Rückschaufehler

Was ist Hindsight Bias?

Hindsight Bias ist ein psychologisches Phänomen, das es Menschen ermöglicht, sich nach einem Ereignis davon zu überzeugen, dass sie es genau vorhergesagt haben, bevor es passiert ist. Dies kann Menschen zu dem Schluss führen, dass sie andere Ereignisse genau vorhersagen können. Rückblickverzerrung wird in der Verhaltensökonomie untersucht, weil sie ein häufiges Versagen einzelner Anleger ist.

Hindsight Bias verstehen

Hindsight Bias ist, wenn eine Person auf ein Ereignis zurückblickt und glaubt, dass sie das Ergebnis hätte vorhersagen können. Das bedeutet, dass die meisten Menschen glauben, dass ihr Urteilsvermögen besser ist, als es ist. Die Idee ist, dass es viel einfacher ist, eine plausible Erklärung zu konstruieren, sobald wir das Ergebnis kennen. Dadurch werden wir unseren Entscheidungen gegenüber weniger kritisch, was in Zukunft zu einer schlechten Entscheidungsfindung führt.

Anleger fühlen sich oft unter Druck gesetzt, den Kauf oder Verkauf von Aktien perfekt zu timen, um ihre Rendite zu maximieren. Wenn sie einen Verlust erleiden, bereuen sie es, nicht früher gehandelt zu haben. Mit Bedauern kommt der Gedanke, dass sie es die ganze Zeit kommen sahen.

Tatsächlich war es eine der vielen Möglichkeiten, die sie erwartet haben könnten. Welcher von ihnen auch ausgeht, der Investor ist davon überzeugt, dass er es kommen sah. Dies ermöglicht es Anlegern, unwissentlich schlechte Entscheidungen für die Zukunft zu treffen. Das Verhindern von Bias im Nachhinein beinhaltet die Möglichkeit, im Voraus Vorhersagen zu treffen, z. B. das Führen eines Entscheidungsjournals, damit der Investor später vergleichen kann.

Das Führen eines Anlagejournals oder -tagebuchs kann es Anlegern ermöglichen, einige der Probleme zu vermeiden, die mit Rückschaufehlern verbunden sind.

Was verursacht Rückblickverzerrung?

Rückblickverzerrung tritt auf, wenn neue Informationen über eine vergangene Erfahrung ans Licht kommen – was die Art und Weise verändert, wie wir uns an diese Erfahrung erinnern. Wir erinnern uns selektiv nur an die Informationen, die bestätigen, was wir wissen oder für wahr halten. Wenn wir dann das Gefühl haben, dass wir bereits wussten, was passieren würde, versäumen wir es, das Ergebnis (oder den Grund für das Ergebnis) sorgfältig zu überprüfen.

Beim Hindsight Bias wird die Wahrscheinlichkeit eines Ergebnisses im Nachhinein revidiert. Nachdem eine Person das Ergebnis kennt, wird sie das Ausmaß, in dem sie das Ergebnis vorhergesagt hat, übertreiben. Diese Vorurteile können in fast jeder Situation gefunden werden, einschließlich der Vorhersage des Wetters oder der Wahlen.

Hindsight Bias wurzelt in Selbstüberschätzung und Verankerung. Nachdem ein Ereignis eintritt, verwenden wir das Wissen über das Ergebnis als Anker, um unsere früheren Urteile an das Ergebnis zu binden. Das Thema kann teilweise auch wissenschaftsbasiert sein. Wo Rückblickverzerrung möglicherweise nicht nur an die ineffektive Verarbeitung von Informationen gebunden ist, sondern im adaptiven Lernen verwurzelt ist und sich evolutionär entwickelt hat. Bei der Aktualisierung von bereits vorhandenem Wissen kann das Gehirn helfen, eine Überlastung des Gedächtnisses zu verhindern.

Einzelpersonen und die Gesellschaft sind anfällig für rückblickende Voreingenommenheit, weil es beruhigend ist zu glauben, dass die Welt vorhersehbar und daher einigermaßen geordnet ist. Infolgedessen versuchen wir, unvorhersehbare Ereignisse als vorhersehbar anzusehen. Wir versuchen, eine positive Sicht auf uns selbst zu haben, und verwenden daher Sinnstiftung, um eine Geschichte oder Erzählung zu erschaffen, die zeigt, dass wir das Ergebnis kannten.

