Dérivés sur l'inflation
Que sont les dérivés sur l'inflation ?
Les dérivés sur l'inflation sont une sous-classe de contrats dérivés utilisés par les investisseurs ou les entreprises pour gérer l'impact négatif potentiel de la hausse des niveaux d'inflation ou pour spéculer sur les niveaux d'inflation futurs. Comme d'autres produits dérivés, y compris les options ou les contrats à terme, les produits dérivés sur l'inflation permettent aux individus de participer aux mouvements de prix d'un marché ou d'un indice sous-jacent, dans ce cas, un indice des prix à la consommation (IPC).
Comprendre les dérivés de l'inflation
Les dérivés sur l'inflation décrivent une gamme de stratégies allant des swaps relativement simples aux produits à terme et options plus complexes. La forme la plus courante d'un dérivé sur l'inflation est un swap sur l'inflation,. qui permet à un investisseur d'obtenir un rendement protégé contre l'inflation par rapport à un indice, comme l'IPC. L'IPC est une mesure du coût général des biens et services dans une économie .
Dans un swap, un investisseur s'engage à payer à une contrepartie un pourcentage fixe d'un montant notionnel en échange d'un ou plusieurs paiements à taux variable. La variation de l'inflation au cours du contrat déterminera la valeur de l'acompte. Le calcul entre les valeurs fixes et flottantes se fait à des intervalles prédéterminés. En fonction de l'évolution du taux d'inflation composé, une partie fournira une garantie à l'autre partie.
Exemple de dérivés sur l'inflation : swaps sur l'inflation à coupon zéro
Dans les swaps d'inflation dits à coupon zéro,. un paiement unique est effectué par une partie à l'échéance du contrat. Ce paiement unique contraste avec les swaps où la soumission des paiements se produit tout au long de la transaction dans une série d'échanges.
Par exemple, prenons un swap à coupon zéro de cinq ans dans lequel la partie A accepte de payer un taux fixe de 2,5 %, composé annuellement, sur un montant de 10 000 $ tandis que la partie B accepte de payer le taux d'inflation composé sur ce principe. Si l'inflation dépasse 2,5 %, la partie A est arrivée en tête, sinon, la partie B réalise un profit. Dans les deux cas, la partie A a habilement utilisé le swap pour transférer son propre risque d'inflation à un autre individu.
Bien que les swaps d'inflation soient souvent détenus jusqu'à leur échéance, les investisseurs ont la possibilité de les négocier en bourse ou sur les marchés de gré à gré (OTC) avant l'expiration de leur contrat. Encore une fois, si le taux d'inflation sur le swap est supérieur au taux fixe que l'investisseur paie, la vente se traduira par un rendement positif pour l'investisseur payant le taux fixe, qui est classé par l'IRS comme un gain en capital.
Alternatives dérivées de l'inflation
D'autres stratégies de couverture de l'inflation comprennent l'achat de titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIP) ou l'utilisation de matières premières telles que l'or et le pétrole qui ont tendance à augmenter avec l'inflation. Ces méthodes présentent cependant certains inconvénients par rapport aux dérivés de l'inflation, notamment des les minimums d'investissement, les frais de transaction et une volatilité plus élevée. Compte tenu de leurs faibles exigences en matière de primes, d'un large éventail d'échéances et d'une faible corrélation avec les actions, les dérivés sur l'inflation sont devenus un produit courant pour les investisseurs qui cherchent à gérer le risque d'inflation.
Points forts
Les dérivés sur l'inflation peuvent aider les investisseurs à se prémunir contre le risque de hausse des niveaux d'inflation érodant la valeur réelle de leur portefeuille.
Les dérivés sur l'inflation permettent aux individus de participer aux mouvements de prix d'un marché ou d'un indice sous-jacent, dans ce cas, un indice des prix à la consommation (IPC).
Alors que d'autres produits comme les TIPS offrent également une protection contre l'inflation, les dérivés sur l'inflation, comme les swaps à coupon zéro, sont beaucoup plus polyvalents et peuvent être plus rentables.
