通胀衍生品

##什么是通胀衍生品？

通胀衍生品是投资者或公司用来管理通胀水平上升的潜在负面影响或推测未来通胀水平的衍生品合约的一个子类。与包括期权或期货在内的其他衍生品一样，通胀衍生品允许个人参与基础市场或指数的价格变动，在这种情况下，是消费者价格指数(CPI)。

了解通胀衍生品

通胀衍生品描述了从相对简单的掉期到更复杂的期货和期权产品的一系列策略。通胀衍生品最常见的形式是通胀掉期，它允许投资者获得相对于指数（如 CPI）的通胀保护回报。 CPI是衡量一个经济体中商品和服务总体成本的指标。

在掉期交易中，一位投资者同意向交易对手支付名义金额的固定百分比，以换取浮动利率支付。合同期间通货膨胀的变化将决定分期付款的价值。固定值和浮动值之间的计算以预定间隔进行。根据复合通胀率的变化，一方将向另一方提供抵押品。

通胀衍生品示例：零息通胀掉期

在所谓的零息通胀掉期中，一方在合同到期时支付单笔款项。这种单一支付与在一系列交易所的整个交易中提交支付的掉期形成鲜明对比。

例如，以五年期零息互换为例，甲方同意支付 2.5% 的固定利率，每年复利，金额为 10,000 美元，而乙方同意根据该原则支付复合通胀率。如果通货膨胀率超过 2.5%，甲方就名列前茅，否则乙方获利。在任何一种情况下，甲方都熟练地利用掉期将自己的通胀风险转移给了另一个人。

虽然通胀掉期通常持有至到期日，但投资者确实可以选择在合约到期前在交易所或通过场外交易 (OTC) 市场进行交易。同样，如果掉期的通货膨胀率高于投资者支付的固定利率，则出售将为支付固定利率的投资者带来正回报，美国国税局将其归类为资本收益。

通胀衍生品替代品

其他通胀对冲策略包括购买国债通胀保护证券(TIP) 或使用黄金和石油等往往会随着通胀而上涨的商品。但是，与通胀衍生品相比，这些方法确实存在某些劣势，包括更大的通胀衍生品。最低投资、交易费用和更高的波动性。鉴于其低保费要求、广泛的期限以及与股票的低相关性，通胀衍生品已成为寻求管理通胀风险的投资者的常见产品。

＃＃ 强调

• 通胀衍生品可以帮助投资者对冲通胀水平上升侵蚀其投资组合实际价值的风险。

• 通货膨胀衍生品允许个人参与基础市场或指数的价格变动，在这种情况下，是消费者价格指数 (CPI)。

• 虽然 TIPS 等其他产品也提供通胀保护，但通胀衍生品，如零息互换，用途更广泛，可能更具成本效益。