur d'options devra fournir ces actions.

Pour certains contrats dérivés, la négociation est autorisée à la date d'expiration jusqu'à une certaine heure de la journée. Dans ce cas, le dernier jour de négociation est le jour d'expiration.

Informations sur le dernier jour de bourse

Les traders peuvent trouver les dates d'expiration dans leur contrat de produits dérivés ou en consultant divers sites Web d'échange pour obtenir des détails standard sur le règlement des transactions. Les bourses auront une page Web qui répertorie tous leurs contrats à terme et d'options ainsi que leurs dates et heures de règlement.

Certaines bourses de contrats à terme et d'options populaires en Amérique du Nord comprennent :

Le dernier jour de négociation est important pour les investisseurs car il leur permet de clôturer le contrat avant son expiration. Les contrats à terme ont également plusieurs jours de préavis qui fournissent à l'investisseur des détails sur le règlement imminent. Les jours de notification peuvent varier selon le contrat, le premier jour de notification étant souvent trois à cinq jours avant le dernier jour de négociation.

Si la position contractuelle d'un investisseur n'est pas clôturée avant le dernier jour de bourse, il devra procéder à la livraison. Par la suite, ils recevront des avis de livraison et devront organiser la livraison finale des actifs sous-jacents.

Exemple du dernier jour de négociation d'un contrat à terme

Supposons qu'un trader à terme spéculatif achète un contrat à terme sur l'or avec une date d'expiration du 27 août 2021, dont le dernier jour de négociation est le 26 août 2021. Si le trader ne vend pas le contrat d'ici la fin de la journée le 26 août, le contrat doit être réglé par la livraison de l'actif sous-jacent. La plupart des contrats incluent également une option de règlement en espèces qui dispense les deux parties de l' échange physique ou de la livraison des actifs sous-jacents.

D'autre part, supposons qu'une entreprise de production alimentaire achète des contrats à terme sur le jus d'orange avec une date d'expiration du 13 juillet 2021. Elle peut choisir de prendre livraison physique du jus d'orange puisqu'elle peut l'emballer et le vendre aux clients ou aux magasins. Après l'expiration, la société de production recevrait un avis de livraison et serait tenue de prendre des dispositions pour la réception du jus d'orange. S'ils ne voulaient pas prendre de livraison physique, ils devraient fermer la position le dernier jour de négociation, qui dans ce cas est le 12 juillet 2021.

Points forts

Les dates d'expiration sont fournies dans les spécifications du contrat pour un contrat dérivé donné. Les spécifications du contrat se trouvent sur le site Web de la bourse.
Les contrats à terme non clôturés le dernier jour de négociation feront l'objet d'une livraison et/ou d'un règlement en espèces.
Le dernier jour de négociation est le dernier jour où un contrat dérivé négocie. En règle générale, le dernier jour de négociation est le jour précédant sa date d'expiration réelle.
Les contrats d'options non clôturés le dernier jour de bourse seront tenus de fournir ou de prendre livraison de l'actif sous-jacent. Les contrats sans valeur n'ont pas besoin d'être fermés.