So vermeiden Sie Voreingenommenheit im Nachhinein

Anleger sollten vorsichtig sein, wenn sie ihre eigene Fähigkeit beurteilen, vorherzusagen, wie sich aktuelle Ereignisse auf die zukünftige Wertentwicklung von Wertpapieren auswirken werden. Zu glauben, dass man zukünftige Ergebnisse vorhersagen kann, kann zu Selbstüberschätzung führen, und Überorientierung kann dazu führen, dass Aktien oder Anlagen nicht aufgrund ihrer finanziellen Leistung,. sondern aufgrund einer Ahnung ausgewählt werden.

Eine der einfachsten Möglichkeiten, rückblickende Verzerrungen zu vermeiden, ist das Führen eines Tagebuchs oder Tagebuchs. Dadurch wird eine Aufzeichnung des Entscheidungsprozesses erstellt, die es Ihnen ermöglicht, die Gründe, warum Sie zu bestimmten Schlussfolgerungen gekommen sind, noch einmal zu überprüfen. Zum großen Teil wird ein solches Dokument dazu beitragen, dass Sie in der Lage sind, eine Situation genau zu reflektieren. Diese Entscheidungsjournale helfen detailliert, wann und wie Entscheidungen getroffen wurden.

So können Sie sich besser ein Bild davon machen, was Sie zum Zeitpunkt der Entscheidung erwartet haben. Außerdem ist es wichtig, alle Informationen abzuwägen, einschließlich der Gewichtung wertvoller Informationen.

Ein Entscheidungsjournal kann dazu beitragen, in Zukunft bessere Entscheidungen zu treffen und Zweitvermutungen zu vermeiden. Die richtige Analyse der Ergebnisse hilft zu verstehen, was falsch (oder richtig) gelaufen ist.

Berufe wie die Buchhaltung, die viel Feedback erfordern, sind weniger anfällig für rückblickende Verzerrungen.

Eigene Bewertung

Hindsight Bias kann Anleger von einer objektiven Analyse eines Unternehmens ablenken. Das Festhalten an intrinsischen Bewertungsmethoden hilft ihnen, Entscheidungen auf der Grundlage von datengesteuerten Faktoren und nicht von persönlichen Faktoren zu treffen. Der innere Wert bezieht sich auf die Wahrnehmung des wahren Wertes einer Aktie, basierend auf allen Aspekten des Geschäfts, und kann mit dem aktuellen Marktwert übereinstimmen oder nicht.

Um Rückblicke effektiv zu vermeiden, wird am besten ein effektives mathematisches Modell verwendet. Dadurch entfällt ein Großteil des Rätselratens und der Voreingenommenheit bei der Analyse eines Unternehmens. Insbesondere unter Verwendung quantitativer Faktoren wie Jahresabschlüsse und Kennzahlen. Dennoch hat der innere Wert seine Grenzen.

Insbesondere gibt es keine universelle innere Wertberechnung. Es gibt viele verschiedene Modelle oder Bewertungsinstrumente, die verwendet werden können. Außerdem gibt es Annahmen, die in jedes Modell eingefügt werden müssen, das sich für Verzerrungen öffnen kann.

Quantitative und qualitative Analyse

Eine intrinsische Bewertung berücksichtigt in der Regel qualitative Faktoren wie das Geschäftsmodell, die Corporate Governance und den Zielmarkt eines Unternehmens. Quantitative Faktoren wie Jahresabschlussanalysen geben Aufschluss darüber, ob der aktuelle Marktpreis stimmt oder ob das Unternehmen über- oder unterbewertet ist.

Analysten verwenden im Allgemeinen das Discounted-Cashflow-Modell (DCF), um den inneren Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Der DCF berücksichtigt den freien Cashflow eines Unternehmens und die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC).

Beispiele für Vorurteile im Nachhinein

Finanzblasen unterliegen nach ihrem Platzen immer einem erheblichen rückblickenden Bias. Nach der Dotcom-Blase in den späten 1990er Jahren und der Großen Rezession von 2008 zeigten viele Experten und Analysten deutlich, dass Ereignisse, die damals trivial erschienen, tatsächlich Vorboten künftiger finanzieller Probleme waren.

