Enflasyon Türevleri
Enflasyon Türevleri Nelerdir?
Enflasyon türevleri, yatırımcılar veya firmalar tarafından yükselen enflasyon seviyelerinin potansiyel olumsuz etkilerini yönetmek veya gelecekteki enflasyon seviyeleri üzerinde spekülasyon yapmak için kullanılan türev sözleşmelerinin bir alt sınıfıdır. Opsiyonlar veya vadeli işlemler dahil olmak üzere diğer türevler gibi, enflasyon türevleri de bireylerin temel bir piyasanın veya endeksin, bu durumda bir Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) fiyat hareketlerine katılmalarına izin verir .
Enflasyon Türevlerini Anlama
Enflasyon türevleri, nispeten basit takaslardan daha karmaşık vadeli işlemlere ve opsiyon ürünlerine kadar bir dizi stratejiyi tanımlar. Bir enflasyon türevinin en yaygın biçimi, bir yatırımcının TÜFE gibi bir endekse göre enflasyon korumalı bir getiri elde etmesini sağlayan bir enflasyon takasıdır . TÜFE, bir ekonomideki mal ve hizmetlerin genel maliyetinin bir ölçüsüdür .
Bir takasta, bir yatırımcı, değişken oranlı ödeme veya ödemeler karşılığında karşı tarafa nominal bir tutarın sabit bir yüzdesini ödemeyi kabul eder. Sözleşme süresince enflasyondaki değişim taksit değerini belirleyecektir. Sabit ve değişken değerler arasındaki hesaplama önceden belirlenmiş aralıklarla yapılır. Bileşik enflasyon oranındaki kaymaya bağlı olarak, bir taraf diğer tarafa teminat verecek.
Enflasyon Türev Örneği: Sıfır Kupon Enflasyon Swapları
Sıfır kuponlu enflasyon swaplarında,. sözleşmenin vadesinde taraflardan biri tarafından tek bir ödeme yapılır. Bu tek ödeme, ödemelerin bir dizi borsada anlaşma boyunca gerçekleştiği takaslarla çelişir.
Örneğin, A Tarafının 10.000 ABD Doları tutarında yıllık bileşik %2.5 sabit bir oran ödemeyi kabul ettiği ve B Tarafının bu ilkeye göre bileşik enflasyon oranını ödemeyi kabul ettiği beş yıllık sıfır kuponlu bir takas alın. Enflasyon %2,5'i aşarsa, A Partisi zirveye çıkar, değilse B Partisi kâr eder. Her iki durumda da Taraf A, kendi enflasyon riskini başka bir bireye devretmek için takası ustaca kullanmıştır.
Enflasyon takasları genellikle vade sonunda yapılırken, yatırımcıların sözleşmeleri sona ermeden önce borsalarda veya tezgah üstü (OTC) piyasalarda işlem yapma seçeneği vardır. Yine, takastaki enflasyon oranı, yatırımcının ödediği sabit orandan yüksekse, satış, IRS tarafından sermaye kazancı olarak sınıflandırılan sabit oranı ödeyen yatırımcı için pozitif bir getiri ile sonuçlanacaktır.
Enflasyon Türev Alternatifleri
Diğer enflasyon riskinden korunma stratejileri arasında Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIP'ler) satın almak veya enflasyonla birlikte yükselme eğiliminde olan altın ve petrol gibi emtiaların kullanımı yer alır. Ancak, bu yöntemlerin enflasyon türevlerine kıyasla bazı dezavantajları vardır. yatırım minimumları, işlem ücretleri ve daha yüksek oynaklık. Düşük prim gereksinimleri, geniş bir vade aralığı ve hisse senetleriyle düşük korelasyonları göz önüne alındığında, enflasyon türevleri, enflasyon riskini yönetmek isteyen yatırımcılar için ortak bir ürün haline geldi.
Öne Çıkanlar
Enflasyon türevleri, yatırımcıların, portföylerinin gerçek değerini aşındıran enflasyon seviyelerinin yükselmesi riskine karşı korunmalarına yardımcı olabilir.
Enflasyon türevleri, bireylerin temel bir piyasanın veya endeksin, bu durumda Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) fiyat hareketlerine katılmasına izin verir.
TIPS gibi diğer ürünler de enflasyon koruması sunarken, sıfır kuponlu takaslar gibi enflasyon türevleri çok daha çok yönlüdür ve daha uygun maliyetli olabilir.
