Marchés financiers

Que sont les marchés financiers ?

Les marchés financiers désignent au sens large tout marché où se négocient des titres, y compris le marché boursier, le marché obligataire, le marché des changes et le marché des produits dérivés, entre autres. Les marchés financiers sont essentiels au bon fonctionnement des économies capitalistes.

Comprendre les marchés financiers

Les marchés financiers jouent un rôle essentiel pour faciliter le bon fonctionnement des économies capitalistes en allouant des ressources et en créant des liquidités pour les entreprises et les entrepreneurs. Les marchés permettent aux acheteurs et aux vendeurs d'échanger facilement leurs avoirs financiers. Les marchés financiers créent des produits de valeurs mobilières qui procurent un rendement à ceux qui disposent de fonds excédentaires (investisseurs/prêteurs) et mettent ces fonds à la disposition de ceux qui ont besoin d'argent supplémentaire (emprunteurs).

La bourse n'est qu'un type de marché financier. Les marchés financiers sont créés en achetant et en vendant de nombreux types d'instruments financiers, notamment des actions, des obligations, des devises et des produits dérivés. Les marchés financiers s'appuient fortement sur la transparence de l'information pour s'assurer que les marchés fixent des prix efficaces et appropriés. Les prix de marché des titres peuvent ne pas être représentatifs de leur valeur intrinsèque en raison de forces macroéconomiques telles que les impôts.

Certains marchés financiers sont petits avec peu d'activité, et d'autres, comme la Bourse de New York (NYSE),. négocient quotidiennement des billions de dollars de titres. Le marché des actions (actions) est un marché financier qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre des actions de sociétés cotées en bourse. Le marché boursier primaire est l'endroit où les nouvelles émissions d'actions, appelées offres publiques initiales (IPO),. sont vendues. Toute négociation ultérieure d'actions a lieu sur le marché secondaire, où les investisseurs achètent et vendent des titres qu'ils possèdent déjà.

Les cours des titres négociés sur les marchés financiers ne reflètent pas nécessairement leur véritable valeur intrinsèque.

Types de marchés financiers

Marchés boursiers

Les marchés boursiers sont peut-être les marchés financiers les plus omniprésents. Ce sont des lieux où les entreprises inscrivent leurs actions et elles sont achetées et vendues par des commerçants et des investisseurs. Les marchés boursiers, ou marchés d'actions, sont utilisés par les entreprises pour lever des capitaux via une offre publique initiale (IPO), les actions étant ensuite échangées entre divers acheteurs et vendeurs sur ce que l'on appelle un marché secondaire.

Les actions peuvent être négociées sur des bourses cotées, telles que la Bourse de New York (NYSE) ou le Nasdaq,. ou bien de gré à gré (OTC). La plupart des transactions sur actions se font via des bourses réglementées, et celles-ci jouent un rôle important dans l'économie en tant qu'indicateur de la santé globale de l'économie et en fournissant des gains en capital et des revenus de dividendes aux investisseurs, y compris ceux qui ont des comptes de retraite tels que les IRA. et les régimes 401(k).

Les participants typiques d'un marché boursier comprennent les investisseurs et les commerçants (de détail et institutionnels), ainsi que les teneurs de marché (MM) et les spécialistes qui maintiennent la liquidité et fournissent des marchés bilatéraux. Les courtiers sont des tiers qui facilitent les transactions entre acheteurs et vendeurs mais qui ne prennent pas de position réelle sur une action.

Marchés de gré à gré

Un marché de gré à gré (OTC) est un marché décentralisé - ce qui signifie qu'il n'a pas d'emplacement physique et que les transactions sont effectuées par voie électronique - dans lequel les participants au marché négocient des titres directement entre deux parties sans courtier. Bien que les marchés de gré à gré puissent gérer la négociation de certaines actions (par exemple, des sociétés plus petites ou plus risquées qui ne répondent pas aux critères d'inscription des bourses), la plupart des transactions sur actions se font via des bourses. Cependant, certains marchés de produits dérivés sont exclusivement de gré à gré et constituent donc un segment important des marchés financiers. D'une manière générale, les marchés de gré à gré et les transactions qui s'y déroulent sont beaucoup moins réglementés, moins liquides et plus opaques.