Sie hatten Recht, aber andere gleichzeitige Ereignisse bestärkten die Annahme, dass die Boomzeiten niemals enden würden. Wenn eine Finanzblase bei ihrem Auftreten leicht zu erkennen gewesen wäre, wäre sie wahrscheinlich ganz vermieden worden.

Die üblichen Themen der rückblickenden Voreingenommenheit sind nicht in diesem Ausmaß. Jede Anzahl von Investoren, die irgendwann in den 1980er Jahren den vorübergehenden Gedanken hatten, dass Bill Gates ein kluger Kerl oder ein Macintosh ein nettes Produkt sei, werden es zutiefst bereuen, damals, als sie „es kommen sahen“, keine Aktien von Microsoft oder Apple gekauft zu haben. " Tatsächlich können sie unter Rückschaufehlern leiden.

Laut dem Ökonomen Richard Thaler neigen Führungskräfte (mehr als andere) zu Voreingenommenheit im Nachhinein. Dazu gehören auch Unternehmer, die ebenfalls zur Rückschau neigen. Insbesondere auf die Frage, ob ihr Startup erfolgreich werden würde, sagten über 75 % der Unternehmer von gescheiterten Startups ja. Auf eine erneute Frage nach dem Scheitern ihrer Gründung gaben jedoch nur 58 % an, dass sie glauben, dass ihre Gründung erfolgreich sein würde.

Geschäftsleute verwenden bei der Entscheidungsfindung häufig Rückschaufehler – in der Annahme, dass eine Strategie, die zuvor funktioniert hat, auch weiterhin funktionieren wird. Die Bedingungen ändern sich jedoch ständig und weil etwas in der Vergangenheit funktioniert hat, heißt das noch lange nicht, dass es auch wieder funktioniert. Hindsight Bias bedeutet, dass Führungskräfte riskante oder schlecht analysierte Entscheidungen treffen können.

Häufig gestellte Fragen zum Rückblick

Wie entsteht Rückblickverzerrung?

Im Nachhinein geschieht, wenn ein Ereignis eintritt, und aufgrund früherer Beobachtungen oder Überzeugungen wussten Sie, dass es passieren würde. Hindsight Bias liegt vor, wenn ein unvorhergesehenes Ereignis plötzlich im Nachhinein vorhersehbar wird.

Wie kann man Rückschaufehler verhindern?

Das Verhindern von Voreingenommenheit im Nachhinein bedeutet, zuzugeben, dass man die Zukunft nicht vorhersagen kann, und sich auf Daten zu stützen, um fundierte Entscheidungen zu treffen (dh Entscheidungen auf der Grundlage von Daten zu treffen, nicht von Gefühlen oder Emotionen). Dies kann durch das Führen detaillierter Notizen oder eines Journals für den Entscheidungsprozess erfolgen. Diese Notizen können Faktoren zur Rechtfertigung oder irgendwelche Ahnungen oder Gefühle enthalten.

Warum ist die Voreingenommenheit im Nachhinein im Geschäftsleben und beim Investieren wichtig?

Hindsight Bias kann zu Fehlern bei der Verarbeitung und Analyse von Informationen führen. Diese Fehler können zu irrationalen Entscheidungen führen, die letztendlich zu negativen oder schlechten Investitions- oder Geschäftsentscheidungen führen. Diese schlechten Entscheidungen können in Form von Geld, verpassten Gelegenheiten oder missbrauchten Ressourcen kostspielig sein.

Höhepunkte

Rückschaufehler ist ein psychologisches Phänomen, bei dem man davon überzeugt ist, ein Ereignis genau vorhergesagt zu haben, bevor es eingetreten ist.
Es verursacht ein übermäßiges Vertrauen in die Fähigkeit, andere zukünftige Ereignisse vorherzusagen, und kann zu unnötigen Risiken führen.
Hindsight Bias kann die Entscheidungsfindung negativ beeinflussen.
Beim Investieren kann sich die Voreingenommenheit im Nachhinein als ein Gefühl der Frustration oder des Bedauerns äußern, nicht im Vorfeld eines Ereignisses gehandelt zu haben, das den Markt bewegt.
Ein Schlüssel zum Umgang mit Rückschaufehlern ist die Dokumentation des Entscheidungsprozesses über ein Tagebuch (z. B. ein Anlagetagebuch).