Biais rétrospectif
Qu'est-ce que le biais rétrospectif ?
Le biais rétrospectif est un phénomène psychologique qui permet aux gens de se convaincre après un événement qu'ils l'ont prédit avec précision avant qu'il ne se produise. Cela peut amener les gens à conclure qu'ils peuvent prédire avec précision d'autres événements. Le biais rétrospectif est étudié en économie comportementale car il s'agit d'un défaut courant des investisseurs individuels.
Comprendre le biais rétrospectif
Le biais rétrospectif se produit lorsqu'une personne regarde en arrière un événement et pense qu'elle aurait pu prédire le résultat. Cela signifie que la plupart des gens croient que leur jugement est meilleur qu'il ne l'est. L'idée est qu'une fois que nous connaissons le résultat, il est beaucoup plus facile de construire une explication plausible. Avec cela, nous devenons moins critiques de nos décisions, conduisant à une mauvaise prise de décision à l'avenir.
Les investisseurs se sentent souvent obligés de planifier parfaitement l'achat ou la vente d'actions afin de maximiser leurs rendements. Lorsqu'ils subissent une perte, ils regrettent de ne pas avoir agi plus tôt. Avec regret vient la pensée qu'ils l'ont vu venir depuis le début.
En fait, c'était l'une des nombreuses possibilités qu'ils auraient pu prévoir. Quel que soit l'un d'entre eux, l'investisseur devient convaincu qu'il l'a vu venir. Cela permet aux investisseurs de prendre sans le savoir de mauvaises décisions à l'avenir. Prévenir le biais rétrospectif implique d'être capable de faire des prédictions à l'avance, comme tenir un journal de prise de décision, permettant à l'investisseur de comparer plus tard.
La tenue d'un journal ou d'un journal d'investissement peut permettre aux investisseurs d'éviter certains des problèmes liés au biais rétrospectif.
Qu'est-ce qui cause le biais rétrospectif ?
Le biais rétrospectif se produit lorsque de nouvelles informations sont révélées sur une expérience passée, ce qui modifie la façon dont nous nous souvenons de cette expérience. Nous nous souvenons de manière sélective uniquement des informations qui confirment ce que nous savons ou croyons être vrai. Ensuite, si nous pensons que nous savions déjà ce qui se passerait depuis le début, nous ne parvenons pas à examiner attentivement le résultat (ou la raison du résultat).
Le biais rétrospectif consiste à réviser la probabilité d'un résultat après coup. Après avoir connu le résultat, une personne exagérera la mesure dans laquelle elle a prédit le résultat. Ces biais peuvent être trouvés dans à peu près n'importe quelle situation, y compris la prévision de la météo ou des élections.
Le biais rétrospectif est enraciné dans l'excès de confiance et l'ancrage. Après qu'un événement se soit produit, nous utilisons la connaissance du résultat comme point d'ancrage pour attacher nos jugements antérieurs au résultat. La question peut également être en partie fondée sur la science. Là où le biais rétrospectif pourrait ne pas être uniquement lié au traitement inefficace de l'information, mais enraciné dans l'apprentissage adaptatif et a évolué de manière évolutive. Dans le processus de mise à jour des connaissances antérieures, le cerveau peut aider à prévenir la surcharge de la mémoire.
Les individus et la société sont sensibles au biais rétrospectif, car il est réconfortant de penser que le monde est prévisible, et donc quelque peu ordonné. En conséquence, nous cherchons à voir les événements imprévisibles comme prévisibles. Nous cherchons à avoir une vision positive de nous-mêmes et utilisons donc la création de sens pour créer une histoire ou un récit qui montre que nous connaissions le résultat.
Comment éviter le biais rétrospectif
Les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils évaluent leur propre capacité à prédire l'impact des événements actuels sur la performance future des titres. Croire que l'on est capable de prédire les résultats futurs peut conduire à un excès de confiance, et un excès de confiance peut conduire à choisir des actions ou des investissements, non pas pour leurs performances financières,. mais sur une intuition.
L'un des moyens les plus simples de prévenir les biais rétrospectifs consiste à tenir un journal ou un journal intime. Cela créera un enregistrement du processus de prise de décision, vous permettant de revoir les raisons pour lesquelles vous êtes arrivé à certaines conclusions. En grande partie, un tel document vous aidera à vous assurer que vous êtes en mesure de réfléchir avec précision à une situation. Ces journaux de décision aident à détailler quand et comment les décisions ont été prises.
Cela vous permet d'avoir une meilleure idée de ce que vous pensiez qu'il se passerait au moment de prendre la décision. De plus, il est important de soupeser toutes les informations, notamment d'accorder plus de poids aux informations précieuses.
Un journal de décision peut aider à permettre une meilleure prise de décision à l'avenir, ainsi qu'à éviter les doutes. Analyser correctement les résultats aidera à comprendre ce qui s'est mal passé (ou bien).
Les professions, comme la comptabilité, qui nécessitent beaucoup de feedback sont moins sujettes au biais rétrospectif.
Valorisation intrinsèque
Le biais rétrospectif peut détourner les investisseurs d'une analyse objective d'une entreprise. S'en tenir aux méthodes d'évaluation intrinsèques les aide à prendre des décisions sur des facteurs axés sur les données et non sur des facteurs personnels. La valeur intrinsèque fait référence à la perception de la valeur réelle d'une action, basée sur tous les aspects de l'entreprise et peut ou non coïncider avec la valeur marchande actuelle.