Marchés obligataires

Une obligation est un titre dans lequel un investisseur prête de l'argent pour une période définie à un taux d'intérêt préétabli. Vous pouvez considérer une caution comme un accord entre le prêteur et l'emprunteur qui contient les détails du prêt et ses paiements. Les obligations sont émises par des entreprises ainsi que par des municipalités, des États et des gouvernements souverains pour financer des projets et des opérations. Le marché obligataire vend des titres tels que des billets et des bons émis par le Trésor américain, par exemple. Le marché obligataire est également appelé marché de la dette, du crédit ou des titres à revenu fixe.

Marchés monétaires

Généralement, les marchés monétaires négocient des produits avec des échéances à court terme très liquides (inférieures à un an) et se caractérisent par un degré élevé de sécurité et un rendement d'intérêt relativement faible. Au niveau de gros, les marchés monétaires impliquent des échanges de gros volumes entre les institutions et les commerçants. Au niveau de détail, ils comprennent les OPCVM monétaires achetés par des investisseurs individuels et les comptes du marché monétaire ouverts par les clients des banques. Les particuliers peuvent également investir sur les marchés monétaires en achetant des certificats de dépôt (CD) à court terme,. des billets municipaux ou des bons du Trésor américain, entre autres exemples.

Marchés dérivés

Un dérivé est un contrat entre deux ou plusieurs parties dont la valeur est basée sur un actif financier sous-jacent convenu (comme un titre) ou un ensemble d'actifs (comme un indice). Les dérivés sont des titres secondaires dont la valeur est uniquement dérivée de la valeur du titre primaire auquel ils sont liés. En soi, un produit dérivé ne vaut rien. Plutôt que de négocier directement des actions, un marché de produits dérivés négocie des contrats à terme et des contrats d'options,. ainsi que d'autres produits financiers avancés, qui tirent leur valeur d'instruments sous-jacents tels que des obligations, des matières premières, des devises, des taux d'intérêt, des indices boursiers et des actions.

Les marchés à terme sont les endroits où les contrats à terme sont cotés et négociés. Contrairement aux contrats à terme, qui négocient de gré à gré, les marchés à terme utilisent des spécifications de contrat normalisées, sont bien réglementés et utilisent des chambres de compensation pour régler et confirmer les transactions. Les marchés d'options, tels que le Chicago Board Options Exchange (CBOE),. répertorient et réglementent de la même manière les contrats d'options. Les bourses à terme et les bourses d'options peuvent lister des contrats sur diverses classes d'actifs, telles que les actions, les titres à revenu fixe, les matières premières, etc.

Marché Forex

Le marché des changes (forex) est le marché sur lequel les participants peuvent acheter, vendre, se couvrir et spéculer sur les taux de change entre les paires de devises. Le marché des changes est le marché le plus liquide au monde, car les liquidités sont les actifs les plus liquides. Le marché des devises traite plus de 6,6 billions de dollars de transactions quotidiennes, soit plus que les marchés à terme et boursiers combinés.

Comme pour les marchés OTC, le marché des changes est également décentralisé et consiste en un réseau mondial d'ordinateurs et de courtiers du monde entier. Le marché des changes est composé de banques, de sociétés commerciales, de banques centrales, de sociétés de gestion d'investissements, de fonds spéculatifs, de courtiers et d'investisseurs de détail.

Marchés des matières premières

Les marchés de matières premières sont des lieux où les producteurs et les consommateurs se rencontrent pour échanger des matières premières physiques telles que les produits agricoles (par exemple, le maïs, le bétail, le soja), les produits énergétiques (pétrole, gaz, crédits carbone), les métaux précieux (or, argent, platine), ou " produits « doux » (tels que le coton, le café et le sucre). Ceux-ci sont connus sous le nom de marchés de matières premières au comptant,. où les biens physiques sont échangés contre de l'argent.

Cependant, la majeure partie des transactions sur ces matières premières a lieu sur des marchés dérivés qui utilisent des matières premières au comptant comme actifs sous-jacents. Les contrats à terme, les contrats à terme et les options sur matières premières sont échangés à la fois de gré à gré et sur des bourses cotées du monde entier telles que le Chicago Mercantile Exchange (CME) et l' Intercontinental Exchange (ICE).

