Inflaatiojohdannaiset

Mitä ovat inflaatiojohdannaiset?

Inflaatiojohdannaiset ovat johdannaissopimusten alaluokka, jota sijoittajat tai yritykset käyttävät hallitsemaan nousevan inflaatiotason mahdollisia kielteisiä vaikutuksia tai spekuloimaan tulevilla inflaatiotasoilla. Kuten muutkin johdannaiset, mukaan lukien optiot tai futuurit, inflaatiojohdannaiset antavat yksilöille mahdollisuuden osallistua taustalla olevien markkinoiden tai indeksin, tässä tapauksessa kuluttajahintaindeksin (CPI) hintaliikkeisiin.

Inflaatiojohdannaisten ymmärtäminen

Inflaatiojohdannaiset kuvaavat erilaisia strategioita suhteellisen yksinkertaisista swapeista monimutkaisempiin futuuri- ja optiotuotteisiin. Yleisin inflaatiojohdannainen on inflaatioswap,. jonka avulla sijoittaja voi varmistaa inflaatiosuojatun tuoton suhteessa indeksiin, kuten kuluttajahintaindeksiin. Kuluttajahintaindeksi on tavaroiden ja palveluiden yleisten kustannusten mitta taloudessa

Swapissa yksi sijoittaja sitoutuu maksamaan vastapuolelle kiinteän prosenttiosuuden nimellismäärästä vastineeksi vaihtuvakorkoisesta maksusta tai maksuista. Inflaation muutos sopimuksen keston aikana määrää maksuerän arvon. Kiinteiden ja kelluvien arvojen välinen laskenta tapahtuu ennalta määrätyin väliajoin. Liittyneen inflaation muutoksesta riippuen toinen osapuoli asettaa vakuuden toiselle osapuolelle.

Inflaatiojohdannainen Esimerkki: nollakuponkiinflaatioswapit

Ns. nollakuponkiinflaatioswapeissa yksi osapuoli suorittaa yhden maksun sopimuksen erääntyessä. Tämä yksittäinen maksu eroaa vaihtosopimuksista, joissa maksut suoritetaan koko kaupan aikana vaihtojen sarjassa.

Otetaan esimerkiksi viiden vuoden nollakuponkivaihtosopimus, jossa osapuoli A suostuu maksamaan kiinteän 2,5 prosentin koron, joka on lisätty vuosittain, 10 000 dollarin summasta, kun taas osapuoli B suostuu maksamaan korkotukea inflaatiota tällä periaatteella. Jos inflaatio ylittää 2,5 %, puolue A on noussut kärkeen, jos ei, puolue B tekee voiton. Kummassakin tapauksessa osapuoli A on käyttänyt swapia asiantuntevasti siirtääkseen oman inflaatioriskinsä toiselle henkilölle.

Vaikka inflaatioswapit pidetään usein erääntyessään, sijoittajilla on mahdollisuus käydä kauppaa niillä pörsseissä tai OTC - markkinoilla ennen kuin niiden sopimus päättyy. Jälleen, jos swapin inflaatio on korkeampi kuin kiinteä korko, jonka sijoittaja maksaa siitä, myynti johtaa kiinteän koron maksavalle sijoittajalle positiiviseen tuottoon, jonka IRS luokittelee pääomavoitoksi.

Inflaation johdannaisvaihtoehdot

Muita inflaatiosuojausstrategioita ovat Treasury Inflation-Protecte d Securities (TIP) -arvopapereiden ostaminen tai hyödykkeiden, kuten kullan ja öljyn, käyttö, joilla on taipumus nousta inflaation mukana. Näillä menetelmillä on kuitenkin tiettyjä haittoja verrattuna inflaatiojohdannaisiin, mukaan lukien suuret arvopaperit. sijoitus minimit, transaktiopalkkiot ja korkeampi volatiliteetti. Inflaatiojohdannaisista on tullut yleinen tuote inflaatioriskiä hallitseville sijoittajille, koska ne ovat alhaiset vakuutusmaksuvaatimuksensa, laajat maturiteetit ja alhainen korrelaatio osakkeisiin.

Kohokohdat

• Inflaatiojohdannaiset voivat auttaa sijoittajia suojautumaan riskiltä, että nouseva inflaatiotaso heikentää salkun reaaliarvoa.

• Inflaatiojohdannaisten avulla henkilöt voivat osallistua taustalla olevien markkinoiden tai indeksin, tässä tapauksessa kuluttajahintaindeksin, hintaliikkeisiin.

• Vaikka muut tuotteet, kuten TIPS, tarjoavat myös inflaatiosuojaa, inflaatiojohdannaiset, kuten nollakuponginvaihtosopimukset, ovat paljon monipuolisempia ja saattavat olla kustannustehokkaampia.