Pour être efficace pour éviter le recul, il est préférable d'utiliser un modèle mathématique efficace. Cela élimine une grande partie des conjectures et des biais liés à l'analyse d'une entreprise. En particulier, en utilisant des facteurs quantitatifs, tels que les états financiers et les ratios. Pourtant, la valeur intrinsèque a ses limites.
Notamment, il n'y a pas de calcul de valeur intrinsèque universelle. Il existe de nombreux modèles ou outils d'évaluation différents à utiliser. De plus, certaines hypothèses doivent être intégrées à n'importe quel modèle, ce qui peut être source de biais.
Analyse quantitative et qualitative
Une évaluation intrinsèque prendra généralement en compte des facteurs qualitatifs tels que le modèle commercial d'une entreprise, la gouvernance d'entreprise et le marché cible. Les facteurs quantitatifs tels que les analyses des états financiers permettent de savoir si le prix actuel du marché est exact ou si l'entreprise est surévaluée ou sous-évaluée.
Les analystes utilisent généralement le modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) pour déterminer la valeur intrinsèque d'une entreprise. Le DCF prendra en compte le cash-flow libre d'une entreprise et le coût moyen pondéré du capital (CMPC).
Exemples de biais rétrospectifs
Les bulles financières sont toujours sujettes à un important biais rétrospectif après leur éclatement. À la suite de la bulle Internet de la fin des années 1990 et de la Grande Récession de 2008,. de nombreux experts et analystes ont clairement démontré comment des événements qui semblaient insignifiants à l'époque étaient en fait des signes avant-coureurs de futurs problèmes financiers.
Ils avaient raison, mais d'autres événements simultanés ont renforcé l'hypothèse selon laquelle les périodes de prospérité ne finiraient jamais. En fait, si une bulle financière était facile à repérer au moment où elle s'est produite, elle aurait probablement été complètement évitée.
Les sujets habituels de biais rétrospectif ne sont pas à cette échelle. Un certain nombre d'investisseurs qui pensaient au passage, dans les années 1980, que Bill Gates était un gars brillant ou qu'un Macintosh était un produit soigné peuvent regretter profondément de ne pas avoir acheté d'actions Microsoft ou Apple à l'époque où ils "l'ont vu venir". " En fait, ils peuvent souffrir d'un biais rétrospectif.
Les dirigeants sont sujets au biais rétrospectif (plus que d'autres), selon l'économiste Richard Thaler. Cela inclut les entrepreneurs, qui sont également enclins au biais rétrospectif. Notamment, lorsqu'on leur a demandé si leur startup deviendrait un succès, plus de 75% des entrepreneurs de startups en échec ont répondu oui. Cependant, lorsqu'on leur a demandé à nouveau après l'échec de leur démarrage, seuls 58% ont déclaré qu'ils pensaient que leur démarrage réussirait.
Les professionnels des affaires utiliseront souvent un biais rétrospectif dans la prise de décision, en supposant qu'une stratégie ayant fonctionné auparavant continuera de fonctionner. Cependant, les conditions changent constamment et ce n'est pas parce que quelque chose a fonctionné dans le passé qu'il fonctionnera à nouveau. Le biais rétrospectif signifie que les dirigeants peuvent prendre des décisions risquées ou mal analysées.
FAQ sur le biais rétrospectif
Comment se produit le biais rétrospectif ?
Le recul se produit lorsqu'un événement se produit, et sur la base d'observances ou de croyances passées, vous saviez que cela se produirait. Le biais rétrospectif se produit lorsqu'un événement imprévu devient soudainement prévisible après coup.
Comment éviter le biais rétrospectif ?
Prévenir le biais rétrospectif implique d'admettre que vous ne pouvez pas prédire l'avenir et de vous appuyer sur des données pour vous aider à prendre des décisions éclairées (c'est-à-dire prendre des décisions basées sur des données, et non sur des sentiments ou des émotions). Cela peut être fait en gardant des notes détaillées ou un journal pour le processus de prise de décision. Ces notes peuvent inclure des facteurs de justification ou des intuitions ou des sentiments.
Pourquoi le biais rétrospectif est-il important dans les affaires et les investissements ?
Le biais rétrospectif peut entraîner des erreurs dans le traitement et l'analyse des informations. Ces erreurs peuvent conduire à une prise de décision irrationnelle, aboutissant finalement à des décisions d'investissement ou d'affaires négatives ou médiocres. Ces mauvaises décisions peuvent être coûteuses en termes d'argent, d'opportunités manquées ou de ressources mal utilisées.
Points forts
Le biais rétrospectif est un phénomène psychologique dans lequel une personne devient convaincue d'avoir prédit avec précision un événement avant qu'il ne se produise.
Cela entraîne une confiance excessive dans sa capacité à prédire d'autres événements futurs et peut conduire à des risques inutiles.
Le biais rétrospectif peut affecter négativement la prise de décision.
En investissement, le biais rétrospectif peut se manifester par un sentiment de frustration ou de regret de ne pas avoir agi avant un événement qui fait bouger le marché.
Une des clés de la gestion du biais rétrospectif consiste à documenter le processus de prise de décision via un journal (par exemple un journal d'investissement).