Marchés des crypto-monnaies

Les dernières années ont vu l'introduction et l'essor de crypto -monnaies telles que Bitcoin et Ethereum,. des actifs numériques décentralisés basés sur la technologie blockchain. Aujourd'hui, des milliers de jetons de crypto-monnaie sont disponibles et s'échangent dans le monde entier à travers un patchwork d' échanges de crypto en ligne indépendants. Ces échanges hébergent des portefeuilles numériques permettant aux commerçants d'échanger une crypto-monnaie contre une autre, ou contre des monnaies fiduciaires telles que des dollars ou des euros.

Étant donné que la majorité des échanges cryptographiques sont des plates-formes centralisées, les utilisateurs sont vulnérables aux piratages ou à la fraude. Des échanges décentralisés sont également disponibles qui fonctionnent sans aucune autorité centrale. Ces échanges permettent le commerce direct peer-to-peer (P2P) de devises numériques sans avoir besoin d'une autorité de change réelle pour faciliter les transactions. Le trading de contrats à terme et d'options est également disponible sur les principales crypto-monnaies.

Exemples de marchés financiers

Les sections ci-dessus montrent clairement que les « marchés financiers » ont une portée et une échelle étendues. Pour donner deux exemples plus concrets, nous examinerons le rôle des marchés boursiers dans l'introduction en bourse d'une entreprise et le rôle du marché des dérivés OTC dans la crise financière de 2008-09.

Bourses et introductions en bourse

Lorsqu'une entreprise s'établit, elle aura besoin d'accéder au capital d'investisseurs. Au fur et à mesure que l'entreprise se développe, elle a souvent besoin d'accéder à des capitaux beaucoup plus importants que ceux qu'elle peut obtenir des opérations en cours ou d'un prêt bancaire traditionnel. Les entreprises peuvent augmenter cette taille de capital en vendant des actions au public par le biais d'une offre publique initiale (IPO). Cela change le statut de la société d'une entreprise « privée » dont les actions sont détenues par quelques actionnaires à une société cotée en bourse dont les actions seront ensuite détenues par de nombreux membres du grand public.

L'introduction en bourse offre également aux premiers investisseurs de la société la possibilité d'encaisser une partie de leur participation, récoltant souvent de très belles récompenses dans le processus. Initialement, le prix de l'introduction en bourse est généralement fixé par les preneurs fermes dans le cadre de leur processus de précommercialisation.

Une fois que les actions de la société sont cotées en bourse et que leur négociation commence, le prix de ces actions fluctuera à mesure que les investisseurs et les commerçants évalueront et réévalueront leur valeur intrinsèque ainsi que l'offre et la demande de ces actions à tout moment.

Dérivés OTC et crise financière de 2008 : MBS et CDO

Alors que la crise financière de 2008-2009 a été provoquée et aggravée par plusieurs facteurs, un facteur qui a été largement identifié est le marché des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Il s'agit d'un type de dérivés de gré à gré où les flux de trésorerie provenant de prêts hypothécaires individuels sont regroupés, découpés en tranches et vendus à des investisseurs. La crise a été le résultat d'une séquence d'événements, chacun avec son propre déclencheur et aboutissant au quasi-effondrement du système bancaire. Il a été avancé que les graines de la crise avaient été semées dès les années 1970 avec la loi sur le développement communautaire, qui obligeait les banques à assouplir leurs exigences de crédit pour les consommateurs à faible revenu, créant ainsi un marché pour les prêts hypothécaires à risque.

Le montant de la dette hypothécaire subprime, qui était garantie par Freddie Mac et Fannie Mae, a continué d'augmenter au début des années 2000, lorsque la Réserve fédérale a commencé à réduire considérablement les taux d'intérêt pour éviter une récession. La combinaison d'exigences de crédit souples et d'argent bon marché a stimulé un boom immobilier, qui a stimulé la spéculation, fait grimper les prix de l'immobilier et créé une bulle immobilière. Entre-temps, les banques d'investissement, à la recherche de profits faciles à la suite de l' effondrement des dotcoms et de la récession de 2001, ont créé un type de MBS appelé obligations adossées à des créances (CDO) à partir des hypothèques achetées sur le marché secondaire.

Étant donné que les prêts hypothécaires à risque étaient regroupés avec les prêts hypothécaires de premier ordre, les investisseurs n'avaient aucun moyen de comprendre les risques associés au produit. Lorsque le marché des CDO a commencé à se réchauffer, la bulle immobilière qui se formait depuis plusieurs années avait fini par éclater. Lorsque les prix des logements ont chuté, les emprunteurs subprime ont commencé à faire défaut sur des prêts qui valaient plus que leurs maisons, accélérant la baisse des prix.

Lorsque les investisseurs ont réalisé que les MBS et les CDO n'avaient aucune valeur en raison de la dette toxique qu'ils représentaient, ils ont tenté de se décharger des obligations. Cependant, il n'y avait pas de marché pour les CDO. La cascade subséquente de défaillances des prêteurs subprime a créé une contagion de la liquidité qui a atteint les niveaux supérieurs du système bancaire. Deux grandes banques d'investissement, Lehman Brothers et Bear Stearns, se sont effondrées sous le poids de leur exposition à la dette subprime, et plus de 450 banques ont fait faillite au cours des cinq années suivantes. Plusieurs des grandes banques étaient au bord de la faillite et ont été secourues grâce à un plan de sauvetage financé par les contribuables.

FAQ sur les marchés financiers

Points forts

Il existe de nombreux types de marchés financiers, y compris (mais sans s'y limiter) les marchés des changes, monétaires, boursiers et obligataires.
Ces marchés peuvent comprendre des actifs ou des titres qui sont soit cotés sur des bourses réglementées, soit négociés de gré à gré (OTC).
Lorsque les marchés financiers échouent, des perturbations économiques, notamment la récession et le chômage, peuvent en résulter.
Les marchés financiers désignent au sens large tout marché où se négocient des titres.
Les marchés financiers négocient tous les types de titres et sont essentiels au bon fonctionnement d'une société capitaliste.

FAQ

Pourquoi les marchés financiers sont-ils importants ?

Sans les marchés financiers, les capitaux ne pourraient pas être alloués efficacement et les activités économiques telles que le commerce et les échanges, les investissements et les opportunités de croissance seraient considérablement réduites.

Qui sont les principaux acteurs des marchés financiers ?

Les entreprises utilisent les marchés boursiers et obligataires pour lever des capitaux auprès des investisseurs. Les spéculateurs se tournent vers diverses classes d'actifs pour faire des paris directionnels sur les prix futurs, tandis que les hedgers utilisent les marchés des dérivés pour atténuer divers risques, et les arbitragistes cherchent à tirer parti des erreurs d'évaluation ou des anomalies observées sur divers marchés. Les courtiers agissent souvent en tant que médiateurs qui rapprochent les acheteurs et les vendeurs, gagnant une commission ou des frais pour leurs services.

Quels sont les différents types de marchés financiers ?

Quelques exemples de marchés financiers et de leurs rôles incluent le marché boursier, le marché obligataire, le forex, les matières premières et le marché immobilier, parmi plusieurs autres. Les marchés financiers peuvent également être décomposés en marchés de capitaux, marchés monétaires, marchés primaires et marchés secondaires et marchés cotés et marchés de gré à gré.

Quelles sont les principales fonctions des marchés financiers ?

Les marchés financiers existent pour plusieurs raisons, mais la fonction la plus fondamentale est de permettre une allocation efficace du capital et des actifs dans une économie financière. En autorisant un marché libre pour la circulation des capitaux, des obligations financières et de l'argent, les marchés financiers rendent l'économie mondiale plus fluide tout en permettant aux investisseurs de participer aux gains en capital au fil du temps.

Comment fonctionnent les marchés financiers ?

Bien qu'ils couvrent de nombreuses classes d'actifs différentes et qu'ils aient des structures et des réglementations diverses, tous les marchés financiers fonctionnent essentiellement en réunissant des acheteurs et des vendeurs dans un actif ou un contrat et en leur permettant de négocier les uns avec les autres. Cela se fait souvent par le biais d'une vente aux enchères ou d'un mécanisme de découverte des prix .